《新型城鎮(zhèn)化藍皮書：新型城鎮(zhèn)化發(fā)展報告（2014版）》：
　　4.多手段有效化解地方債務問題
　　一是有條件的地方通過減持部分上市公司股份，出售或出租部分國有企業(yè)資產，包括政府向民營企業(yè)出讓一些公用事業(yè)的特許經營權等籌資還債。二是推行資產證券化。地方政府掌握大量的資產，包括土地、森林、礦產、河流等，以及項目審批權、收費權等無形資產。為了增強吸引力，地方政府可以將多項資產在一定期限內的收益打包，設計合適的層次結構，將其推向資本市場。這既為新項目建設提供了資金，又盤活了存量資產，將未來現金流提前變現，提高了資產利用效率，又不會喪失資產的控制權和管理權。
　　5.在有效化解地方債務問題的基礎上，建立與完善為城鎮(zhèn)化投融資的市場化機制
　　借我國城鎮(zhèn)化融資之機，我們應大力推動我國資本市場的深化改革與發(fā)展，建立一套行之有效的基礎設施融資體制，逐漸改變當前以地方政府融資平臺為主體的模式；即構建以市政債券市場①為基礎的多元化的地方政府公共資本融資模式，將所募集資金的使用和償還納入地方財政預算管理，建立政府綜合財務報告制度，②促進地方債務的顯性化和透明化，強化對公共基礎設施建設的長期投資計劃及資本預算約束，完善地方政府信用管理。
　　市政債券可分為：普通債務債券、有限責任債券、混合債券，普通債務債券完全依靠政府發(fā)行人的完全承諾與信用，它們由地方政府的稅收能力支持，并無條件地承諾還本付息。但中國現階段《預算法》的制約使普通債務債券不可能有“完全的承諾和信用”，這種情況必須改變，另外這里最大的障礙是地方政府預算及財稅收支信息披露問題。有限責任債券是用特殊的收入和受益收費來償還本金和利息的固定收益?zhèn)�券，并不以地方政府和上級政府的“完全的承諾和信用”作抵押。前者主要限制在省一級政府及其機構，而由于市、縣級在現有財稅分配體制下財稅能力比較弱，因此只有可能發(fā)行有限責任債券，因為其沒有包含政府信用抵押的風險從而利率稍高。發(fā)行市政債券，除了需要完善法律法規(guī)建設、深化財政體制改革外，我們還需要市場配套制度的建設，如信用評級、債券保險及債務償還保障機制、信息披露等，尤其是信息披露方面，應探索建立規(guī)范的、適用于地方政府的財務報表體系。關于市政債券的具體探討，我們需要從發(fā)行、交易、償還、監(jiān)管等四個方面進行深入研究，應在借鑒美國以市場化方式為主的運作和市場自律方式的監(jiān)管，以及日本實行全面計劃管理機制的模式基礎上，結合中國實際狀況采取綜合模式。另外，省級城鎮(zhèn)化建設管理機構可將多個縣域城鎮(zhèn)化建設項目打包發(fā)行城鎮(zhèn)化建設債券（如多縣共同擁有河流等資源，或需要產業(yè)協調區(qū)域化布局時），從而降低債券的發(fā)行成本。縣級地方政府應將基礎設施建設項目的資金使用、項目建設、運營等信息予以公開，以接受省級管理部門和社會的公開監(jiān)督。發(fā)行債券涉及省、縣兩級政府的諸多部門，應對債券發(fā)行和運用的整個過程建立相應的法律予以規(guī)范。
　　中國區(qū)域經濟發(fā)展極不平衡，各地方政府的財政收入差別也很大，所以，應根據各地的實際情況，針對不同的項目，采用不同的融資方式。除了傳統的財政投資、國內外貸款、證券市場融資等方式外，還應積極引入項目融資方式。比如，各級政府可根據實際情況采取BOT（建設-經營-移交）、TOT（移交-經營-移交）、PPP（公共部門-私人部門-合作）、PEI（私人主動融資）、融資租賃、資產證券化、政府引導型私募股權投資基金或信托投資基金等新型融資方式。
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