內(nèi)容簡介
成長股是指這樣一些公司發(fā)行的股票:它們的銷售額和利潤額持續(xù)增長,并且快于國家和所在行業(yè)的增長,股價在高速成長階段大幅上揚,遠超市場。
真正的成長股會給投資者帶來巨大回報。但如何選到真正的成長股,則是對投資者選股、信息分析能力的巨大考驗。
本書作者里奇烏蒂是美國非常知名而且特別的一位金融學教授,他帶領(lǐng)一群幾乎沒有投資經(jīng)驗的學生分析師,專門跟蹤被忽略和被低估的冷門股票,從中選出他們認定的成長股。
根據(jù)他們的研究結(jié)果進行投資的基金,業(yè)績遠超華爾街很多基金。
作者在書中所披露的選股技巧,一是逆向思維,關(guān)注被人忽略的股票;二是擁抱生活,在生活的細節(jié)中發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀股票的線索,然后付出精力去認真調(diào)研和了解。
他們的成功,依賴的是常識、好奇心和勤奮,而不是艱深的專業(yè)知識,這對于普通投資者,具有很大的啟發(fā)和借鑒作用。
本書作者帶領(lǐng)一群幾乎毫無經(jīng)驗的學生,依靠常識、好奇心和勤奮,挖掘出一個又一個高增長的成長股,其投資業(yè)績驕人,將99%的股票基金甩在后面!
從典當行到病蟲害防治,從便利店到殯葬服務(wù),我們在高大上的場合羞于談?wù)摰纳鈪s可能是極好的投資。
野外垂釣、醫(yī)院看病,甚至機場上廁所都能發(fā)現(xiàn)好的投資機會。
很多好公司懂得節(jié)儉持家,在又小又窮的地區(qū)也有相當了不起的公司。
選到好股需要良好的個人品質(zhì),其中好奇心是首位的。
作者簡介
彼得?里奇烏蒂
美國杜蘭大學弗里曼商學院金融系非常受歡迎的教授,該金融系在《金融時報》全球金融學科排名中位列前三。
在那里,彼得?里奇烏蒂創(chuàng)立并領(lǐng)導享譽全美的投資研究項目波肯羅德報告,致力于被忽略和被低估的小盤股的挖掘,取得了驕人業(yè)績。
安妮特?那科?西斯科
美國路易斯安那州新奧爾良本土作家,雜志特約編輯。
引言牛股就在身邊
第1章 迎接個人獨立選股時代
第2章 放下面子來選股
第3章 那些向淘金者賣鏟子的人
第4章 抓住回購的投資機會
第5章 盯住那些一再讓人失望的股票
第6章 尋找可重復業(yè)務(wù)
第7章 看看其他人錯過了什么
第8章 反思失敗
第9章 你從未聽說過的最好的公司
第10章 表里不一創(chuàng)造大量財富
第11章 哪些公司會被收購
第12章 別輕信流言
第13章 社會名流和預言者
第14章 一些簡單數(shù)字必須會看
第15章 學會提問
第16章 學生的實地考察
第17章 行動起來
附錄 可靠的投資信息來源
譯者序
《經(jīng)驗值為0如何選出大牛股》的作者彼得•里奇烏蒂是一位擁有豐富的投資經(jīng)驗和獨特的投資理念的學者,他根據(jù)自己成功的投資經(jīng)驗和豐富的研究心得所著的這部投資學著作,既生趣盎然,又頗具啟發(fā)意義。本書通過一個個生動鮮活的案例展現(xiàn)了作者及其研究團隊是如何發(fā)現(xiàn)那些被忽視的、有利可圖的投資機會和優(yōu)質(zhì)公司,其獨特的研究視角和投資理念對于個人投資者如何選擇成長股具有重要的指導意義。雖然本書主要是為個人投資者而寫,但對機構(gòu)投資者也有重要的參考價值。
無論在金融理論還是實踐中,都有信奉芝加哥大學著名教授尤金·法瑪(2013年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主)“有效市場假說”的學者和投資者。有效市場假說基于證券的市場價格對信息的反映和揭示程度,將市場效率性分為三個層次:弱式市場有效性、半強式市場有效性和強式市場有效性。如果證券的市場價格反映了所有的歷史價格信息,那么市場就是弱式有效的,即投資者無法通過基于歷史價格的技術(shù)分析來戰(zhàn)勝市場并獲得超額回報。如果證券的市場價格反映了所有的歷史價格信息和公開可得信息,那么市場就是半強式有效的,即任何基于歷史和公開信息的交易都是無利可圖的,對股票歷史價格信息和公司基本面信息的搜集、解讀和分析都是在浪費時間。如果證券的市場價格反映了一切信息,包括歷史價格信息、公開可得信息和內(nèi)幕信息,那么市場就是強式有效的。來自學界的一些實證研究表明,美國的股票市場基本達到半強式有效。然而,也有一些學者和投資者并不認同有效市場假說,從而技術(shù)分析和基本面分析在投資界大行其道。自有效市場假說誕生之日起,對它的爭議就從未停止過,在可預見的未來,這一爭議還會繼續(xù)下去。另外,由于不時出現(xiàn)的各種市場異常現(xiàn)象在一些學者看來是與有效市場假說相悖的,因此,在對各種市場異象進行研究和解釋的過程中誕生了一個新的金融學分支,即行為金融學。這一領(lǐng)域的開創(chuàng)性和代表性人物是耶魯大學著名教授羅伯特•席勒,他也因?qū)Y產(chǎn)價格的實證分析所做的貢獻而獲得2013年的諾貝爾經(jīng)濟學獎。
本書作者無意陷入非此即彼的學術(shù)爭論,而是采取一種折中的觀點。作者認為,大公司和知名企業(yè)因其股票受到大量證券分析師的關(guān)注、跟蹤和分析,從而其股票價格充分反映了所有可得信息,而一些小公司和默默無聞的企業(yè)所受到的關(guān)注、跟蹤和分析非常不足,從而股價不能完全反映公司的價值。對這類小企業(yè)而言,通過實地調(diào)研、訪談、分析和跟蹤,當然,可能還需要一些個人的靈感和洞見,投資者就可以發(fā)掘出一些被忽視的優(yōu)質(zhì)公司,從而獲得遠高于市場平均水平的超;貓。作者發(fā)現(xiàn),跟蹤某個公司的股票分析師的數(shù)量似乎與該股票的表現(xiàn)是負相關(guān)的。為此,作者基于自己信奉的價值投資和長期投資理念,通過親身經(jīng)歷和一個個生動有趣的調(diào)研故事,來向投資者說明如何發(fā)現(xiàn)和評價那些被忽視的公司和有利可圖的投資機會,鼓勵普通投資者通過提高自己的選股能力來獲得超常回報。此外,作者鼓勵個人投資者關(guān)注自己所在地區(qū)的上市公司,對于這些企業(yè),投資者既有一定的信息優(yōu)勢,又能節(jié)約調(diào)研成本。本書語言生動活潑,引人入勝,雖然涉及一些金融專業(yè)知識,但并不會給非專業(yè)讀者帶來任何障礙,適合于對股票投資感興趣的任何讀者。
就我國的股票市場而言,個人投資者眾多是一大特色,但真正愿意對上市公司進行深入研究和獨立判斷的個人并不多,熱衷于打探內(nèi)幕消息和進行技術(shù)分析的個人卻不少。雖然我國個人投資者的投資業(yè)績表現(xiàn)欠佳有一些特殊因素,但不可否認的是,缺少發(fā)掘投資機會和優(yōu)質(zhì)公司的理念和方法仍是一大重要因素。希望本書的出版能為我國個人投資者未來提高投資水平和投資回報提供啟發(fā)和幫助。
最后,感謝中國人民大學出版社的信任和支持,感謝曹沁穎女士和編輯的辛勤付出。
孫國偉