自20世紀(jì)80年代中期以來(lái),全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際利率逐漸下降,并呈現(xiàn)出將長(zhǎng)期持續(xù)的趨勢(shì)。在有效利率下限的約束下,亦即在政策空間有限的情況下,究竟怎樣調(diào)整財(cái)政政策,才能避免世界經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期停滯?
實(shí)際上,從2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)至今,各國(guó)的政策實(shí)踐已經(jīng)引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)財(cái)政政策作用的重新審視。在本書(shū)中,著名宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家,國(guó)際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W利維爾·布蘭查德分析了導(dǎo)致利率下行的諸多原因,并結(jié)合美國(guó)、歐洲及日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政政策和實(shí)踐例證,深入探討了低利率對(duì)財(cái)政政策的影響,尤其是對(duì)當(dāng)今發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策的實(shí)際影響。
知名宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家新作:作者奧利維爾·布蘭查德曾在2008年至2015年期間擔(dān)任國(guó)際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)有著深刻理解,其撰寫(xiě)的教材《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》亦是相關(guān)專業(yè)學(xué)生的重要參考。本書(shū)是他于2023年出版的新作。
對(duì)當(dāng)下重要問(wèn)題的深入分析:目前全球多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的凈負(fù)債率都遠(yuǎn)高于2007年全球金融危機(jī)爆發(fā)前的水平,財(cái)政赤字率居高不下。本書(shū)對(duì)這一現(xiàn)象及可能因此催生的財(cái)政政策進(jìn)行了深入探討,為讀者提供珍貴觀點(diǎn)。
了解發(fā)達(dá)國(guó)家留下的前車(chē)之鑒:本書(shū)分析了美國(guó)、歐盟和日本財(cái)政政策異同,以及由此帶來(lái)的不同后果,為經(jīng)濟(jì)體避免陷入長(zhǎng)期停滯提供參考。
國(guó)際著名宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家,麻省理工學(xué)院羅伯特·M·索洛經(jīng)濟(jì)學(xué)榮休教授,彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所C. 弗雷德·伯格斯滕高級(jí)研究員。曾任國(guó)際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》和《美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)年報(bào)》編輯,《美國(guó)經(jīng)濟(jì)雜志:宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》創(chuàng)刊編輯,計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)員和前理事會(huì)成員,美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)原主席以及美國(guó)藝術(shù)與科學(xué)院成員。2016年獲引文桂冠獎(jiǎng)。曾出版經(jīng)典教材《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》。
序
第一章 緒論
第二章 低利率
一、 中性利率r*
二、 安全利率r 和風(fēng)險(xiǎn)利率r x
三、 中央銀行的角色:努力實(shí)現(xiàn)r=r*
四、 r<g為何如此重要?
五、 名義利率、實(shí)際利率以及有效利率下限
六、 結(jié)論
第三章 過(guò)去和未來(lái)的利率演變
一、 安全利率的演變
二、 利率和增長(zhǎng)率
三、 人口因素的作用
四、 結(jié)論
第四章 債務(wù)可持續(xù)性
一、 (rg)<0 時(shí),驚人的債務(wù)動(dòng)態(tài)
二、 不確定性、可持續(xù)性和財(cái)政空間
三、 人們能設(shè)計(jì)出好的債務(wù)可持續(xù)性規(guī)則嗎?
四、 公共投資和債務(wù)可持續(xù)性
五、 多重均衡與中央銀行的作用
六、 中央銀行、救助和減記
七、 結(jié)論
第五章 債務(wù)和赤字的福利成本與收益
一、 確定性下的債務(wù)和福利
二、 不確定性下的債務(wù)與福利
三、 財(cái)政政策、有效利率下限和穩(wěn)定產(chǎn)出
四、 串聯(lián)線索(厘清脈絡(luò))
第六章 財(cái)政政策實(shí)踐
一、 全球金融危機(jī)后的財(cái)政緊縮
二、 日本經(jīng)驗(yàn):成功還是失敗?
三、 拜登賭注:r、r* 和g
第七章 結(jié)論和亟待解決的問(wèn)題
注釋