本章中基本面選股介紹了多因子模型、風(fēng)格輪動(dòng)模型和行業(yè)輪動(dòng)模型；市場(chǎng)行為選股介紹了資金流模型、動(dòng)量反轉(zhuǎn)模型、一致預(yù)期模型、趨勢(shì)追蹤模型和籌碼選股模型。多因子模型是應(yīng)用最廣泛的一種選股模型，其基本原理是采用一系列的因子作為選股標(biāo)準(zhǔn)，滿足這些因子的股票則被買(mǎi)入，不滿足的則賣(mài)出。多因子模型相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定，因?yàn)樵诓煌�的市�?chǎng)條件下，總有一些因子會(huì)發(fā)揮作用。
　　風(fēng)格輪動(dòng)模型是利用市場(chǎng)的風(fēng)格特征進(jìn)行投資，比如有時(shí)候市場(chǎng)偏好小盤(pán)股，有時(shí)候偏好大盤(pán)股，如果是在風(fēng)格轉(zhuǎn)換的初期介入，則可以獲得較大的超額收益。行業(yè)輪動(dòng)與風(fēng)格輪動(dòng)類似，由于經(jīng)濟(jì)周期的原因，總有一些行業(yè)先啟動(dòng)，有的行業(yè)跟隨。在經(jīng)濟(jì)周期過(guò)程中，依次對(duì)這些輪動(dòng)的行業(yè)進(jìn)行配置，則比買(mǎi)入持有策略有更好的效果。
　　資金流選股的基本思想是利用資金的流向來(lái)判斷股票的漲跌，如果資金流入，則股票價(jià)格應(yīng)該上漲；如果資金流出，則股票價(jià)格應(yīng)該下跌。所以將資金流入流出的情況編成指標(biāo)，則可以利用該指標(biāo)來(lái)判斷在未來(lái)一段時(shí)間股票價(jià)格的漲跌情況。
　　動(dòng)量反轉(zhuǎn)模型是指股票的強(qiáng)弱變化情況。過(guò)去一段時(shí)間強(qiáng)勢(shì)的股票在未來(lái)一段時(shí)間繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，過(guò)去一段時(shí)間弱勢(shì)的股票在未來(lái)一段時(shí)間繼續(xù)保持弱勢(shì)，這叫作動(dòng)量效應(yīng)。過(guò)去一段時(shí)間強(qiáng)勢(shì)的股票在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)走弱，過(guò)去一段時(shí)間弱勢(shì)的股票在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)走強(qiáng)，這叫作反轉(zhuǎn)效應(yīng)。如果判定動(dòng)量效應(yīng)會(huì)持續(xù)，則應(yīng)該買(mǎi)入強(qiáng)勢(shì)股；如果判斷會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)效應(yīng)，則應(yīng)該買(mǎi)入弱勢(shì)股。一致預(yù)期是指市場(chǎng)上的投資者可能會(huì)對(duì)某些信息產(chǎn)生一致的看法。比如大多數(shù)分析師看好某只股票，可能這只股票的價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)上漲；如果大多數(shù)分析師看空某只股票，可能這只股票的價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)下跌。一致預(yù)期策略就是利用大多數(shù)分析師的看法來(lái)進(jìn)行股票的買(mǎi)入賣(mài)出操作。
　　趨勢(shì)追蹤屬于圖形交易的一種，就是當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)上漲趨勢(shì)的時(shí)候，則追漲買(mǎi)入；當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)下跌趨勢(shì)的時(shí)候，則殺跌賣(mài)出，其本質(zhì)上是一種追漲殺跌策略。判斷趨勢(shì)的指標(biāo)有很多種，包括MA、EMA、MACD等，其中最簡(jiǎn)單也是最有效的是均線策略。
　　籌碼選股是另外一種市場(chǎng)行為策略，其基本思想是：如果主力資金要拉升一只股票，則會(huì)慢慢收集籌碼；如果主力資金要賣(mài)出一只股票，則會(huì)慢慢分派籌碼。所以根據(jù)籌碼的分布和變動(dòng)情況，就可以預(yù)測(cè)股票價(jià)格未來(lái)是上漲還是下跌。
　　有關(guān)量化選股業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)要從兩個(gè)方面來(lái)考慮：一個(gè)是收益率，另一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，只是收益率高的策略并不能成為最好的策略，只有綜合考慮收益率和風(fēng)險(xiǎn)情況才能判斷一個(gè)選股策略的好壞。量化選股需要考慮的是在承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)情況下的收益率情況。
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