在本書中,作者莫尼什·帕伯萊展現(xiàn)了這種由善于經(jīng)營的印度帕特爾人創(chuàng)造的威力無比的Dhandho式資本分配方法,以及個體投資者如何將其成功地運(yùn)用于股市投資。帕特爾人來源于印度的一個小族群,初于20世紀(jì)70年代以難民身份來到美國。當(dāng)時他們受教育程度不高,錢財不多,F(xiàn)在,他們在美國擁有超過400億美元的汽車旅館資產(chǎn),每年繳納稅金超過7.25億美元,雇用將近100萬員工。這個人口不多、窮困潦倒的族群幾乎是白手起家,為什么現(xiàn)在能積累到如此巨額的資產(chǎn)?答案就是他們采用的這種低風(fēng)險、高收益的經(jīng)營模式,也就是Dhandho。本書介紹了如何使用這種模式投資股市,賺取高回報。投資者都知道如果想得到高回報,就不得不承擔(dān)高風(fēng)險。當(dāng)然,如果采用本杰明·格雷厄姆、沃倫·巴菲特和查理·芒格等人開拓性的價值投資策略,也的確有可能將風(fēng)險降至低,同時保證收益。而這種成功的被稱為“Dhandho”的投資模式卻更進(jìn)一步,教你如何做到收益大化而同時風(fēng)險小化。Dhandho(發(fā)音為“憨奪”),直譯為“創(chuàng)造財富的奮斗”。
適讀人群 :投資者、創(chuàng)業(yè)者
要追求高回報,必須承擔(dān)更高的風(fēng)險嗎?巴菲特說這是錯的,真正的價值投資是在低風(fēng)險的同時取得高回報。如何做到呢,本書中講解的“憨奪型投資法”屢試不爽。
致謝
本書是我多年來閱讀各類文獻(xiàn)的心得以及我和友人溝通后的結(jié)論,也是經(jīng)過投資實(shí)踐驗(yàn)證后的觀點(diǎn)之集成。書中所寫,一切乃發(fā)自肺腑。里面有很多借鑒的觀點(diǎn),屬于我個人原創(chuàng)的觀點(diǎn)不多。
如果沒有沃倫·巴菲特,就不會有帕伯萊基金(PabraiFunds),當(dāng)然也不會有本書的面世。沃倫·巴菲特和查理·芒格對我的影響之大,是無法用言語表達(dá)的。他們的視角幾乎影響了整本書的觀點(diǎn)和內(nèi)容。兩位投資大師多年來在投資領(lǐng)域的成就和思想激勵著我,他們的無私和智慧引導(dǎo)著我,我對他們的恩德無以為報。沃倫、查理,謝謝你們。
我要感謝我親愛的朋友帕特·菲茨杰拉德(PatFitzgerald)和他的女兒米歇爾(Michelle),是他們提出來我應(yīng)該寫一本書。要不是他們,我不會想到在投資的同時利用業(yè)余時間寫書。我感謝他們的堅(jiān)持和鼓勵。米歇爾對這個項(xiàng)目表現(xiàn)出的熱忱和興趣督促著我。我很感謝她的付出。我還要感謝Wiley出版社的編輯和工作人員。德布拉·英格蘭德(DebraEnglander)給我提出了無數(shù)寶貴的建議,還有格雷格·弗里德曼(GregFriedman)和克里斯蒂娜·范里根(ChristinaVerigan)也幫了我不少忙。
青年總裁組織(YoungPresidents’Organization,YPO)的伙伴們一路陪伴著我。感謝泰瑞·亞當(dāng)斯(TerryAdams)、安迪·格雷厄姆(AndyGraham)、戴夫·豪斯(DaveHouse)、邁克爾·馬斯(MichaelMaas)、馬克·摩西斯(MarkMoses)、杰·瑞德(JayReid)和萊恩·雷切斯(RyanRieches)。在過去9年的時間里,青年總裁組織改變了我的人生。如果我從來沒有加入青年總裁組織,就不會有帕伯萊基金或者本書的面世。我對青年總裁組織的貢獻(xiàn)有限,但卻從中學(xué)到了無數(shù)道理。這個絕妙的組織給了我無限的支持和幫助,我感激不盡。
我首先是從大學(xué)室友埃杰·德賽(AjayDesai)那里第一次聽到“憨奪”這個單詞。雖然我們已有十幾年沒有聯(lián)系,但我們一直期待能夠再次相見;貞洰(dāng)時有關(guān)憨奪型投資模式的討論,我要謝謝你。
帕伯萊基金的辦公室經(jīng)理伊莎貝拉·塞克(IsabelleSecor)和第四源(Source4)的瑪麗貝思·納吉(MarybethNagy)兩人傾力編輯了本書。伊莎貝拉、瑪麗貝思,謝謝你們。我還要感謝惠特尼·蒂爾森(WhitneyTilson)給我們提供的編輯建議。我的朋友沙伊·達(dá)爾達(dá)什蒂(ShaiDardashti)鼓勵我要說一說回報社會的重要性,他的建議太重要了。謝謝你,沙伊。我的好朋友和鄰居薩米爾·多什(SamirDoshi)向馬尼拉爾·喬杜里(ManilalChaudhuri)引薦了我,我才有機(jī)會采訪喬杜里。謝謝他從百忙中抽出空來和我見面討論投資的建議。
我的女兒芒蘇(Monsoon)和莫馬奇(Momachi)從知道我要寫本書開始就很興奮,一直很支持我寫下去。我在寫書的時候,一直想象著兒女和孫兒讀本書的情景。想象著他們在未來的某一天,手中捧著《憨奪型投資者》細(xì)細(xì)讀來的感覺,我就覺得甚是安慰。也許我等不到那一天,但有了這種感覺和意念,就足以鼓舞著我不斷寫稿,按期完成。
我十幾歲的時候,先父奧姆·帕伯萊就開始教我很多有關(guān)憨奪型投資模式的寶貴經(jīng)驗(yàn),他的諄諄教誨,我一直銘記于心。可以說我讀大學(xué)前,就已經(jīng)取得工商管理學(xué)位。謝謝你,爸爸,我好想念你。媽媽一直在信封背面記賬,我也沿襲了這種方法分析企業(yè)的業(yè)務(wù)模式。
我的摯友兼妻子哈林娜·卡普爾(HarinaKapoor)對我的事業(yè)給予了無限支持。她是本書手稿的第一位讀者。謝謝你,親愛的!我比你所知道的還要更愛你。生命是一段旅程,而過程本身是最重要的。有大家的陪伴,讓這段旅程變得精彩無限。我要借此機(jī)會向你們每一個人致以深深的謝意。
莫尼什·帕伯萊,巴菲特的門徒,曾經(jīng)是一位成功的創(chuàng)業(yè)者、IT咨詢公司CEO以及慈善家,1999年創(chuàng)辦對沖基金,擔(dān)任帕伯萊基金管理合伙人,該基金仿效20世紀(jì)50年代巴菲特合伙基金的模式創(chuàng)辦。自1999年基金成立以來,取得高達(dá)28%的凈年化投資收益。帕伯萊也躋身全美基金經(jīng)理排行的前列。2007年7月,帕伯萊以650 100美元的競價在eBay上成功拿到了下個年度與巴菲特一起共進(jìn)午餐的機(jī)會。《福布斯》和《巴倫周刊》都曾刊載有關(guān)帕伯萊的報道,他還曾經(jīng)做客CNBC和彭博(Bloomberg)電視及電臺分享投資經(jīng)驗(yàn)。
帕伯萊倡導(dǎo)“從容投資”。在他看來,成功的投資者應(yīng)該是個“投資紳士”,在市場陷入嚴(yán)重恐慌時從容介入,而在完成投資工作后,可以“轉(zhuǎn)身享受生活”。
帕伯萊認(rèn)為,成功的投資者應(yīng)該擁有的zui大優(yōu)點(diǎn)不是智商,而是耐心。帕伯萊是IT出身,卻一直拒絕投資科技領(lǐng)域,這一點(diǎn)與巴菲特也極為相似。他說:“這是一個瞬息萬變的行業(yè),而對投資者來說,zui大的敵人就是變化!
目 錄
Contents
致謝
第1章 帕特爾人開汽車旅館的生意經(jīng) /?1
第2章 馬尼拉爾的生意經(jīng) /?15
第3章 維珍集團(tuán)的投資之道 /?23
第4章 米塔爾締造鋼鐵王國的憨奪法 /?31
第5章 憨奪型投資模式的框架 /?39
第6章 憨奪型投資法則101:投資現(xiàn)有的業(yè)務(wù) /?53
第7章 憨奪型投資法則102:投資經(jīng)營模式簡單的企業(yè) /?57
第8章 憨奪型投資法則201:投資低迷行業(yè)里遭遇困境的企業(yè) /?65
第9章 憨奪型投資法則202:投資具有持久競爭優(yōu)勢的行業(yè) /?73
第10章 憨奪型投資法則301:少投注,投大注,只挑最好的投 /?79
第11章 憨奪型投資法則302:注重套利 /?93
第12章 憨奪型投資法則401:安全邊際的重要性 /?107
第13章 憨奪型投資法則402:投資風(fēng)險低、不確定性高的業(yè)務(wù) /?115
第14章 憨奪型投資法則403:投資中模仿好過創(chuàng)新 /?137
第15章 激昂的困境:拋售的藝術(shù) /?153
第16章 股指是否可靠?這是個問題 /?175
第17章 阿周那的目標(biāo):勇士的投資經(jīng)驗(yàn) /?185
注釋 /?190