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　　《投資學(xué)/經(jīng)管類專業(yè)學(xué)位碩士核心課程系列教材》以資產(chǎn)定價、投資管理與資產(chǎn)配置為主線，從機(jī)構(gòu)投資者的研究視角，加強(qiáng)證券投資分析與傳統(tǒng)經(jīng)典理論應(yīng)用，實現(xiàn)投資理論和投資實踐的融合與對接。
　　在內(nèi)容安排上，基本框架結(jié)構(gòu)分為三部分共十章。第一部分，專業(yè)化投資基礎(chǔ)（一至三章）。這部分重點從專業(yè)投資理論視角出發(fā)，對資產(chǎn)組合理論、資產(chǎn)組合優(yōu)化與分散化、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、套利定價理論（APT）和因子模型進(jìn)行解析。第二部分，證券分析（第四至七章）。這部分重點從“自上而下”的研究視角建立了證券分析的研究框架，內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)分析、上市公司財務(wù)價值與公司治理、股票估值模型應(yīng)用、利率期限結(jié)構(gòu)理論與應(yīng)用、金融衍生產(chǎn)品定價模型與應(yīng)用等。第三部分，投資管理（第八至十章）。在構(gòu)建證券分析框架后，接下來程序?qū)嵤┩顿Y策略并配置資產(chǎn)，重點包括投資策略、資產(chǎn)配置、套保套利與對沖交易。

　　自2012年出版《投資學(xué)——證券分析與投資管理》教材以來，一直從事金融碩士專業(yè)必修課程投資學(xué)的教學(xué)實踐。在教學(xué)實踐中，深切體會到金融專碩的投資學(xué)教學(xué)尤其需要加強(qiáng)證券投資分析與傳統(tǒng)經(jīng)典理論應(yīng)用，以機(jī)構(gòu)投資者的視野，培養(yǎng)科學(xué)的投資理念，注重證券分析能力的提升。
　　本次《投資學(xué)》教材是按照金融專業(yè)碩士案例型教材的要求，在傳統(tǒng)經(jīng)典投資理論和定價策略基礎(chǔ)上，加強(qiáng)投資理論和投資實踐的融合，實現(xiàn)投資策略應(yīng)用和中國證券市場實踐對接，是對《投資學(xué)——證券分析與投資管理》一書的延續(xù)與擴(kuò)充。本書以證券分析與投資管理為主線，在內(nèi)容安排上將基本框架結(jié)構(gòu)分為三部分：
　　第一部分，專業(yè)化投資基礎(chǔ)（第一至三章）。這部分重點從專業(yè)投資理論視角出發(fā)，對資產(chǎn)組合理論（MPT）、資產(chǎn)組合最優(yōu)化與分散化、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、套利定價理論（APT）和因子模型進(jìn)行解析，強(qiáng)調(diào)經(jīng)典投資理論與投資實踐的有機(jī)結(jié)合。
　　第二部分，證券分析（第四至七章）。這部分重點從“自上而下”的研究視角建立了證券分析的研究框架，內(nèi)容包括“自上而下”的證券投資體系、股票估值模型應(yīng)用、利率期限結(jié)構(gòu)理論與應(yīng)用、金融衍生產(chǎn)品定價模型與應(yīng)用等。
　　第三部分，投資管理（第八至十章）。在構(gòu)建證券分析框架后，接下來實施投資策略并配置資產(chǎn)，同時應(yīng)用金融工程技術(shù)對投資組合進(jìn)行套保套利與對沖交易。因此，投資管理重點包括投資策略、資產(chǎn)配置、套保套利與對）中交易。
　　基于案例型和實務(wù)型研究生教材的編寫思路，在《投資學(xué)》設(shè)計和撰寫過程中，力圖體現(xiàn)以下三方面的研究特色：
　　一是強(qiáng)調(diào)證券投資理論的應(yīng)用性。注重MPT、CAPM、因子模型、APT、證券估值與資產(chǎn)定價理論在證券投資實踐中的應(yīng)用。結(jié)合中國證券市場探討投資風(fēng)格管理、滬深300股指期貨套保與套利分析、上證50ETF定價、股權(quán)風(fēng)險溢價（ERP）、衍生產(chǎn)品風(fēng)險對沖等。
　　二是突出投資實踐的案例分析，體現(xiàn)案例型教學(xué)。本書每章都安排案例分析與專欄分析，對資本市場尤其是中國證券市場的現(xiàn)實案例進(jìn)行解析。如光大證券“8·16”事件剖析、中國A股市場系統(tǒng)性風(fēng)險與因素分析、中國石油的WACC估計和EVA計算、2013年“錢荒”事件、A股“股災(zāi)”中滬深300股指期貨功能與分析、華潤入主東阿阿膠對公司價值影響、Berkshire Hathaway的投資組合解析、耶魯捐贈基金資產(chǎn)配置與績效解析、美國長期資本管理公司（LTCM）的對沖交易策略及模型風(fēng)險等。
　　三是國際經(jīng)典投資理論或投資理念的中國引入。引入美林（Merrill Lynch）、高盛（Goldman Sachs）等國際投行的“投資時鐘”（Investment Clock）理論與GARP策略、Morning Star投資風(fēng)格分類方法；對沃倫·巴菲特、喬治·索羅斯、彼得·林奇等投資大師相關(guān)投資理念或策略進(jìn)行解析。
　　總之，本書在內(nèi)容設(shè)計上，注重投資理論與證券市場實踐結(jié)合，注重案例分析和證券投資的市場運作；在結(jié)構(gòu)安排上，將國際上主流的經(jīng)典案例和投資實務(wù)相結(jié)合，有利于讀者或?qū)W生對證券分析和投資理論的學(xué)習(xí)與掌握。
　　本次教材編寫，得到經(jīng)濟(jì)學(xué)院《投資學(xué)》課程組的田素華教授、常中陽博士的大力支持，在此表示特別感謝。在本次編寫過程中，柯杰參與了第十章撰寫，朱煒、胡林依同學(xué)參與了部分案例編寫工作；此外，《投資學(xué)——證券分析與投資管理》教材編寫過程中，王棟、丁卉、胡愷欣、蘭安、楊勇、林河等參加了撰寫工作，一并感謝。本次教材編寫得到復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院專業(yè)碩士教材項目的資助，同時得到國家自然科學(xué)基金（71473043）的資助支持，在此表示感謝。在教材出版過程中，復(fù)旦大學(xué)出版社的編輯為本書付出大量辛勤勞動，在此感謝。
　　本書是金融學(xué)專業(yè)碩士研究生核心教材，也可作為證券投資實務(wù)部門工作者的重要參考書。本教材相關(guān)配套資源（教學(xué)課件PPT），請到復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院網(wǎng)站作者主頁獲得，作為投資學(xué)領(lǐng)域的探索，本書的設(shè)計難免存在一定不足，敬請諒解，歡迎批評指正。
　　張宗新
　　2017年7月于斯坦福大學(xué)

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