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本書(shū)以全新的問(wèn)題視角和處理方法，對(duì)公司金融進(jìn)行了全面的梳理和解析，以20世紀(jì)70年代至今的若干鮮活案例為起點(diǎn)，重新演繹推動(dòng)企業(yè)融資決策過(guò)程的諸多財(cái)務(wù)理論和實(shí)踐方法，并致力于將這些理論和工具訴諸融資決策的實(shí)踐。本書(shū)主題涉及資本結(jié)構(gòu)和融資、備考預(yù)測(cè)、估值、股利、債務(wù)期限以及信息不對(duì)稱等方方面面。兩位作者分別來(lái)自麻省理工學(xué)院和塔夫茨大學(xué)，作為業(yè)界知名學(xué)者，他們?cè)鴮掖螖孬@專業(yè)領(lǐng)域大獎(jiǎng)。作為公司金融領(lǐng)域的兩位大師級(jí)人物，他們?cè)诶碚撆c實(shí)踐相結(jié)合的基礎(chǔ)上，以獨(dú)特的分析結(jié)構(gòu)和闡述風(fēng)格，將學(xué)習(xí)升華到簡(jiǎn)單的記憶層面之上，幫助讀者在閱讀中不斷強(qiáng)化學(xué)習(xí)能力，將學(xué)習(xí)建立在知識(shí)、技能和感知共同升華的基礎(chǔ)上。

每一位財(cái)務(wù)經(jīng)理都必須學(xué)習(xí)、每一位首席財(cái)務(wù)官都必須使用的金融工具箱

企業(yè)可以接受不合格的產(chǎn)品、無(wú)效的營(yíng)銷甚至是財(cái)務(wù)上的虧損，但只要有正的現(xiàn)金流，就能實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。管理現(xiàn)金流是首席財(cái)務(wù)官（CFO）*重要的職責(zé)之一，當(dāng)然，他們還要確定如何籌集資金，以及如何進(jìn)行投資。
所有成功的首席財(cái)務(wù)官都需要一套金融工具目標(biāo)，幫助他們制定出更有利于價(jià)值創(chuàng)造的經(jīng)營(yíng)決策，而《公司金融：金融工具、財(cái)務(wù)政策和估值方法的案例實(shí)踐》就是他們需要的工具箱。
本書(shū)以全新的問(wèn)題視角和處理方法，對(duì)公司金融進(jìn)行了全面的梳理和解析，以20世紀(jì)70年代至今的若干鮮活案例為起點(diǎn)，重新演繹推動(dòng)公司金融決策過(guò)程的諸多財(cái)務(wù)理論和實(shí)踐方法，并致力于將這些理論和工具訴諸金融決策的實(shí)踐。
精心構(gòu)建的問(wèn)答格式，可以幫助我們更直觀地認(rèn)識(shí)公司金融的基本原理和實(shí)務(wù)工具，為應(yīng)對(duì)紛繁的現(xiàn)實(shí)世界和從事更高層研究提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
兩位作者分別來(lái)自麻省理工學(xué)院和塔夫茨大學(xué)，作為業(yè)界知名學(xué)者，他們?cè)鴮掖螖孬@專業(yè)領(lǐng)域大獎(jiǎng)。作為公司金融領(lǐng)域的兩位大師級(jí)人物，他們以真實(shí)的企業(yè)案例為起點(diǎn)，探討了讓首席財(cái)務(wù)官（CFO）始終站在財(cái)務(wù)高地、堅(jiān)持理性決策所依賴的理論、工具和技術(shù)。
讓我們攜《公司金融：金融工具、財(cái)務(wù)政策和估值方法的案例實(shí)踐》（原書(shū)第2版），超越傳統(tǒng)教科書(shū)的拘囿，為迎接現(xiàn)實(shí)商業(yè)世界和學(xué)術(shù)前沿的新挑戰(zhàn)做好準(zhǔn)備。

序
2015年3月24日，星期二，谷歌股價(jià)上漲2%，公司股權(quán)價(jià)值增長(zhǎng)約80億美元。谷歌的股權(quán)價(jià)值大幅上漲，是否源于公司的利潤(rùn)增加呢？不是。那么，股票價(jià)格的飆升，是因?yàn)楣雀枰l(fā)布新產(chǎn)品的利好消息嗎？也不是。市場(chǎng)之所以做出反應(yīng)，只是因?yàn)楣雀栊家粋€(gè)消息：他們已聘用露絲?波拉特（Ruth Porat）擔(dān)任谷歌的新首席財(cái)務(wù)官（CFO）。雇用一位新 CFO，為什么會(huì)導(dǎo)致谷歌的股價(jià)如此暴漲呢？《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，華爾街希望這位新任首席財(cái)務(wù)官能為公司長(zhǎng)期以來(lái)脫韁野馬一般的開(kāi)支引入財(cái)務(wù)控制。本書(shū)將為我們闡述公司金融的基本決策（像谷歌CFO露絲?波拉特那樣，善于制定合理的融資決策）。這些決策的關(guān)注點(diǎn)包括：如何決定公司應(yīng)投資哪些項(xiàng)目，如何為這些投資提供資金，以及如何管理好公司的現(xiàn)金流。這是一本以實(shí)踐運(yùn)用為導(dǎo)向的金融工具書(shū)，它以實(shí)例揭示企業(yè)應(yīng)如何利用商業(yè)決策去創(chuàng)造價(jià)值。本書(shū)旨在剖析公司金融的運(yùn)行方式和原因。雖然本書(shū)的主要讀者對(duì)象是金融財(cái)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)人士，但對(duì)于那些不得不使用財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)的非財(cái)務(wù)人員也不啻為一個(gè)理想的選擇。本書(shū)為那些有興趣了解公司金融基本原理的財(cái)務(wù)專業(yè)人士提供全面介紹和深入分析。同時(shí)，本書(shū)也可以用作財(cái)務(wù)學(xué)專業(yè)的第二課程、管理學(xué)課程的補(bǔ)充閱讀或公司金融的自學(xué)教材（如準(zhǔn)備考取CFA或類
似專業(yè)證書(shū)）。本書(shū)第2版與第1版相比，在兩個(gè)重要方面進(jìn)行了調(diào)整。，以新的資料對(duì)全書(shū)進(jìn)行了更新，包括針對(duì)破產(chǎn)和重組而新增了一章（第十三章）。這一章探討了陷入財(cái)務(wù)困境且需要重組或申請(qǐng)破產(chǎn)的企業(yè)所面對(duì)的制度環(huán)境（即法律）和經(jīng)濟(jì)機(jī)理。這一章還對(duì)美國(guó)破產(chǎn)法的兩個(gè)主要部分進(jìn)行了介紹。第二個(gè)同時(shí)也是重要的調(diào)整，就是美國(guó)國(guó)會(huì)2017年12月通過(guò)的2018年《減稅和就業(yè)法案》帶來(lái)的影響。該法案于2018年1月生效，是美國(guó)公司稅法體系的一次重大改革。這次調(diào)整不僅將美國(guó)公司承擔(dān)的稅率從35%降到21%，還大幅改變了債務(wù)給公司提供的稅收優(yōu)惠（稅盾）效應(yīng)。此外，《減稅和就業(yè)法案》減少了債務(wù)融資的優(yōu)勢(shì)，從而提高了很多公司的資本成本。這意味著，公司估值所采用的方法也必須做出相應(yīng)的重大調(diào)整。面對(duì)這些變化，以及如何處理這些變化，也是貫穿本書(shū)的一個(gè)核心內(nèi)容。表17-1表明，這些變化將給相當(dāng)一部分公司帶來(lái)巨大影響。作者認(rèn)為，所有商業(yè)人士，即使是已取得財(cái)務(wù)學(xué)學(xué)位的人，也能體會(huì)到本書(shū)的價(jià)值。雖然閱讀本書(shū)無(wú)須擁有全面深入的會(huì)計(jì)或財(cái)務(wù)知識(shí)，但讀者對(duì)象依舊是那些至少已掌握會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)學(xué)術(shù)語(yǔ)基礎(chǔ)知識(shí)的人。

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