2015年10月29日，中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議明確表示：推進(jìn)我國的資本賬戶開放，擴(kuò)大金融業(yè)雙向開放。有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換，與匯率制度改革“推進(jìn)匯率市場化改革，使人民幣匯率主要由市場供求決定”，以及加快金融體系改革“構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機(jī)構(gòu)體系，著力加強(qiáng)對中小微企業(yè)、農(nóng)村特別是貧困地區(qū)金融服務(wù)”。由此，我國在宏觀層面面臨著資本賬戶開放、匯率制度與金融體系改革，那么一個重要的問題是，我國應(yīng)如何推進(jìn)三項改革，三項改革有無先后次序，即三項改革如何匹配是一個重要而急需解決的問題。
　　本書通過拓展原有的新凱恩斯DSGE分析框架，引入資本賬戶開放、匯率制度與金融體系改革因素，通過數(shù)值模擬與福利分析，利用比較的方法，探討了三項改革的最優(yōu)的匹配，得到如下結(jié)論：
　　1.資本賬戶開放與匯率制度改革的匹配。隨著匯率制度從相對固定轉(zhuǎn)化為浮動，福利損失不斷下降，且隨著資本賬戶開放速度的提高福利損失下降的幅度降低；在設(shè)定的各種匯率制度下，資本賬戶開放都是有助于福利提高的，特別是在資本賬戶開放速度提高的初始階段，福利會有顯著地提高；資本賬戶開放要循序漸進(jìn)地進(jìn)行，同時進(jìn)行匯率制度改革才能實現(xiàn)本國的福利最優(yōu)。
　　2.資本賬戶開放與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的匹配。在資本賬戶開放過程中，本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高有助于提高本國福利，當(dāng)資本賬戶開放速度較慢時，這一現(xiàn)象更加顯著；資本賬戶的開放速度影響本國的福利損失，適當(dāng)?shù)拈_放速度能顯著降低福利損失；一國在資本賬戶開放過程中，適當(dāng)增加匯率彈性，有助于本國福利的提高。
　　3.資本賬戶開放與金融系統(tǒng)改革。一國可先進(jìn)行資本賬戶開放，再進(jìn)行金融體系改革，這樣可實現(xiàn)本國福利最優(yōu)；由于在資本賬戶開放速度較快的情況下，金融體系改革速度對福利的影響較小，如果考慮到多項改革的存在，本國只要把握資本賬戶開放速度不宜太慢即可。在資本賬戶開放與金融體系改革過程中進(jìn)行匯率制度改革，提高匯率彈性會有助于本國福利的提高。
　　4.均衡匯率與匯率波動區(qū)間。我們發(fā)現(xiàn)：2002年前人民幣存在一定的高估；2003-2008年，人民幣存在小幅的低估或高估；但2009年之后，人民幣存在嚴(yán)重的高估。這是非常值得貨幣當(dāng)局關(guān)注的。接下來，我們利用三種方法進(jìn)一步測算了人民幣匯率適宜的波動區(qū)間：（1）通過對均衡匯率表達(dá)式的求解，測算各變量的方差得到人民幣匯率適宜的波動區(qū)間應(yīng)該在4%N5%；（2）利用經(jīng)典模型得到：最優(yōu)匯率波動區(qū)間隨著外生沖擊的增加而增大，隨本國央行對通貨膨脹厭惡程度的提高而降低，結(jié)合中美兩國的數(shù)據(jù)，計算了人民幣對美元匯率適宜的波動區(qū)間，得到在不同政府偏好下，最優(yōu)匯率波動區(qū)間的值；（3）利用新凱恩斯模型，得到匯率最優(yōu)波動區(qū)間隨著外生沖擊的增加而增大，設(shè)定匯率波動區(qū)間的匯率制度優(yōu)于固定或浮動匯率制度。