資本市場參與主體眾多、交易模式復雜、財富效應明顯、牽涉利益重大，歷來是各界關注的熱點。作為中外資本市場的頑疾，內(nèi)幕交易案件情節(jié)曲折、形態(tài)多樣，天然具有戲劇性�？梢哉f，內(nèi)幕交易是一個有著多副面孔、多種形態(tài)的復合體，其中每一副面孔、每一種形態(tài)，均是探究監(jiān)管規(guī)律的一個入口，展現(xiàn)執(zhí)法原則的一個側(cè)面。不同的面孔或者串聯(lián)著推定、共同違法、單位違法等精深的法律專業(yè)問題，或者折射出不斷演化的資本運作模式和資產(chǎn)管理業(yè)態(tài)，且不同面孔、不同形態(tài)之間相互交織，共同構(gòu)成一個專業(yè)、復雜甚至略帶神秘的多面體。

在從事相關執(zhí)法工作的過程中，筆者被內(nèi)幕交易案件的專業(yè)性和復雜性所吸引，也發(fā)現(xiàn)很多人希望有人能將此類案件的認定和量罰問題講全、講透。撰寫本書，正是希望通過以案說法的形式，為廣大市場參與者、相關執(zhí)法和司法人員以及研究人士提供參考。本著這一宗旨，筆者搜集了1994年以來公開的內(nèi)幕交易處罰案例和司法判例，在此基礎上管窺監(jiān)管演變、梳理執(zhí)法邏輯、采擷權(quán)威論斷，并圍繞相關理論爭點和實踐難點展開探討。

全書共分為八章。第一章著重探討了內(nèi)幕交易的危害性和可責性，介紹了學術(shù)界和實務界對內(nèi)幕交易的不同認識，闡釋了監(jiān)管部門的態(tài)度。第二章主要介紹內(nèi)幕信息及其敏感期的認定，并對相關理論和實踐問題進行了探討。第三章圍繞內(nèi)幕交易違法的主體和主觀要件展開，著重介紹了如何判斷涉案人員是否知悉內(nèi)幕信息、是否存在內(nèi)幕交易的主觀故意。第四章至第七章介紹了內(nèi)幕交易一是內(nèi)幕人獨自內(nèi)幕交易，二是內(nèi)幕人與他人合伙實施內(nèi)幕交易，三是內(nèi)幕人向他人泄露信息或建議他人交易，四是單位內(nèi)幕交易、資管產(chǎn)品內(nèi)幕交易，逐一分析了不同情形下行為違法與否的具體判定原則。第八章聚焦內(nèi)幕交易的違法責任，著重對哪些收益屬于違法所得、量罰應當考量哪些因素、何種情況可能被重罰甚至采取市場禁入措施等市場普遍關心的問題進行了探討。

本書得以寫就，離不開執(zhí)法和司法系統(tǒng)眾多前輩和同仁多年的實踐探索，也受益于關心關注資本市場改革發(fā)展的廣大理論界人士長期的研究積累。寫作過程中，還得到許多領導、同事、師友的關心和幫助，在此一并致謝。

最后，水平所限，不足和疏漏之處難免，懇請諸位指正。

寧榮2019年5月12日