《在股市大崩潰前拋出的人：巴魯克自傳》向我們展示了巴魯克的人生哲學和投資哲學如何幫助他解決各種重大的投資問題、政治問題和社會問題。揭開一個個故事的面紗，我們發(fā)現(xiàn)這位投機者有著真正的投資觀，他堅持弄清楚所投資公司的真正情況，一旦獲利超出預(yù)期，就賣掉股票，即使行情仍然看漲。他相信，無人能讓二加二不等于四，所以高漲的希望和長期的消沉完全沒有必要�！对诠墒写蟊罎⑶皰伋龅娜耍喊汪斂俗詡鳌饭P調(diào)輕松卻不乏敏銳思想，涉及隱秘細節(jié)卻從未偏離重大事件和重大問題，洋溢著一個真正的杰出人物之非凡人格與個性。至今，人們?nèi)园汛笮星閬砼R前的戰(zhàn)略抉擇稱為“巴魯克選擇”。
在這部回憶錄中，伯納德·巴魯克分享了他的人生經(jīng)歷，正如他自己所說：“有些人在生活早期便已知道自己將來想成為什么樣的人，他們的人生變成夢想如何成真的故事。坦率地說，我的一生不是這樣。我在個人志向方面經(jīng)常為相互沖突的渴望所困擾。我的生活中發(fā)生的那些重大轉(zhuǎn)折都是由突然出現(xiàn)的事件決定的。”這些事件成就了他的人生哲學和投資哲學。
從白手起家到總統(tǒng)顧問，巴魯克自傳的主題不僅僅是投資。
巴魯克哲學
關(guān)于市場
有個簡單的事實真相是，市場上根本不存在“有十足把握的事情”。
一個沒有看空做空的市場就像一個沒有言論自由的國家一樣，沒有任何人批評，沒有任何人抑制錯謬虛幻的樂觀情緒，災(zāi)難必將降臨。
股票市場產(chǎn)生波動，所記錄的不是事件本身，而是人類對這些事件做出的反應(yīng)，是數(shù)以萬計的一個個男人和女人如何感知這些事件可能會對將來產(chǎn)生什么樣的影響。
關(guān)于投機
我把投機者定義為：評判未來并在未來情形出現(xiàn)之前即采取行動的人。
投資者需要解決的問題，與其說是挖掘信息，還不如說已變成如何將不相關(guān)的細節(jié)從核心事實中區(qū)分開來并確定核心事實的意義何在。
賺到錢是一回事，留住錢又是一回事。事實上，賺到錢常常比留住錢更加容易。
關(guān)于自我
一個人專注于他人的錯誤，有時可以表現(xiàn)得具有犀利的洞察力，而當我們觀察自身時，看到的景象又像隔著層層霧氣般變得模糊不清。
一種教育的價值，不在于你往自己的腦子里儲存的事實資料，而在于你獲得的思想訓練，在于你因認識過去的偉大思想而獲得的關(guān)于生命的一般哲學。
誰也不比你更優(yōu)秀，但在證明自己之前你也不比任何人好。
最早是我的幾個孩子極力勸說我寫下自己的人生經(jīng)歷。他們漸漸長大成人，常常問我：“生活剛剛起步的年輕男士或年輕女士，現(xiàn)在仍然能做到您在過去做到的那些事嗎？”或者問我：“在這不斷變化的世界中，有什么東西是固定不變且持久存在的嗎？”
其他人一直要我講講在華爾街的職業(yè)生涯—我暗自揣測，他們是希望我揭示某個不為人知的致富捷徑和某個必然成功的發(fā)財魔法。另外一些人更為關(guān)心的，是我對自己熟悉的從威爾遜到艾森豪威爾這7任總統(tǒng)都有什么看法和評價。
還有一些人一直催促我回顧自己在兩次世界大戰(zhàn)和兩次締造和平期間的經(jīng)歷—我得坦白他們的強烈要求對我影響最大，他們想看看我的觀察和觀點是否會給解決今日世界面臨的生存問題帶來一些指導性思考。
實際上，我在20世紀30年代末便已著手撰寫回憶錄，但一拖再拖始終無法完稿。隨著希特勒的崛起，我將大部分時間用于國家備戰(zhàn)，力圖使我們國家得到最佳的戰(zhàn)爭保障。第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，我全身心投入其中，幫助國家加速動員戰(zhàn)爭資源以贏得戰(zhàn)爭勝利，同時也竭力避免重演我們在第一次世界大戰(zhàn)中犯下的錯誤。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，我不禁發(fā)現(xiàn)自己還在奮力解決戰(zhàn)爭遺留下的諸多困難以及如國際核能控制之類的問題。
身負這些職責，雖然讓我無暇顧及寫作回憶錄，但給了我更多可寫的材料。這些經(jīng)歷賦予我新的眼光和對事物的理解，因此我也需要將以前寫下的很多內(nèi)容加以改寫。
我最初打算直到自傳寫作完畢才付諸出版，但一部敘述起始于南北戰(zhàn)爭后重建時期、延展于原子彈成功研制之后的自傳要壓縮進一卷書中并非易事。另外，我始終覺得一個人的回憶錄理應(yīng)趁自己尚在人世便公開發(fā)表，如此一來，對回憶錄中所寫內(nèi)容可能提出反對意見的人，就能拿自己的觀點來與作者當面對證。
因此，在年屆87歲的我看來，似乎不應(yīng)再等到以后才出版這本第一卷回憶錄。我希望不久之后接著出版終卷本，目前我正在努力撰寫。
或許，回憶錄格外關(guān)注我的個性和人格形成階段的那些歲月，會特別有益處。我們所有人在成年之后，誰也不會真正脫離年少時代留在身上的印跡。我們在成人生活中解決種種問題的那些方式，通常與我們?nèi)绾翁幚沓砷L中遇到的問題不會偏離太遠。
孩提時代，我既靦腆又膽小，在公眾場合說話總是感到恐懼。我控制不住脾氣，常常爆發(fā)些無名之火。隨著年歲漸長，我喜歡上了賭博—如今，觀看馬賽、球賽或拳擊賽，我依然感到緊張刺激，感到自己又年輕了。
無論看到別人做什么事情，取得什么成就，我都滿懷動力設(shè)法親身體驗。在付出很多努力之后，我才領(lǐng)悟到該如何控制自己的情感，認識到自己如何才能做到最佳而將無法做好的事留給他人。
如果說這種成長的過程有什么“關(guān)鍵之處”，就在于，為讓自己受到嚴厲的自我審視和自我評估，我付出了系統(tǒng)性努力。而當我逐漸認識自己時，我便能更好地理解他人。
事實上，我在華爾街和商界度過的那些歲月成了我在人性方面接受教育的一個漫長歷程。無論是在證券交易所還是在其他交易中遇到的問題，幾乎總是如何將關(guān)于某個形勢的眾多客觀事實與伴隨這些事實而來的人類心理因素抽絲剝繭般地剝離開來。在離開華爾街進入公眾生活后，我發(fā)現(xiàn)自己面臨同樣永恒的謎題—就是如何讓我們生活于其中的這個世界的事物的性質(zhì)與人類的天性保持平衡。
毋庸置疑，人類天性的變化較之我們所處外部環(huán)境的變化要緩慢得多。當新形勢出現(xiàn)時，有些人盡管你苦苦相勸也要自以為是地堅守過去，宣稱我們必須固守以往的規(guī)則和慣例；另外有些人則視過去的事情毫無價值，仿佛新形勢要求采取全新的處理辦法，必須依賴試錯法反復(fù)試驗。
為了有效地治理自我，這兩種極端做法均須摒棄。真正的問題是，要知道何時應(yīng)恪守古老的真理，何時應(yīng)以新的實驗性方法堅定地走下去。我在回憶錄中闡明了我的行動哲學，我一直以來設(shè)法根據(jù)我的行動哲學，將隨時準備冒險嘗試新行動與采取預(yù)防措施以免重蹈過去的錯誤和諧地結(jié)合在一起。
我所做的事情有些可能會引來非議和責難。然而，我之所以敘述自己的錯誤和失敗，只是因為我發(fā)現(xiàn)，與成功相比，錯誤和失敗給人的教育意義要遠遠大得多。
在準備本卷回憶錄材料的過程中，我得到了哈羅德·愛潑斯坦、薩繆爾·盧貝爾和赫伯特·斯沃普幾位朋友的大力幫助，在此深表感謝。亨利·霍爾特出版公司的羅伯特·萊施爾也提出了很有價值的編輯建議。
伯納德·巴魯克
（Bernard M. Baruch）
伯納德·巴魯克，生前的聲譽相當于今天的巴菲特和索羅斯。巴菲特的導師是格雷厄姆，而格雷厄姆非常敬佩的投資者就是巴魯克。他有許多稱號：“投機大師”“獨狼”“總統(tǒng)顧問”“公園長椅政治家”……但是，人們*愿意稱他為“在股市大崩潰前拋出的人”。
巴魯克于1870年出生，19歲進入華爾街，周薪3美元。通過不斷努力，他在25歲時就成為華爾街證券經(jīng)紀公司的合伙人，不到35歲便成了百萬富翁（相當于現(xiàn)在半個億萬富翁）。在此后的幾年里，巴魯克幾度瀕臨破產(chǎn)卻又能東山再起，到了1910年，他已經(jīng)和摩根等一起成為華爾街屈指可數(shù)的大亨。在他無數(shù)的傳奇經(jīng)歷中，*為人津津樂道的就是他在1929年股市大崩潰來臨前成功逃頂。在這場讓格雷厄姆都傾家蕩產(chǎn)的大股災(zāi)面前，巴魯克卻*終全身而退。
在巴魯克看來，面對瘋狂的人性弱點，一要實事求是，二要知足常樂，三要逆向投資。
此后巴魯克逐漸淡出證券市場，轉(zhuǎn)向政治和社會公益，歷任六屆美國總統(tǒng)的顧問，為羅斯�！靶抡弊龀鲋匾暙I。他對社區(qū)公益的貢獻也很卓著，被列為100位杰出猶太人之一。
巴魯克逝世于1965年，享年95歲，可謂福壽雙全、充滿傳奇的投資大師。
推薦序最重要的是人性（劉建位）
譯者序
前 言
第 1 章 我的父親：南方邦聯(lián)的醫(yī)生 / 1
我等在車上，父親走進屋里。不一會兒，我看見他急忙跑出來。他拿著一把斧子，朝木窗板一陣猛砍，一邊大聲叫著：“沒有新鮮空氣，這個男人快要死掉了！”
第 2 章 北美殖民地的幾位母系先祖 / 12
我小時候認識了外祖父，當時他正掙扎著重置自己的家產(chǎn)。他擁有的好幾座種植園這時都在恢復(fù)往日的興盛，但自南北內(nèi)戰(zhàn)以來壓在身上的舊債實際上使他所有的財產(chǎn)都喪失了。盡管奮力拯救家業(yè)，他在84歲去世時仍是窮困潦倒。
第 3 章 鄉(xiāng)村男孩 / 21
一種負罪的感覺幾乎立即襲上心頭。甜蜜的薄荷糖味兒在嘴里好像是酸苦的。很奇怪，在我后來的人生中，這件微不足道的事情一次又一次浮現(xiàn)于我的腦海中。
第 4 章 大城市 / 38
一個名叫克萊倫斯·豪斯曼的胖乎乎的男孩很快就自告奮勇要接送我。14年之后，我在華爾街成了他的一個合伙人。
第 5 章 大學時代 / 50
一種教育的價值，不在于你往自己腦子里儲存的事實資料，而在于你獲得的思想訓練，在于你因認識過去的偉大思想而獲得的關(guān)于生命的一般哲學。
第 6 章 尋找工作 / 63
如果可以說正是這次與摩根先生令人難忘的相見激勵我走進華爾街，那么會產(chǎn)生多么強烈的文學效果。引我進入華爾街的事并非激勵人心的故事選集所描繪的那種插曲。實際上，那件事是我光顧了一家賭場或者叫“賭博地獄”的地方，多數(shù)品行端正的人都這樣稱呼這類地方。
第 7 章 從錯誤和教訓中學會做事 / 77
我那時做交易差不多就是賭一只股票上漲或賭一只股票下跌。我有時也能賭對，但任何較大的波動都會讓我血本無歸。
第 8 章 有情人終成眷屬 / 89
我們結(jié)婚的希望總是搖擺不定，頭一天我那小打小鬧的投機交易看起來做得挺順手，結(jié)婚的希望就大了，到第二天，我們的希望隨著行情變壞又變得遙不可期。
第 9 章 我的第一次重大交易 / 97
這項提議讓我承擔起一次重大交易，這是我從到華爾街以來還沒有遇到過的重大交易，同時也讓我以一種全新的方式進行股市運作。另外，這標志著我與一個人建立起了長期而親密的友誼，此人就是那個時代金融巨人之一的托馬斯·福瓊·瑞恩。
第 10 章 我犯了一個錯誤 / 112
我在整個操作過程中，每一步都違背了合理明智的投機應(yīng)遵循的行事準則。我將調(diào)查做得浮光掠影，只注意表面的東西，之后又根據(jù)未經(jīng)核實的信息采取行動。到頭來，就像此前和此后那些無以數(shù)計的人們那樣，只會自食其果，咎由自取。
第 11 章 恐慌襲來 / 124
正如多數(shù)金融恐慌發(fā)生的那樣，不切實際的奢望和熱議一個“新時代”的來臨，已經(jīng)提前為這場恐慌搭就上演的舞臺。各種各樣的因素促使樂觀情緒如潮水般洶涌奔騰。
第 12 章 華爾道夫的幾個特色人物 / 142
無論是摩根還是哈里曼，他們只是受國家經(jīng)濟增長和社會發(fā)展之無形力量利用的人物。他們可能對經(jīng)濟增長和社會發(fā)展所采取的形態(tài)、形式產(chǎn)生了影響，但是，如果他們沒有出現(xiàn)在歷史演變的舞臺之上，經(jīng)濟增長和社會發(fā)展無論如何也會繼續(xù)下去。
第 13 章 我生命中的一大憾事 / 155
根據(jù)協(xié)議，摩根他們必須按每股130美元的價格買下我們持有的1/3股份，余下的2/3我們按每股150美元的價格給予他們6個月期限的看漲期權(quán)。真是令人抱憾，我擁有一條鐵路的夢想就這樣破碎了。
第 14 章 一個轉(zhuǎn)折點 / 166
但凡外面出售的我想要的任何東西，我現(xiàn)在都可以買到，可是我又認識到有很多東西是用錢買不來的。我不禁將自己的職業(yè)與父親的事業(yè)放在一起加以比較—我賺到了錢，而他在醫(yī)學和衛(wèi)生領(lǐng)域以及幫助自己的同胞方面取得了成就。
第 15 章 與古根海姆家族的合作 / 179
古根海姆家族的人比世界上任何人都更了解礦業(yè)經(jīng)營，不過，他們對股票市場的了解不會有我多。
第 16 章 探尋橡膠 / 192
當我買的橡膠制品股票漲至已經(jīng)產(chǎn)生可觀利潤的價位時，我心里沒有著落，不知期望的事能否實現(xiàn)，于是只好讓建立橡膠聯(lián)合企業(yè)的設(shè)想置于次要地位，將股票悉數(shù)拋出。
第 17 章 為美國尋找銅 / 204
我們在對外經(jīng)濟政策中持續(xù)面臨的一個沖突源于這樣的問題：我們應(yīng)該從何處獲得所需的原材料—如果成本較高，是從本國內(nèi)獲取，還是從成本可能較低的外國獲��？
第 18 章 J.P.摩根謝絕賭一把 / 216
摩根先生的銀行本來可以賺到那些錢，但沒有那些錢，摩根先生照樣可以過得挺好。其實，對于占有金錢，他不怎么在乎。他努力想成就的，是國家經(jīng)濟達到整體協(xié)調(diào)和穩(wěn)定。
第 19 章 我的投資哲學 / 228
由于對建議的有用性深感懷疑，我一直不太樂意闡明關(guān)于如何明智投資或投機的“規(guī)則”或“行動準則”。不過，有些認識是我從自身經(jīng)歷中慢慢領(lǐng)悟出來的，對于能夠進行必要的自我約束的人來說，這些認識或許值得在此列示出來。
第 20 章 世外仙園 / 246
在這忙忙碌碌、充滿令人分心之事的時代，我們所有人都需要不時地放下手頭的事情，檢視一番匆忙的世界和繁忙的自身事務(wù)正在將我們帶往何處。即便坐在公園長椅上用一兩個小時以冷靜客觀的態(tài)度沉思一下這個問題，也會很有意義。
第 21 章 黑人進步 / 266
像我們所有人一樣
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