風(fēng)險(xiǎn)投資是創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長的血液,比如谷歌母公司Alphabet、臉書等本壘打項(xiàng)目,都創(chuàng)造了巨大財(cái)富。隨著股票市場預(yù)期收益降低,風(fēng)險(xiǎn)資本成為收益*高的投資門類,持續(xù)受到投資人和創(chuàng)業(yè)者追捧。作者認(rèn)為,風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)該在投資人的投資組合中占據(jù)一定比例。
這本書既寫給投資人,也寫給創(chuàng)業(yè)者,告訴你如今要想在投資或融資上不走彎路所必須了解的風(fēng)險(xiǎn)投資的邏輯和常識。對于投資人群體而言,個人投資者應(yīng)該如何找到*匹配自身需求的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)?這些專業(yè)機(jī)構(gòu)如何尋求*好的項(xiàng)目并達(dá)成交易?對于創(chuàng)業(yè)者們而言,如何尋找資金?如何與風(fēng)險(xiǎn)投資人溝通,闡明自己尋求風(fēng)險(xiǎn)資本的真正訴求?風(fēng)險(xiǎn)資本如何*大化激發(fā)創(chuàng)業(yè)公司的潛力?被投資項(xiàng)目*終如何變現(xiàn)并退出?萊恩利用自己35年風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),又結(jié)合弗里曼在傳統(tǒng)商業(yè)領(lǐng)域浸淫多年后作為個人投資者投身風(fēng)險(xiǎn)資本行業(yè)的新人視角,提出了實(shí)用性建議。
作者對比了成功的風(fēng)險(xiǎn)投資準(zhǔn)則和巴菲特投資原則,提出在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域,經(jīng)驗(yàn)豐富、善于謀略、謹(jǐn)慎操盤的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),利用巴菲特投資原則,可以在投資收益率上擊敗巴菲特,從而使投資者通過承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)獲得更高收益,使創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造財(cái)富的夢想。
風(fēng)險(xiǎn)投資是創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長的血液。本世紀(jì)成功的企業(yè)比如字母表(Alphabet,谷歌的母公司)、臉書(Facebook)等等,就是被風(fēng)險(xiǎn)資本驅(qū)動成長的。因而近年來,風(fēng)險(xiǎn)資本成為收益高的投資門類并不足為奇。
機(jī)會始終在不斷涌現(xiàn),人們?nèi)找嬖鲩L的多樣化需求將不可避免地驅(qū)動對創(chuàng)新的追求。由于有限的自然資源、氣候變化以及其他因素的存在,這種渴求變的愈發(fā)迫切。
以往,參與風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會被限制在機(jī)構(gòu)投資者以及超級富裕的高凈值人群的小范圍之內(nèi)。但近年來,政府監(jiān)管限制的放松以及互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展使得個人投資者也獲得了參與風(fēng)險(xiǎn)投資的門票。這一趨勢不僅有利于個人投資者,對于創(chuàng)業(yè)者來說也將從中受益,創(chuàng)業(yè)者群體將獲得更為暢通的融資渠道。
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序
自20082009 年金融危機(jī)爆發(fā)以來,美國經(jīng)濟(jì)以約 2% 的速度緩慢 增長。雖然股票市場仍處于牛市,但除非經(jīng)濟(jì)增速顯著提升,否則,在很 長一段時(shí)間里,目前的牛市行情將無可避免地下行,甚至萎靡不振。
唐納德特朗普當(dāng)選美國第 45 任總統(tǒng)后,股票市場立刻出現(xiàn)了大幅攀 升,有些人斷言特朗普當(dāng)選將加速股市的上漲行情,在一段時(shí)間內(nèi),我們 無從得知此預(yù)測是否會、何時(shí)會以及在何種程度上能被現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證。股票市 場投資回報(bào)在過去七八年的時(shí)間里確實(shí)看起來還不錯,但這種增長主要得 益于 20082009 年股市災(zāi)難性崩潰后的恢復(fù)性反彈。長期來看,我們可以
有更清晰的認(rèn)識。從 2000 年 1 月 1 日至 2017 年 1 月 1 日,考慮到所有的漲 跌情況,標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的年復(fù)合增長率僅為 2.7%,將年均 2%的股利分 配因素考慮進(jìn)來,在此期間,標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的年化收益率略低于 5%。
此外,近年來,接近零利率的寬松貨幣環(huán)境助長股票價(jià)格增長至歷史 高位,低利率政策同樣迫使投資者將過多的資金投入股票市場以獲取更高 的預(yù)期收益。因此,即使經(jīng)濟(jì)增長速度提高至 4%,隨之提高到正常水平 的利率也將使股票市場的預(yù)期收益相對降低。
萊恩巴特森
AOL的發(fā)起投資人,線上風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)VCapital的創(chuàng)始人、董事會主席及首席執(zhí)行官。35年的風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)經(jīng)驗(yàn),他為投資者取得了平均 28%的年化收益率,是風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域?yàn)閭人投資者服務(wù)的先驅(qū)者。他投資后躋身美國獨(dú)角獸公司行列的Cleversafe,作為分散存儲技術(shù)和軟件的先行者于 2015 年年底被IBM以13億美元的高價(jià)收購。
肯弗里曼
VCapital公司的戰(zhàn)略顧問。他畢業(yè)于哈佛商學(xué)院,先后任職于保潔公司、全球頂級市場咨詢機(jī)構(gòu)索福瑞集團(tuán)。在消費(fèi)品行業(yè)的市場營銷領(lǐng)和咨詢領(lǐng)域深耕多年后,2014 年開始涉足風(fēng)險(xiǎn)投資。
目 錄
關(guān)于作者 III
序 VI
前言 XIII
第一部分|風(fēng)險(xiǎn)投資群體
第一章 風(fēng)險(xiǎn)投資人:夢想的贊助商 003
第二章 創(chuàng)業(yè)者:思想和修養(yǎng) 007
第二部分|投資者:如何實(shí)現(xiàn)高收益
第三章 為什么應(yīng)該配置風(fēng)險(xiǎn)資本 025
第四章 如何尋找適合的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) 037
第五章 風(fēng)險(xiǎn)投資與巴菲特投資的真實(shí)準(zhǔn)則 055
第六章 拒絕獨(dú)角獸的誘惑:在早期進(jìn)入 067
第七章 以合理的價(jià)格投資最優(yōu)質(zhì)的公司 079
第三部分|創(chuàng)業(yè)者:如何融資并成功離場
第八章 開場舞:尋求風(fēng)險(xiǎn)投資人的關(guān)注 097
第九章 最終測試:盡職調(diào)查 111
第十章 找到融資交易律師 127
第十一章 資本如期而至,然后…… 137
第十二章 終場舞:成功退出 149
第十三章 一位成功創(chuàng)業(yè)者的訪談 165
第四部分|風(fēng)險(xiǎn)投資的未來
第十四章 可預(yù)見的未來 195
致謝 211