價格的依據(jù)
　　比特幣價格長線增長、短線忽上忽下的過山車行情令很多人驚詫不已。抓住了機(jī)會的人在歡呼一夜暴富，而高點(diǎn)買入的人則在后悔沒能把握住時機(jī)；拿到首批集成礦機(jī)的礦工們享受著幾十倍的收益；而集中出芯片后預(yù)訂期貨礦機(jī)的人很可能收不回成本。
　　礦工和比特幣炒作者、投資者都會思考如下問題：比特幣的合理價格到底是多少？其價格的支撐體系又在哪里？最后能不能形成一個穩(wěn)定的價格？如果不能形成穩(wěn)定的價格，它又如何成為充當(dāng)一般等價物的貨幣呢？
　　我們通常用比特幣新幣的挖掘成本來衡量價格的合理性。根據(jù)礦機(jī)投入折舊以及挖礦電費(fèi)和人力消耗，結(jié)合全網(wǎng)運(yùn)算能力（挖礦難度）的發(fā)展預(yù)期，可以大概估算每個新幣的生產(chǎn)成本。當(dāng)然，這個成本在不斷變化：一方面，隨著礦機(jī)硬件技術(shù)的提升，單位運(yùn)算能力礦機(jī)的生產(chǎn)成本和能耗都在降低；另一方面，隨著挖礦設(shè)備的增加，單位運(yùn)算能力能夠挖掘到的比特幣會逐漸減少。整體來看，新比特幣的挖掘成本在快速上升。
　　其實(shí)虛擬貨幣所有的價格都是心理價位。成本核算具有一定的參考依據(jù)，但實(shí)際的漲跌是成本與市場信息的綜合產(chǎn)物，由于新幣占總量的比重較�。�每天新產(chǎn)生的3 600 個相對于1 100 萬個的總量和每天10 萬個左右的交易量來說是微不足道的），其生產(chǎn)成本能夠提供的價格支撐的更多的是象征意義。從中短期來看，利好和利空消息對比特幣持有者的心理預(yù)期影響遠(yuǎn)大于生產(chǎn)成本，進(jìn)而對價格產(chǎn)生較大影響。
　　每次暴漲暴跌都發(fā)生在熱點(diǎn)事件出現(xiàn)、新聞媒體推波助瀾、大批新手涌入的時候。可以想象，在全球貨幣貶值、通脹預(yù)期嚴(yán)重的大背景下，一種總量恒定的貨幣對于默默承受著貨幣貶值后果的普通民眾來說具有多大的誘惑力。在各種利好條件的支撐下，群體無意識的非理性沖動推動著價格泡沫一路膨脹。當(dāng)價格飆升到一定的高度時，勢必會出現(xiàn)大單拋售情況，泡沫由此破裂，任何一條負(fù)面消息都可能成為暴跌的導(dǎo)火線。
　　許多人也認(rèn)為價格暴漲暴跌是比特幣發(fā)展過程中的必經(jīng)階段，每次泡沫破裂都是比特幣老手從尚未理解價格形成機(jī)制的新手那里獲得收益的機(jī)會。
　　對于新手來說，這就是昂貴的學(xué)費(fèi)。但隨著社會對比特幣的接受面越來越廣，了解越來越深，其漲跌幅度可能會縮小。比特幣發(fā)展越成熟，其價格就會越穩(wěn)健。不管是芯片研發(fā)還是挖礦，都會有一個合理的收益率，門檻高的工作的收益率會相對較高，但已不能與早年夸張的數(shù)倍收益相提并論了。比特幣暴富神話終結(jié)的日子就是比特幣成熟的日子。比特幣逐漸走向社會大眾的過程是比特幣逐漸分散的過程，也是價格逐漸平穩(wěn)的過程。
　　
　　比特幣價格大起大落好嗎
　　在分析之前，用兩個小故事作為理論依據(jù)：一個叫刻舟求劍，一個叫小馬過河。故事大家肯定都聽過，但不知有多少人真正思考過。刻舟求劍講的是用靜止的眼光看待發(fā)展的事物，看不到客觀環(huán)境和條件的變化；小馬過河是說對自己缺乏正確的認(rèn)知。
　　再說回比特幣。優(yōu)質(zhì)的貨幣不應(yīng)該大起大落，這句話本身并沒有錯，只是缺了一個定語“成熟的”。一個應(yīng)用廣泛的貨幣當(dāng)然不應(yīng)該大起大落，但問題是，現(xiàn)在的比特幣成熟嗎？即便不考慮比特幣現(xiàn)在所處的階段，就套用貨幣最終階段的表現(xiàn)不大起大落，這種靜止的觀點(diǎn)不僅是對比特幣的苛求，而且否定了事物的發(fā)展規(guī)律。
　　其實(shí)反問一句就能看出問題：如果現(xiàn)在比特幣不大起大落了，你就會拿它當(dāng)貨幣交易嗎？你會在菜市場跟小販一人抱一臺筆記本或者手機(jī)用比特幣做交易嗎？顯然不會，用鈔票多方便！由此可以看出，比特幣現(xiàn)在明顯還處于很原始的階段，缺乏相應(yīng)的金融服務(wù)，缺乏足夠多的商家支持，缺乏足夠多的用戶。最糟糕的是，這還是個雞生蛋、蛋生雞的關(guān)系，必須要有更多商家支持才有更多人使用，但商家也只有更多人使用了才會選擇支持，這就成了一個循環(huán)等待的過程。
　　所以，指望比特幣現(xiàn)在就成為主流貨幣并起到普遍交換的作用是不現(xiàn)實(shí)的�，F(xiàn)實(shí)情況是很多人都在做波段賺差價，或者被人賺差價。但也就是這些投機(jī)者把比特幣的總市值從零推到了10 億美元。因此，對于比特幣來說，務(wù)實(shí)的態(tài)度是承認(rèn)投機(jī)者的積極作用，并且爭取吸引更多投機(jī)者。
　　從這個角度來看，比特幣現(xiàn)階段的大幅波動并非全然是壞事。大量比特幣交易者就是從投機(jī)開始，慢慢的就接受了它、承認(rèn)了它，甚至習(xí)慣了它。當(dāng)交易者越來越多，比特幣的總市值越來越大，相應(yīng)的金融衍生機(jī)構(gòu)逐步增多，其使用愈加便利，更多的商家開始考慮接受并支持它，基于比特幣的生態(tài)系統(tǒng)也隨之逐漸繁榮，最終，我們就有可能將其作為貨幣使用。這樣的發(fā)展路徑不需要使用者有多么高尚的理想或者自覺性，對財(cái)富的追求和恐懼反而會幫助比特幣向成熟之路邁進(jìn)。
　　另外，我們之所以認(rèn)為貨幣，如美元是穩(wěn)定的，前提在于這個世界上有千千萬萬的商品和服務(wù)都是以美元計(jì)價的。要想在短期內(nèi)使美元劇烈波動，就必須讓所有這些商品和服務(wù)的標(biāo)價也同時劇烈波動。美元不是自己在戰(zhàn)斗，要想使美元波動，便要對抗整個商品和服務(wù)體系。與此類似，要讓比特幣幣值穩(wěn)定，就需要盡量多地讓其與現(xiàn)實(shí)世界的商品和服務(wù)掛鉤，即用比特幣給商品和服務(wù)標(biāo)價。掛鉤的商品和服務(wù)越多，比特幣越穩(wěn)定。
　　所以，比特幣的波動問題根本就不是什么問題，它唯一需要的就是時間，慢慢的讓越來越多的商品和服務(wù)以比特幣標(biāo)價，它就會越來越穩(wěn)定。
　　
　　虛擬貨幣新時代
　　也許，在虛擬貨幣新時代之前，我們應(yīng)該回答一個問題：虛擬貨幣有新時代嗎？它會不會因不易控制而被政策扼殺？對于政策，我們不做揣度。但是在技術(shù)上，虛擬貨幣是無法被消滅的。
　　拋開上面那些虛擬貨幣的優(yōu)勢不論，只要互聯(lián)網(wǎng)存在，虛擬貨幣就有存在和發(fā)展的空間。貨幣與支付是緊密聯(lián)系在一起的�；ヂ�(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使得支付可以脫離中央銀行的清算系統(tǒng)。支付已經(jīng)成為不依賴于中央系統(tǒng)的私人選擇領(lǐng)域。那么，用戶和市場選擇使用什么中間媒介，中央銀行是無法捕捉和干預(yù)的，除非公權(quán)力全面入侵私人領(lǐng)域。
　　筆者想在虛擬貨幣的基礎(chǔ)上提出一個更細(xì)化的概念互聯(lián)網(wǎng)貨幣，也就是上文所論述的新型虛擬貨幣。互聯(lián)網(wǎng)貨幣不是基于虛擬社區(qū)產(chǎn)生的虛擬貨幣，而是在互聯(lián)網(wǎng)平等、高效、共享、去中心化的思想基礎(chǔ)上建立起來的。只要存在特定發(fā)行人，平等和去中心化就沒法實(shí)現(xiàn)。平等和去中心化的意思是，每個人都擁有發(fā)行和流通貨幣的自由。比如就比特幣而言，誰都可以是發(fā)行人。
　　互聯(lián)網(wǎng)貨幣就是虛擬貨幣新時代。在此基礎(chǔ)上，也許我們可以在貨幣和支付上找到通往自由之路。