《投資大師經(jīng)典譯叢：股票投機基礎（引進版）》：
　　有一家重要報紙（1902年）曾發(fā)表評論員文章對華爾街的道德操守進行過評論。文章表示，華爾街的道德操守在某些方面與其他地方不同。如果這里的“morality”是指華爾街和其他地方長期形成的道德操守或者一般規(guī)則，那么就看不出華爾街的道德操守與一般商業(yè)道德規(guī)范之間有任何本質(zhì)上的區(qū)別。
　　凡是商業(yè)活動，都是為了“賺錢”，而不可能是為了其他別的什么。華爾街在這方面肯定不同于任何其他商業(yè)活動場所或者中心。一個商業(yè)中心或者一組工業(yè)企業(yè)在道德品行問題上不同于其他商業(yè)中心或者其他工業(yè)企業(yè)的地方，也許只是道德規(guī)范細節(jié)而已。從目前的情況來看，華爾街相對于大多數(shù)其他商業(yè)中心而言的優(yōu)勢就在于它的道德規(guī)范細節(jié)方面。前面已經(jīng)說過，華爾街的交易機制就是建立在嚴格遵守所約定的交易條件和所達成的口頭協(xié)議的基礎上的。的確，對于華爾街業(yè)務活動的順暢進行，這種信用機制是絕對不可或缺的，但這種信用機制所要求的高標準也的確只有華爾街能夠做到，違規(guī)行為在華爾街是極其罕見的。
　　現(xiàn)在有那么多人質(zhì)疑華爾街的道德品行，并且在拿華爾街的道德品行與其他商業(yè)中心比較后得出了不利于華爾街的結論，其中的一個原因也許就是：華爾街不像其他商業(yè)中心那樣善于掩飾自己的原始激情以及貪婪和自衛(wèi)的本能。任何地方的證券交易所都是一個各種原始激情角逐的場所，就如同古羅馬角斗士格斗、毫無隱藏或者偽裝的競技場。每一個進入競技場的人都知道，他們將進行一場激烈的角斗，因此必須保持鎮(zhèn)靜；為了免受失敗的懲罰，他們必須全力以赴。“戰(zhàn)爭就得有戰(zhàn)爭的樣子”，這句法語諺語很好地描繪了在華爾街從事交易活動的狀況。在其他地方經(jīng)商，也許情況有所不同，但最大的區(qū)別就是，在華爾街沒有偽裝，也沒有掩飾。不管怎樣，競爭的基本內(nèi)容處處相同。華爾街曾經(jīng)發(fā)生過欺詐，不幸的是，偶爾還會繼續(xù)發(fā)生，而且從細節(jié)上看是華爾街特有的欺詐，但這既不是華爾街的本質(zhì)，也不是華爾街游戲規(guī)則中固有的東西。
　　的確，與其他地方的投機比較起來，華爾街的投機看起來特別不道德。然而，原材料或者商品投機幾乎是每個制造商或者商人商業(yè)活動的一部分，因此，沒有人會認為，他們這樣做有什么過錯。華爾街的投機是赤裸裸的，沒有商業(yè)活動所采用的任何掩飾，任何人都能看到。就本質(zhì)而言，華爾街投機與其他地方的投機并無二致，兩者之間唯一的區(qū)別就是，前者沒有掩飾，而后者則進行掩飾。此外，也許還應該指出，無掩飾的投機通常要比有企業(yè)經(jīng)營活動掩護的投機更加真實可信。其實，是人都有賭博心理，而且總是多少有點“快速發(fā)財致富”的想法，因此，“不勞而獲”的機會對于人類永遠都有不可抗拒的誘惑力。顯而易見，人們普遍猜疑并敵視華爾街的根本原因在于：在光天化日之下公開、直截了當（不加任何偽裝或者說沒有任何偽善，也毫不掩飾自人類在地球上出現(xiàn)以來就有的激情）地追逐金錢。即使投機有錯，能強加在華爾街頭上的主要罪名也只能是華爾街公開執(zhí)行簡單而又嚴格的規(guī)則，而且并不關心哪些人知道這些規(guī)則。其他地方的情況其實也完全相同，只不過采用各種各樣的方法進行了掩飾而已。當前，大部分商業(yè)活動由于它們的性質(zhì)必然包含大量的投機因素，我們不能因為華爾街的投機是大大方方進行的，就認為它更加不道德。
　　習慣說謊的人倘若在其他地方?jīng)]有用武之地，那么就更難在華爾街有所作為。而不守信用的人在華爾街就根本找不到立身之地。誠信也許確實是在華爾街立身的最佳策略，這一點沒有人能夠否認，原因很簡單，就是不至于惹上麻煩。事實上，誠信是長期成功的唯一策略。我們認為，完全沒有必要對華爾街的道德操守評頭論足。
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