本書介紹了三個核心領域的風險管理，分別是資產(chǎn)負債管理、市場風險和信用風險。它在介紹風險管理時兼顧了全面性和專業(yè)性，從風險管理的概念、原則、類別、指標、各種模型到風險管理在傳統(tǒng)信用組合以及衍生產(chǎn)品中的應用，層層深入，脈絡清晰。通過閱讀本書，讀者既可以形成對風險管理的整體認識，也能深入了解各種風險管理技術的原理和實務操作。
與之前幾版相比，本版對內容進行了梳理，完全聚焦于金融問題，在不影響本書完整性的情況下，關于技術發(fā)展的內容被盡量縮減。
本書提供了銀行業(yè)的基礎背景知識，所有對銀行業(yè)感興趣的學生和管理者都應具備這些知識。簡而言之，本書的目的是幫助學生和從業(yè)者了解所需知識，使他們熟悉該領域并能自主地探索更多相關領域，因此，本書可以說是一個極具價值的風險管理方面的綜合參考指南。
若埃爾·貝西是法國著名商學院巴黎高等商學院的金融學教授，在歐洲、美國和亞洲進行風險管理培訓。在貝西的職業(yè)生涯中，他具備了雙重專長:他既是一位學者，又是一位從業(yè)者，曾先后在公司和銀行中擔任終身顧問職務。貝西在金融機構的風險管理部門工作了超過15年——他曾擔任多家歐洲銀行風險部門的顧問，包括法國巴黎銀行（Banque Paribas）和歐洲投資銀行（EIB）。2000—2007年，貝西離開巴黎高等商學院，其間他曾擔任惠譽研究部總監(jiān)，IXIS（一家巴黎投資銀行）風險部風險分析 與模型驗證總監(jiān)，并在法國松鼠儲蓄銀行（Groupe Caisse dEpargne，一家法國大型金 融機構）任職。貝西畢業(yè)于巴黎中央理工學院工程學專業(yè)，在哥倫比亞大學取得工商管理碩士學位，并在巴黎第九大學取得金融學博士學位。作為一名學者，貝西曾出版過有關公司財務、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和金融市場領域的各種論文和著作。
目 錄
第1章 風險與風險管理 1
1.1 不確定性、風險與風險敞口 1
1.2 金融風險的廣義分類 2
1.3 銀行的業(yè)務部門 4
1.4 銀行監(jiān)管與會計準則 6
1.5 風險管理 7
第2章 銀行監(jiān)管概覽 12
2.1 監(jiān)管原則 12
2.2 資本充足率 13
2.3 金融危機的部分教訓 15
2.4 監(jiān)管機構對金融危機的反應 18
第3章 資產(chǎn)負債表管理與監(jiān)管 20
3.1 新的監(jiān)管比率 20
3.2 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表的合規(guī):示例 22
3.3 價值創(chuàng)造 26
第4章 流動性管理與流動性缺口 28
4.1 流動性與流動性風險 28
4.2 流動性缺口的時間分布圖 30
4.3 流動性缺口的類型 32
4.4 管理增量缺口 34
4.5 動態(tài)流動性敞口 36
4.6 融資流動性管理 37
4.7 流動性危機與壓力情景 38
第5章 利率缺口 40
5.1 利率風險 40
5.2 利率缺口概述 43
5.3 利率缺口的計算 44
5.4 缺口模型 46
5.5 凈利息收入與利率缺口 47
5.6 缺口管理與對沖 49
5.7 利率缺口的缺陷 50
5.8 附錄:缺口與利率敏感度 51
第6章 對沖與缺口管理 53
6.1 缺口管理的權衡 53
6.2 用利率衍生工具管理利率缺口 54
6.3 管理利率缺口 56
6.4 規(guī)定缺口限額 57
6.5 對沖利率期限結構的變化:案例研究 59
6.6 對沖商業(yè)風險與利率風險 60
第7章 銀行賬戶的經(jīng)濟價值 63
7.1 經(jīng)濟價值及其敏感度 63
7.2 經(jīng)濟價值與凈利息收入 65
7.3 經(jīng)濟價值對利率的敏感度 69
7.4 附錄:凸性 74
第8章 銀行風險的凸性 76
8.1 凸性風險與經(jīng)濟價值 76
8.2 隨機現(xiàn)金流的擴展框架:估值 79
8.3 附錄:凸性的價值 83
第9章 凸性風險:抵押貸款的例子 85
9.1 抵押貸款的凸性風險 85
9.2 提前償付期權的估值與定價 90
9.3 附錄1:使用利率樹的債券估值 99
9.4 附錄2:二叉樹的校準 100
第10章 資金轉移定價系統(tǒng) 101
10.1 內部資金定價系統(tǒng) 101
10.2 銀行賬戶中的資金轉移定價 103
10.3 銀行賬戶中的經(jīng)濟轉移價格 106
10.4 基于風險的定價:貸款 110
第11章 收益率、隨機沖擊與在險價值 114
11.1 在險價值 114
11.2 作為資產(chǎn)收益率的隨機沖擊 116
11.3 隨機過程 117
11.4 對隨機沖擊建模 119
11.5 單筆資產(chǎn)的VaR計算 120
11.6 正態(tài)分布收益率下的價值分布 120
11.7 從對風險因素的沖擊到對資產(chǎn)價值的沖擊 121
11.8 附錄1:作為離散收益率極限的連續(xù)收益率 122
11.9 附錄2:普通過程 122
第12章 投資組合風險與因素模型 125
12.1 投資組合收益率的波動率、相關系數(shù)與協(xié)方差 125
12.2 因素模型 127
12.3 常見工具的敏感度 128
12.4 非線性工具 130
12.5 投資組合收益率的波動率 131
12.6 投資組合收益率波動率與VaR的閉合形式矩陣公式 133
12.7 附錄1:隨機變量集合的相關性與波動率 134
12.8 附錄2:將工具與風險因素相關聯(lián) 135
第13章 delta正態(tài)VaR與歷史VaR 137
13.1 delta正態(tài)VaR 137
13.2 歷史VaR:遠期合約示例 143
第14章 傳統(tǒng)VaR的擴展 146
14.1 E-VaR或預期虧損 146
14.2 蒙特卡洛模擬 149
14.3 附錄:柯列斯基分解 151
第15章 波動率 155
15.1 波動率概述 155
15.2 指數(shù)加權移動平均模型 157
15.3 廣義自回歸條件異方差模型 158
15.4 最大似然法 159
15.5 估計指數(shù)加權移動平均值的波動率 160
第16章 利率模擬 164
16.1 利率與因素模型 164
16.2 用主成分分析對利率期限結構建模 165
16.3 利率模擬示例 167
16.4 對市場VaR的應用 169
16.5 模擬銀行賬戶利率 171
第17章 市場風險監(jiān)管規(guī)定 173
17.1 2006年6月的市場風險監(jiān)管規(guī)定 173
17.2 市場風險框架的修訂（2011年） 175
17.3 《巴塞爾協(xié)議2》市場風險框架的修訂 177
第18章 信用風險 181
18.1 信用風險的組成要素 181
18.2 信用風險模型 186
18.3 信用風險的損失分布 190
第19章 信用風險數(shù)據(jù) 192
19.1 違約統(tǒng)計數(shù)據(jù) 192
19.2 回收率統(tǒng)計數(shù)據(jù) 195
19.3 遷移矩陣 196
19.4 累計違約概率與邊際違約概率 197
19.5 遷移矩陣與累計違約概率 198
第20章 評分模型與信用評級 201
20.1 信用評分 201
20.2 評分模型的準確性:“CAP” 207
20.3 信用評級 209
20.4 附錄:評級公司的評級尺度 215
第21章 違約模型 216
21.1 違約密度模型 216
21.2 違約的期權理論方法 219
21.3 附錄:違約看跌期權的估值 226
第22章 交易對手的信用風險 229
22.1 信用敞口 229
22.2 潛在未來敞口 230
22.3 衍生工具的信用風險:方法 231
22.4 計算利率互換的潛在未來敞口 232
22.5 交易對手風險的監(jiān)管規(guī)定 234
第23章 信用事件的依賴性 237
23.1 使用離散變量的聯(lián)合違約概率 237
23.2 支 持 239
23.3 用結構模型對聯(lián)合違約建模 240
23.4 聯(lián)合遷移概率 241
第24章 信用投資組合風險:分析 243
24.1 獨立違約事件:二項分布 243
24.2 結構模型 244
24.3 應用:根據(jù)《巴塞爾協(xié)議2》計算壓力違約概率 248
24.4 對同質投資組合中的違約建模:極限分布 249
24.5 附錄:極限分布 251
第25章 信用投資組合風險:模擬 253
25.1 用資產(chǎn)模型對依賴違約事件進行模擬 253
25.2 對違約時距的模擬 256
25.3 信用投資組合模型 261
第26章 信用風險監(jiān)管 262
26.1 《巴塞爾協(xié)議2》 262
26.2 標準法 263
26.3 內部評級法 263
26.4 信用風險遷移 266
26.5 專業(yè)貸款 266
26.6 證券化 267
26.7 交易對手的信用風險 268
26.8 利率風險 268
26.9 監(jiān)管檢查過程與市場約束 268
26.10 附錄:《巴塞爾協(xié)議2》中的操作風險 268
第27章 資本分配與風險貢獻 270
27.1 風險與資本分配 270
27.2 現(xiàn)有投資組合的風險貢獻 271
27.3 風險貢獻的計算 273
27.4 邊際風險貢獻 276
27.5 附錄:風險貢獻的矩陣公式 278
第28章 風險調整業(yè)績指標 280
28.1 風險調整業(yè)績指標概述 280
28.2 基于風險的定價與邊際風險貢獻 282
28.3 風險溢價與基于風險的定價 283
28.4 股東附加值指標 284
28.5 基于風險的業(yè)績、定價與資本分配 285
第29章 信用衍生工具 287
29.1 信用衍生工具的定義 287
29.2 信用衍生工具的使用 289
29.3 信用投資組合管理 290
29.4 交易信用風險與銀行的資本收益率 290
第30章 證券化 293
30.1 證券化的動機 293
30.2 證券化原則 294
30.3 證券化的經(jīng)濟原理 297
30.4 證券化機制中的變形 302
30.5 資產(chǎn)支持證券的風險 303
參考文獻 305
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