本書通過引入巴菲特的投資與生活方面的故事,總結(jié)他投資成功的秘訣,結(jié)合心理學知識,引導(dǎo)讀者將巴菲特的投資技巧融入潛意識,結(jié)合中國股市的實際,提出了選擇優(yōu)質(zhì)公司、在保證安全邊界的前提下長期持有等理念。在具體操作方法上,書中也介紹了如何分析公司的財務(wù)報表并進行估值,如何套利,如何尋找買入和賣出時機等方面,強調(diào)必須綜合運用各種方法和指標分析投資標的,才能對投資標的有一個全面的了解,并準確評估投資標的的價值,以此提高投資成功率,這些都具有較強的操作指導(dǎo)性。
投資很簡單,但是不容易。我長期學習巴菲特投資策略,至今已閱讀了200多本有關(guān)巴菲特的書籍,看過數(shù)百個有關(guān)巴菲特的視頻。我同時閱讀了數(shù)百本其他投資類書籍,到目前為止我沒有發(fā)現(xiàn)能全面有效指導(dǎo)股票價值投資的書,這是我寫這本書的主要原因。本書是我長期學習巴菲特投資策略的概括和總結(jié),以實用、有效為目標,基于巴菲特的真實意思表述,力圖以大量案例和數(shù)據(jù)完整系統(tǒng)地展現(xiàn)巴菲特投資策略。本書將巴菲特投資策略和中國的實際情況相結(jié)合,主要介紹股票投資和套利(白銀套利、并購套利和可轉(zhuǎn)換債券套利),既有投資理念又有投資方法,能讓讀者從中受益。
與其他介紹巴菲特投資策略的書籍相比,本書有10個創(chuàng)新點:
第一,本書總結(jié)了巴菲特的五大特質(zhì),并引用了巴菲特的很多生活細節(jié),生動展現(xiàn)了一個節(jié)儉、專注、執(zhí)著于賺錢、擅長數(shù)學和財務(wù)、不斷學習進取的巴菲特。
第二,本書鼓勵投資者在投資中做到“知行合一”,提出用“潛意識學習法”學習巴菲特投資策略,并將其應(yīng)用到投資實踐中。
第三,本書第二章第三節(jié)“讓巴菲特投資策略深入潛意識”提出了設(shè)定投資目標的具體方法,從而指引投資者理性投資,實現(xiàn)財富夢想。本章對困境中的讀者也有啟迪意義。
第四,本書將巴菲特投資的公司分為差異化競爭優(yōu)勢公司和低成本領(lǐng)先競爭優(yōu)勢公司,并加以詳細論述分析,投資者可以更加明了地借鑒應(yīng)用。
第五,巴菲特多次強調(diào)投資前要分析目標公司未來的確定性,本書對公司未來的確定性做了詳細的論述,投資者閱讀后對這一原則會有更加深刻的認識。
第六,本書結(jié)合中國的實際情況重點介紹了可轉(zhuǎn)換債券的投資方法,強調(diào)遵循巴菲特安全穩(wěn)健的投資原則,在保證本金安全的前提下賺取利潤。
第七,凈資產(chǎn)收益率是巴菲特多次建議投資者關(guān)注的主要財務(wù)指標,在目前介紹巴菲特投資策略的書籍中,本書在論述凈資產(chǎn)收益率方面有一套獨特詳細的方法。
第八,公司估值是巴菲特投資策略的核心之一,巴菲特推薦采用現(xiàn)金流貼現(xiàn)估值法計算公司價值,本書按步驟完整、詳細地展現(xiàn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)估值法的過程,投資者可以根據(jù)這些步驟對符合條件的公司進行估值。
第九,現(xiàn)金流貼現(xiàn)估值法計算過程非常復(fù)雜,難度較高,而且由于存在大量估計變量,計算結(jié)果也不一定符合實際情況。本書結(jié)合中國實際情況介紹簡化版的現(xiàn)金流貼現(xiàn)估值法,以方便投資者對符合前提條件的公司進行估值。
第十,很多投資者都會有“持虧售盈”的操作習慣,這就是巴菲特所說的“鏟除鮮花,澆灌野草”,本書將對這一現(xiàn)象詳細論述并提出解決方案。
很多人看過巴菲特投資策略的書,并且也認可這些策略,但是,為什么在實際投資操作中不能很好地加以運用呢?這就涉及潛意識層面,只有讓這些策略成為自身潛意識的一部分,才能以習慣性的方式運用它們。本書提出用“潛意識學習法”學習巴菲特投資策略,讓運用巴菲特投資策略成為一種習慣性的操作,就像走路、吃飯一樣信手拈來。如果你認為這本書對你有幫助,一定要反復(fù)閱讀,同時把巴菲特投資策略運用到實踐中,反復(fù)學習和練習,才能充分吸收并學以致用。
巴菲特本人愛好閱讀,他的學識和投資策略總是與時俱進,這也是巴菲特常年跑贏市場指數(shù)的關(guān)鍵要素之一,也是巴菲特取得千億美元財富的關(guān)鍵要素之一。比如巴菲特之前總說不懂科技公司,但是,隨著科技行業(yè)日新月異的發(fā)展,他也研究并且投資了科技公司。巴菲特尚且好學,我們自然不能倦怠。
巴菲特是世界公認的復(fù)利之王、價值投資之神,他的長期投資業(yè)績目前還沒有任何人可以與之媲美,他的主要投資策略看起來淺顯易懂,但實踐起來卻不容易堅持:投資具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的公司并長期持有,與公司共同發(fā)展壯大;購買價格遠低于價值的標的,集中投資,注重安全邊際,保住本金;當別人貪婪時恐懼,當別人恐懼時貪婪;重視公司價值,忽視股票價格波動。本書將對這些核心原則展開詳細論述。
本人完成初稿后,反復(fù)修訂了50遍以上,以確保每個字都值得被印刷在書本上。最后,我要特別感謝黃昌木臺長、唐濤甫老師、老同學陳晶、傅健老師、曾艷華老師、出版社的編輯以及我的家人的大力支持。
第一章 巴菲特其人
第一節(jié) 巴菲特簡介
第二節(jié) 巴菲特的特質(zhì)一:節(jié)儉
第三節(jié) 巴菲特的特質(zhì)二:專注
第四節(jié) 巴菲特的特質(zhì)三:執(zhí)著于賺錢
第五節(jié) 巴菲特的特質(zhì)四:對數(shù)字敏感
第六節(jié) 巴菲特的特質(zhì)五:不斷學習進化
第二章 讓巴菲特投資策略深入潛意識
第一節(jié) 潛意識概述
第二節(jié) 潛意識的功能和特征
第三節(jié) 讓巴菲特投資策略深入潛意識
第四節(jié) 設(shè)定清晰具體的投資目標
第三章 優(yōu)先選擇卓越公司
第一節(jié) 分析公司的基本面
第二節(jié) 優(yōu)先選擇經(jīng)營歷史穩(wěn)定優(yōu)秀的公司
第三節(jié) 優(yōu)先選擇有持續(xù)競爭優(yōu)勢的公司
第四節(jié) 優(yōu)先選擇有差異化競爭優(yōu)勢的公司
第五節(jié) 優(yōu)先選擇有低成本競爭優(yōu)勢的公司
第四章 投資環(huán)境
第一節(jié) 市場先生
第二節(jié) 正確對待股票價格波動
第三節(jié) 遠離有效市場理論
第四節(jié) 放棄市場預(yù)測
第五節(jié) 選擇不容易受宏觀經(jīng)濟變化影響的公司
第五章 安全邊際
第一節(jié) 買入價格越低,安全邊際越大
第二節(jié) 優(yōu)先股比普通股的安全邊際更大
第三節(jié) 對公司越了解,安全邊際越大
第六章 長期投資
第一節(jié) 復(fù)利增長的魔力
第二節(jié) 長期投資具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的公司
第三節(jié) 長期投資能降低成本,提高收益
第七章 集中投資
第一節(jié) 集中投資收益更高
第二節(jié) 集中投資風險更小
第八章 套利
第一節(jié) 套利概述
第二節(jié) 白銀套利
第三節(jié) 并購套利
第四節(jié) 可轉(zhuǎn)換債券套利
……
第九章 主要財務(wù)指標
第十章 公司估值
第十一章 買入時機
第十二章 賣出時機
結(jié)語
主要參考資料