紅杉資本和“微型金融界的星巴克”

    2007年1月，□□□□好□聰明的經(jīng)濟頭腦齊聚瑞士達沃斯年度世界經(jīng)濟論壇。本次會議持續(xù)了數(shù)天，匯集了□□□□強大和□有影響力的人。諾貝爾獎得主、經(jīng)濟學(xué)家，跨國公司的CEO、全球政治領(lǐng)袖和王室君主都擠在這座瑞士度假小鎮(zhèn)，討論當(dāng)今的金融和經(jīng)濟問題。

當(dāng)時的情景如維克拉姆·阿庫拉(Vikram Akura)，一個□□次參加此會的異想天開的家伙經(jīng)歷的，發(fā)現(xiàn)自己在不經(jīng)意地與國際金融家喬治·索羅斯(George Soros)、 Sun微系統(tǒng)的創(chuàng)始人之一維諾德·科斯拉(Vinod Khosla)，以及前聯(lián)合國秘書長候選人沙�！に�魯爾(Shashi Tharoor)聊天。

這些人的談話讓阿庫拉感到意外的是，并非都聚焦于大的經(jīng)濟和政治事務(wù)，雖然這些對話者已經(jīng)成為這些事件中不可或缺的參與者。相反，這些掌控宇宙的大師們對阿庫拉和他的小額貸款公司SKS很有興趣。他在印度海得拉巴創(chuàng)立這家公司已近十年。在這一周晚些時候，阿庫拉發(fā)現(xiàn)與自己共同主持一場討論全球發(fā)展問題分會的是梅琳達·蓋茨(Melinda Gates)。她是微軟的創(chuàng)始人比爾的妻子，是35億美元的比爾和梅琳達·蓋茨基金會的聯(lián)席主管。

也許我們不應(yīng)該對他的這種奇遇覺得奇怪，因為僅僅一年前，在2006年，《時代雜志》曾稱他是100個塑造世界的人之一�！斑@些經(jīng)驗都是一些我無法想象的，當(dāng)我于1998年創(chuàng)立SKS時，我的5萬美元資金來自朋友和家人的東拼西湊。”阿庫拉后來回憶道。46

他可能從來沒有預(yù)測這樣的成功或名氣，但在2007年，這位38歲的企業(yè)家發(fā)現(xiàn)自己正處在這樣的現(xiàn)實環(huán)境中。雖然他在美國長大，但印度的貧困對年輕時常常造訪印度的阿庫拉產(chǎn)生了影響�！白鳛橐粋�孩子，當(dāng)我訪問印度時我很震驚地看到如此龐大的貧困人口。為我不斷目睹的貧困，我決定有一天做點什么�！�471990年阿庫拉從塔夫斯大學(xué)(Tufts University)畢業(yè)，之后他曾在一家小的NGO組織擔(dān)任了18個月的一個社區(qū)的組織者。在經(jīng)歷了一系列與發(fā)展有關(guān)的項目——從那些專注于改善健康狀況的到教育項目，到微型金融項目——后，阿庫拉認為“在各種發(fā)展干預(yù)措施中，微型金融——給窮人提供小額貸款和其他金融產(chǎn)品——對貧困的影響□大。”48

    在此之后的工作，阿庫拉決定要擁有這一領(lǐng)域更深入的在現(xiàn)場的□□手經(jīng)驗。在獲得了著名的富布賴特獎學(xué)金后他回到印度，花了一年時間幫助組建另一個非政府機構(gòu)的微型金融項目。在此期間，阿庫拉意識到，盡管它的潛力巨大，但在他的實踐領(lǐng)域中，大多數(shù)小額貸款機構(gòu)的實踐方式還有待大大提升。他回憶說：“我從我的經(jīng)驗中主要學(xué)習(xí)到了，雖然微型金融對貧困產(chǎn)生影響，但目前實踐它的方式是非常低效的和不可擴展的�！�49

    明知山有虎，偏向虎山行。阿庫拉返回美國在芝加哥大學(xué)攻讀博士學(xué)位，他要研究出方法來提高微型金融的效率。“我確定了三個制約增長的主要因素：資本、容量和成本�！彼�后來說。

為了克服這些挑戰(zhàn)，阿庫拉提出微型金融機構(gòu)如何能夠克服這些挑戰(zhàn)，并改善其性能的三個主要處方。他建議采取以下策略：50

l  采取一種以營利為目的的方法，以增加傳統(tǒng)慈善捐贈者之外的融資機會。

l  采用以營利為目的的經(jīng)營方針，來處理日常運營，以提高容量和確定增長機會。

l  采用相應(yīng)的技術(shù)，克服服務(wù)的高運輸成本。

    帶著這些研究結(jié)果，在90年代中期阿庫拉與多家微型金融機構(gòu)討論實現(xiàn)這些新的策略。令他失望的是，這些微型金融機構(gòu)的主管們對他的提議都表現(xiàn)得猶豫和偏狹。

他解釋說：“我接觸了現(xiàn)有的微型金融機構(gòu)來試圖應(yīng)用這些新的概念。但是，沒有人愿意嘗試這些想法，于是我創(chuàng)辦了自己的非營利性公司SKS，或稱為Swayam Krishi Sanyam。該公司后來轉(zhuǎn)變?yōu)闋I利性的�！弊�1998年推出以來， SKS已經(jīng)實現(xiàn)了驚人的增長。在2008年3月接受采訪時，阿庫拉稱， 這家小額貸款公司已擁有近200萬客戶，遍及印度的15個州，散布在25000個村莊里。

當(dāng)被問及SKS公司未來的目標(biāo)時，阿庫拉解釋說：“我們希望在未來兩年，將規(guī)模擴大到800萬客戶。今天在印度我們是□大的MFI。如果我們達到800萬這個數(shù)，我們會成為□□□□大的MFI。”51SKS的運營也非常有利可圖；SKS在2008年取得的23％的股本回報率，遠遠超過大多數(shù)傳統(tǒng)貸款商的回報率。52

    這樣的財務(wù)表現(xiàn)引起了世界各地□□投資者和融資者的關(guān)注，其中包括傳奇性的風(fēng)險投資公司紅杉資本。紅杉資本曾經(jīng)對蘋果、谷歌、YouTube、思科以及其他許多成功的公司進行過早期投資。它介入微型金融行業(yè)的□□筆交易是2007年4月投資1150萬美元給SKS，這見證了微型金融行業(yè)的一個分水嶺。據(jù)相關(guān)交易的條款，SKS要么在IPO上市公開發(fā)行時提供其股票，要么在三到五年內(nèi)被收購。53

觀察家注意到， 紅杉——被廣泛認為是□精明和成功的風(fēng)險投資者之一——表現(xiàn)出的興趣可能標(biāo)志著微型金融發(fā)展的一個新階段的開始。達成這筆交易后，阿庫拉說，這是微型金融行業(yè)“□□個純營利性的私人股權(quán)活動”。54該交易獲得的關(guān)注不僅因為交易中有私人資本的存在，也因投資于它的這個公司的名稱和聲譽。如CNBC報道的：“紅杉私人股權(quán)投資公司的直接投資可被看作是一個跡象，表明微型金融不再只是一個社會意識的投資選擇，同時也是一個潛在的有利可圖的投資。”55

紅杉的投資之所以值得注意，因為它暗示了所謂的主流財經(jīng)界已經(jīng)認識到微型金融的財務(wù)盈利能力，并可能在未來更愿意投資于微型金融。阿庫拉也對此表示同意。他在交易達成后議論道：“今天SKS創(chuàng)造了一個模式，即像紅杉這樣全球領(lǐng)先的私募股權(quán)投資公司有信心引導(dǎo)資金流向窮人手中。”56聯(lián)合投資者尤尼圖斯（Unitus）股票基金也預(yù)料，在行業(yè)的“分水嶺”之后，對微型金融的興趣將不斷增加。尤尼圖斯的負責(zé)人克里斯·布魯克菲爾德（Chris Brookfield）解釋說：“全世界有20億人的生活費每天不到2美元，幫助這些人站起來，為了更好的未來而工作，這個市場潛力是巨大的�！�57

正如阿庫拉和布魯克菲爾德所發(fā)現(xiàn)的，沒有多久，業(yè)內(nèi)同行就證明他們的預(yù)測是正確的。