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股權(quán)融資摩擦與公司融資行為

股權(quán)融資摩擦與公司融資行為

定  價(jià):39 元

        

  • 作者:王正位
  • 出版時(shí)間:2014/8/19
  • ISBN:9787513028455
  • 出 版 社:知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社
  • 中圖法分類:F279.23 
  • 頁碼:152
  • 紙張:膠版紙
  • 版次:1
  • 開本:16K
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本書結(jié)合中國特殊的股權(quán)融資環(huán)境,探討了股權(quán)融資管制所帶來的摩擦對(duì)公司融資行為以及資本結(jié)構(gòu)的影響。
本書研究發(fā)現(xiàn):(1)公司未來股權(quán)融資管制帶來的摩擦給公司帶來了價(jià)值損失,在這種情況下,公司最優(yōu)的融資策略就是調(diào)低自身的最優(yōu)負(fù)債率,并在可行的時(shí)候盡量多地進(jìn)行股權(quán)融資;(2)股權(quán)融資管制還會(huì)增大公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度,本書的模型和模擬表明,融資的摩擦程度可以從資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度中得到體現(xiàn)。從我國的實(shí)際數(shù)據(jù)來看,由于股票市場融資受到種種限制,面臨的市場摩擦大,上市公司向下調(diào)整負(fù)債率要比向上調(diào)整更加困難。因此,對(duì)于中國的公司來說,充分利用股權(quán)融資可以儲(chǔ)備負(fù)債能力。
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