譯者序
前　言
第1章　比爾·米勒：新經(jīng)濟(jì)價(jià)值投資的核心人物 / 1
智力競賽 / 4
遭遇調(diào)整 / 6
“我曾經(jīng)是白雪公主，但如今我已不再清白。” / 7
價(jià)值投資已死，抑或是過時(shí)了？ / 9
經(jīng)驗(yàn)豐富的重?fù)羰? / 10
成長VS.價(jià)值 / 11
米勒對價(jià)值的定義 / 13
與潮流背道而馳 / 15
像全明星一樣行事 / 18
米勒的投資教練 / 20
獲勝的“夢之隊(duì)” / 23
現(xiàn)場報(bào)道 / 25
投資的智力游戲 / 28
標(biāo)準(zhǔn)普爾的隱藏地圖 / 30
回歸傳統(tǒng)策略 / 32
大肆出逃 / 33
成也科技，敗也科技 / 34
機(jī)會(huì)信托基金 / 35
大師精選權(quán)益基金 / 36
讓開，搖滾明星們 / 38
第2章　米勒的思維方式 / 41
顯微鏡下的經(jīng)濟(jì)學(xué) / 42
實(shí)用主義的背景 / 44
物理學(xué)的介入 / 46
確定性的喪失 / 48
股票市場里的“蜂群” / 50
一個(gè)具有實(shí)用價(jià)值的概念 / 52
平行的世界 / 54
收益遞增還是收益遞減 / 55
成本優(yōu)勢 / 57
先發(fā)優(yōu)勢 / 58
網(wǎng)絡(luò)效應(yīng) / 59
用戶習(xí)慣養(yǎng)成 / 60
鎖定用戶 / 61
立于危墻之下 / 62
無解之題—順其自然 / 64
另一個(gè)方面 / 64
錯(cuò)誤假設(shè)的危險(xiǎn) / 66
理論并非現(xiàn)實(shí)生活 / 67
“那里擁擠不堪，以后再也沒有人去了�！� / 68
圣塔菲風(fēng)格的經(jīng)濟(jì)學(xué) / 70
第3章　估值的藝術(shù) / 71
與價(jià)值相結(jié)合 / 73
本杰明·格雷厄姆—價(jià)值投資的開山鼻祖 / 75
輕啟一扇窗，開眼看世界 / 78
回顧過往 / 79
難以捉摸的營收數(shù)據(jù) / 81
約翰·伯爾·威廉姆斯 / 84
貼現(xiàn) / 87
展望未來 / 89
價(jià)值與經(jīng)濟(jì) / 91
滴水不漏 / 93
多因子估值法 / 94
數(shù)學(xué)分析并非投資“圣杯” / 96
風(fēng)險(xiǎn)評估 / 97
更深層的現(xiàn)實(shí) / 100
第4章　投資組合管理 / 101
計(jì)算概率 / 103
解構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) / 104
定義米勒風(fēng)格 / 106
關(guān)注價(jià)值 / 107
注重集中持股 / 108
注重低換手率 / 109
資本回報(bào)的作用 / 111
賣出的標(biāo)準(zhǔn) / 112
偏離傳統(tǒng) / 114
資產(chǎn)配置 / 115
對周期性股票的厭惡 / 116
業(yè)績評價(jià) / 118
報(bào)告期的回報(bào) / 119
現(xiàn)實(shí)的回報(bào)預(yù)期 / 120
保持盡可能多的股票資產(chǎn) / 121
沒有“業(yè)績焦慮癥” / 122
固定收益證券 / 123
少數(shù)大贏家？ / 124
成功的危險(xiǎn) / 124
第5章　新經(jīng)濟(jì)估值 / 127
新科技，新會(huì)計(jì) / 129
米勒大顯身手 / 130
進(jìn)入科技時(shí)代 / 132
誰是游戲玩家 / 133
霧件 / 134
古老的真理 / 136
五種新興力量 / 139
估值 / 141
安進(jìn) / 145
亞馬遜 / 146
新零售：亞馬遜和戴爾 / 149
戴爾VS.捷威 / 155
美國在線–時(shí)代華納 / 157
納克斯泰爾 / 161
賽門鐵克 / 162
微軟 / 163
科技股的坍圮 / 164
潮起潮落 / 167
高科技已經(jīng)被打入地獄了嗎 / 170
第6章　高科技行業(yè)監(jiān)管 / 173
自定規(guī)則的游戲 / 175
短打時(shí)刻 / 175
電報(bào)、電話與互聯(lián)網(wǎng) / 176
紐扣與線 / 177
不傷害，不違規(guī) / 179
第7章　舊經(jīng)濟(jì)估值 / 181
舊經(jīng)濟(jì)與新經(jīng)濟(jì)的企業(yè) / 183
回歸傳統(tǒng)估值 / 184
一段痛苦的經(jīng)歷 / 189
一條熟悉的路徑 / 190
估值 / 191
華盛頓互助銀行 / 192
廢物管理公司 / 193
錯(cuò)誤分析 / 197
伊士曼柯達(dá) / 198
玩具反斗城 / 200
艾伯森 / 201
走自己的路 / 202
結(jié)　語 / 205
何時(shí)進(jìn)場才是關(guān)鍵 / 207
三振出局 / 207
打怪升級 / 208
想獲得成長嗎，關(guān)注價(jià)值吧 / 209
審視投資標(biāo)準(zhǔn) / 211
比爾·米勒的投資原則 / 212
過于理想的原則 / 216
信息時(shí)代 / 216
“9·11”—改變世界的那一天 / 217
附錄A　美盛價(jià)值信托基金持倉明細(xì) / 221
附錄B　比爾·米勒和美盛共同基金年表 / 231
附錄C　有關(guān)網(wǎng)址 / 235
附錄D　圖表 / 237
注釋 / 290
術(shù)語表 / 309
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