中國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)始于1990年，迄今為止已經(jīng)有30年。經(jīng)過(guò)30年的飛速發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有，從小到大，現(xiàn)在已經(jīng)成為世界重要的資本市場(chǎng)之一。中國(guó)資本市場(chǎng)作為我國(guó)改革開(kāi)放的重要見(jiàn)證，從設(shè)立初期就經(jīng)歷市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的考驗(yàn)，經(jīng)歷了曲折的成長(zhǎng)與壯大過(guò)程。以1990年深圳證券交易所、上海證券交易所成立為起始點(diǎn)，中國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了零的突破；1992年國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督委員會(huì)的成立，標(biāo)志著中國(guó)證券監(jiān)管體制的初步形成；1999年《證券法》的頒布，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)正式進(jìn)入法制化發(fā)展的軌道。


　　2004年5月17日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)出批復(fù)，同意深交所在主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊。2004年5月27日，中小企業(yè)板塊啟動(dòng)儀式在深圳舉行。2005年4月啟動(dòng)的股權(quán)分置改革無(wú)疑是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中具有里程碑意義的變革，從此，中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入了全流通時(shí)代。


　　2009年3月31日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，同年10月30日，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板正式上市。2019年7月22日科創(chuàng)板開(kāi)市，中國(guó)資本市場(chǎng)全面深化改革邁出*新一步，標(biāo)志著中國(guó)科技企業(yè)和資本市場(chǎng)進(jìn)入加速換擋的新周期。


　　30年間，雖然中國(guó)資本市場(chǎng)取得了令世人矚目的成就，但在其發(fā)展成長(zhǎng)過(guò)程中仍存在許多問(wèn)題。眾所周知，中國(guó)資本市場(chǎng)脫胎于經(jīng)濟(jì)改革的轉(zhuǎn)型時(shí)期，由于改革措施的不匹配和制度設(shè)計(jì)的滯后性等原因，使得我國(guó)資本市場(chǎng)存在許多問(wèn)題。從宏觀上講，例如投資者投機(jī)行為動(dòng)機(jī)嚴(yán)重、上市公司治理結(jié)構(gòu)不完善、市場(chǎng)機(jī)制不健全、市場(chǎng)化程度不高等，大大制約了市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮。從微觀上講，存在上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分置、高管層激勵(lì)機(jī)制缺失、信息披露不真實(shí)、融資成本過(guò)高、研發(fā)投入偏低、公司治理效率低下等問(wèn)題。在當(dāng)今經(jīng)世界經(jīng)濟(jì)增速減緩、貿(mào)易沖突加劇、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加的新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，作為公眾公司的上市公司應(yīng)該如何面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)進(jìn)行決策？如何解決公司發(fā)展中可能出現(xiàn)的各種財(cái)務(wù)問(wèn)題？


　　本書(shū)基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和公司發(fā)展視角出發(fā)，以上市公司為研究主體，運(yùn)用滬深上市公司樣本數(shù)據(jù)，圍繞公司控制權(quán)爭(zhēng)奪、信息披露質(zhì)量、融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、研發(fā)投入與產(chǎn)出等熱點(diǎn)問(wèn)題展開(kāi)研究，為政府監(jiān)管部門維護(hù)資本市場(chǎng)秩序、加強(qiáng)監(jiān)管力度、拓寬公司融資渠道、提高公司市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力提供數(shù)據(jù)支持。


　　本書(shū)采用實(shí)證研究方法，主要對(duì)以下公司財(cái)務(wù)熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了研究。


　�。�1）控制權(quán)爭(zhēng)奪與治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題研究。公司治理結(jié)構(gòu)的核心是控制權(quán)問(wèn)題。控制權(quán)是公司利益相關(guān)者所關(guān)注的核心，對(duì)控制權(quán)的爭(zhēng)奪實(shí)際反映了公司利益之爭(zhēng)。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法制化的建設(shè)，公司利益相關(guān)者越來(lái)越重視公司控制權(quán)。本書(shū)選擇一本土案例，客觀評(píng)述了公司各利益相關(guān)者股權(quán)爭(zhēng)奪、利益分享、治理缺陷，并剖析了控制權(quán)爭(zhēng)奪的理論根源和經(jīng)濟(jì)后果。


　�。�2）信息披露質(zhì)量與融資約束問(wèn)題研究。公眾公司對(duì)外披露信息是法定要求，而信息披露質(zhì)量的高低對(duì)公司融資有著直接影響。本書(shū)以中國(guó)深市上市公司為研究對(duì)象，實(shí)證檢驗(yàn)了信息披露質(zhì)量對(duì)公司融資約束所產(chǎn)生的影響，并進(jìn)一步引入市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素檢驗(yàn)其約束程度。


　�。�3）控制權(quán)與融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題研究。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下的民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的組成部分，而民營(yíng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性又成為制約其發(fā)展的重要因素。本書(shū)選擇滬深A(yù)股市場(chǎng)民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象，采用實(shí)證方法檢驗(yàn)了控股股東對(duì)公司融資結(jié)構(gòu)的影響，進(jìn)而根據(jù)研究結(jié)論指出影響融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的相關(guān)因素。


　�。�4）融資約束與研發(fā)（R&D）投資效率問(wèn)題研究。上市公司融資會(huì)受到來(lái)自資本市場(chǎng)的監(jiān)管和約束，而公司與政府等關(guān)系的處理直接影響企業(yè)R&D投資效率。本書(shū)以深交所中小板上市高新技術(shù)企業(yè)為研究對(duì)象，實(shí)證檢驗(yàn)了融資約束對(duì)企業(yè)R&D投資所產(chǎn)生的影響，同時(shí)將政治關(guān)聯(lián)作為調(diào)節(jié)變量來(lái)檢驗(yàn)融資約束對(duì)R&D投資結(jié)果的影響程度。