《投資學(xué)教程（第二版）》：
　　一）單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的度量
　　如果投資者以期望收益率為依據(jù)進(jìn)行決策，那么他會(huì)面臨得不到期望收益率的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際收益率與期望收益率之間會(huì)有偏差，可能的收益率越分散，它們與期望收益率的偏離程度就越大，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，這也就是得到期望收益率所面臨的不確定性。因而，風(fēng)險(xiǎn)的大小可由未來(lái)可能收益率與期望收益率之間的偏離程度來(lái)反映，而證券收益率序列的方差和標(biāo)準(zhǔn)差正是度量這種偏離程度的兩個(gè)恰當(dāng)?shù)闹笜?biāo)。有關(guān)方差計(jì)算的公式為：
　�。ǘ�）資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的度量
　　在用方差和標(biāo)準(zhǔn)差度量了單一證券的風(fēng)險(xiǎn)之后，便可進(jìn)一步探究資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)情況。同樣，反映資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)大小的變量依然是方差和標(biāo)準(zhǔn)差，而一個(gè)資產(chǎn)組合的方差不僅包括每個(gè)資產(chǎn)的方差，還包括資產(chǎn)之間的協(xié)方差。有關(guān)單一資產(chǎn)方差的計(jì)算，前面已經(jīng)重點(diǎn)介紹了，下面主要介紹有關(guān)協(xié)方差的計(jì)算。
　　1.協(xié)方差與相關(guān)系數(shù)
　　協(xié)方差其實(shí)是另一種形式的方差，在資產(chǎn)組合中，不僅存在單一證券的風(fēng)險(xiǎn)，還蘊(yùn)涵著多種證券之間相互關(guān)聯(lián)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，而后一種風(fēng)險(xiǎn)便可用常說(shuō)的協(xié)方差加以度量。協(xié)方差的標(biāo)準(zhǔn)定義是指在某段時(shí)間內(nèi)衡量?jī)蓚�(gè)變量相對(duì)它們各自平均值同時(shí)變動(dòng)的程度的指標(biāo)。
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