本書由三部分構(gòu)成：如何面對股價波動、如何估算內(nèi)在價值和企業(yè)分析實戰(zhàn)案例。核心目標(biāo)是用通俗易懂的語言，將價投大師們的思想體系轉(zhuǎn)化為任何具有初中文化水平的讀者都能理解的文字，幫助讀者徹底明白價值投資必然獲利背后的邏輯及所需條件。相比2019年版本，本書豐富和完善了讀者為關(guān)心的估值技巧，詳細(xì)論述了老唐估值法的實戰(zhàn)運用細(xì)節(jié)，希望能夠徹底粉碎朋友們對企業(yè)估值的恐懼和擔(dān)憂，幫助朋友們將注意力聚焦于對具體企業(yè)的理解，早日到達(dá)別瞅傻子，瞅地的確定性賺錢境界。第三部分企業(yè)分析實戰(zhàn)案例，全部更新為 2019 年之后發(fā)表的案例，由唐書房讀者精選和推薦，所有案例均附有推薦理由及文章發(fā)表后的股價走勢，供朋友們觀摩和印證。
唐朝，70后。1994年辭去事業(yè)單位公職，1995年進(jìn)入期貨市場。無數(shù)個不眠之夜，發(fā)奮苦讀各類技術(shù)分析書籍，終成功爆倉并破產(chǎn)于1996年。終得四字真言：遠(yuǎn)離杠桿。其后的奮斗，都投了房產(chǎn)和股票，收獲還算滿意。2006年底，關(guān)了公司，成為宅男，從此開始享受讀書、運動和投資的悠閑生活，其間出版了暢銷書《手把手教你讀財報》《手把手教你讀財報2：18節(jié)課看透銀行業(yè)》《價值投資實戰(zhàn)手冊》《巴芒演義：可復(fù)制的價值投資》《手把手教你讀財報：新準(zhǔn)則升級版》，也經(jīng)常在自己的微信公眾號唐書房里發(fā)表公司分析、投資感悟和實盤記錄文章。
篇 如何面對股價波動
第1章 什么是投資
未來獲取更多的購買力
股市：參與還是遠(yuǎn)離？
第2章 股票和股市的本質(zhì)
股：船的部分所有權(quán)
票：交易的媒介
股票的兩種屬性
無解的死循環(huán)
投資者該怎么辦？
第3章 投資是一件持續(xù)終身的事
財富的兩種來源
不同的選擇，不同的結(jié)局
資產(chǎn)選擇
股票是好的資產(chǎn)
一定要買在低點嗎？
第4章 股票收益的來源
企業(yè)經(jīng)營增值
融資增值
短期內(nèi)股價的無序波動
我們賺的是哪種錢？
第5章 簡單的投資方法
指數(shù)基金的由來
指數(shù)基金的優(yōu)勢
為期十年的百萬美元賭局
巴菲特對投資品的分類
第6章 普通投資者的道路
市值波動的源泉
投資者畫像：你屬于哪種？
第7章 投資無須接盤俠
你真的需要接盤俠嗎？
核心只有一個：企業(yè)的盈利增長
第8章 股權(quán)與其他投資品的對比
投資數(shù)據(jù)對比
如何面對鐵公雞？
第9章 優(yōu)質(zhì)企業(yè)的特征
兩種思路
優(yōu)質(zhì)企業(yè)的特點
分析企業(yè)的絕佳助手：波特五力模型
波特五力模型應(yīng)用：以貴州茅臺為例
面對無數(shù)的可能性，如何正確抉擇？
七虧兩平一個賺的原因
被誤讀的巴菲特思想
關(guān)于投資的三個要點
第二篇如何估算內(nèi)在價值
第10章 格雷厄姆奠定的理論基石
混亂的華爾街：股票等同于投機的時代
股票是一種特殊債券
安全邊際
市場先生
格雷厄姆式投資的標(biāo)準(zhǔn)流程
被實踐證明行之有效
一次例外引發(fā)的思辨
第11章 巴菲特的繼承與思考
巴菲特的財富軌跡
時代環(huán)境的巨大變化
巴菲特是說一套做一套嗎？
讓人痛苦的破產(chǎn)清算人經(jīng)歷
思想分叉：菲利普·費雪的影響
格雷厄姆式的估值體系：煙蒂股估值法
格雷厄姆式的估值體系：成長股估值法
師徒之間分歧的核心
第12章 芒格與費雪推動的突破
兩種風(fēng)格，究竟哪種更好？
思想進(jìn)化的核心：經(jīng)濟(jì)商譽
經(jīng)濟(jì)商譽在哪里？
能力圈原則
巴菲特心愛企業(yè)的特質(zhì)
巴菲特的估值方法
第13章 應(yīng)用于實戰(zhàn)的快速估值法
以長期或者永恒的視角看待投資
估值：簡單說就是比較
老唐估值法
準(zhǔn)備出發(fā)
第三篇企業(yè)分析實戰(zhàn)案例
第14章 騰訊控股的確定性
游戲：板上釘釘?shù)脑鲩L
金融科技：處于戰(zhàn)略擴(kuò)張期
廣告業(yè)務(wù)：降低預(yù)期
投資業(yè)務(wù)：媲美伯克希爾
結(jié)論
第15章 聊聊高端白酒產(chǎn)能
貴州茅臺：盯住基酒產(chǎn)量
五糧液:重點關(guān)注產(chǎn)能和優(yōu)品率
瀘州老窖:關(guān)注產(chǎn)能
第16章 高端白酒產(chǎn)能補充篇
為何在高端白酒產(chǎn)能文章中不談洋河股份？
瀘州老窖的產(chǎn)能計算
貴州茅臺生產(chǎn)基地的問題
白酒品質(zhì)區(qū)別問題
第17章 貴州茅臺估值、買點及賣點計算過程演示
不是幸存者偏差
站在2013年看茅臺的估值
站在2020年看茅臺的估值
第18章 回顧對洋河股份的投資決策
一次非常愚蠢的投資決策
白酒行業(yè)實戰(zhàn)一線專家的一次集體錯判
投資的關(guān)鍵是理性、邏輯
第19章 讀史可以明智對貴州茅臺的全面回顧和展望
7年22倍的故事
老唐能賺到的兩種錢
第20章 分眾傳媒投資回顧及周期股估值方法的嘗試
一個錯判案例的全過程
分眾持續(xù)兩年虧損的根源
發(fā)現(xiàn)認(rèn)知錯誤后，為何選擇呆坐而不是認(rèn)錯賣出？
如何給周期股估值?
第21章 如何從零開始研究一家企業(yè)以福壽園為例
如何看懂一家企業(yè)?
企業(yè)概覽：從資產(chǎn)負(fù)債表開始
供應(yīng)端：迥異于房地產(chǎn)
需求端:增長空間顯著
面臨的競爭:幾乎不存在
風(fēng)險
給一家企業(yè)定性的方法
第22章 上海機場研究綱要
如何抓住一家企業(yè)的基本特點?
上海機場的核心特征
動態(tài)跟蹤和觀察
第23章 對上海機場補充協(xié)議的理解和判斷
對補充協(xié)議的基本判斷
補充協(xié)議內(nèi)容詳解
總結(jié)
第24章 格力電器VS美的集團(tuán)學(xué)習(xí)筆記
股東回報
我國當(dāng)前空調(diào)市場的量價困境
國際化
多元化
線上化
兩份和渠道改革有關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計作業(yè)
管理層折溢價
風(fēng)險
估值
第25章 對陜西煤業(yè)的思考過程
陜西煤業(yè)的特性
企業(yè)主要看點
難以把握的變量
估值與買賣點
致謝
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