本書立足中國股票市場的實踐，以貨幣金融學、新制度經(jīng)濟學以及行為金融學等理論為依托，從資產(chǎn)增長的度量指標著手，探討了中國股票市場資產(chǎn)增長效應的存在性，并在此基礎上深入剖析了上市公司、投資者以及他們之間的相互作用對資產(chǎn)增長效應的影響，建立了完整的資產(chǎn)增長效應理論分析框架，從而有利于提高投資者的決策效率，并促進中國股票市場有效性的提升。
張臘鳳，女，1974年生于山西省洪洞縣，管理科學與工程專業(yè)博士，山西大學經(jīng)濟與管理學院講師。長期以來主要從事，宏觀金融、金融市場的理論與實踐的探索，發(fā)表論文十余篇，主持了2項省部級課題，參與了多項國家課題的研究。
第1章 緒論
1.1 研究的背景與意義
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意義
1.2 文獻綜述
1.2.1 市場有效性理論
1.2.2 資產(chǎn)增長效應的發(fā)現(xiàn)及相關(guān)解釋
1.3 研究的主要內(nèi)容與技術(shù)路線
1.3.1 研究的主要內(nèi)容
1.3.2 研究的技術(shù)路線
1.4 研究方法
1.5 主要創(chuàng)新點
第2章 指標定義與相關(guān)理論
2.1 資產(chǎn)增長度量指標
2.2 相關(guān)理論
2.2.1 有限套利理論
2.2.2 過度反應理論
2.2.3 委托代理理論
2.3 資產(chǎn)增長效應產(chǎn)生原因的分析框架
第3章 資產(chǎn)增長的度量及資產(chǎn)增長效應
3.1 經(jīng)營資產(chǎn)增長率指標的提出
3.2 我國股票市場的資產(chǎn)增長效應
3.2.1 數(shù)據(jù)來源
3.2.2 研究方法
3.2.3 實證結(jié)果分析
3.3 經(jīng)營資產(chǎn)增長率指標與其他增長指標的比較分析
第4章 過度投資與資產(chǎn)增長效應
4.1 理論分析與研究假設
4.2 過度投資的估計
4.3 實證結(jié)果分析
4.3.1 過度投資的結(jié)果
4.3.2 公司治理的結(jié)果
4.3.3 融資約束的結(jié)果
4.3.4 穩(wěn)健性檢驗
第5章 投資者行為與資產(chǎn)增長效應
5.1 投資者過度反應與資產(chǎn)增長效應
5.1.1 理論分析與研究假設
5.1.2 研究方法
5.1.3 實證結(jié)果分析
5.2 有限套利與資產(chǎn)增長效應
5.2.1 理論分析與研究假設
5.2.2 套利限制指標
5.2.3 實證結(jié)果分析
第6章 投資者行為對過度投資的影響與資產(chǎn)增長效應
6.1 理論分析與研究假設
6.2 相關(guān)指標的構(gòu)建
6.2.1 投資者非理性指標的構(gòu)建
6.2.2 投資者情緒指標的構(gòu)建
6.3 實證結(jié)果分析
6.3.1 投資者非理性的實證結(jié)果
6.3.2 投資者情緒的實證結(jié)果
第7章 結(jié)論
7.1 結(jié)論
7.2 政策建議
7.3 研究展望
參考文獻
致謝
《中國股票市場資產(chǎn)增長效應的研究》：
公司發(fā)行股票融資后，股票收益的市場表現(xiàn)。Loughran和Ritter（1995）研究發(fā)現(xiàn)1970—1990年發(fā)行股票的公司，無論是初次發(fā)行還是增發(fā)，對于投資者而言該公司的股票都是較長期限內(nèi)較差的投資選擇。Eckbo等人（2000）的研究表明增發(fā)了股票的公司比它的匹配公司未來市場表現(xiàn)差，而且納斯達克市場（Nasdaq）中增發(fā)了股票的公司比紐約證券交易（NYSE）和美國證券交易所（Amex）的增發(fā)了股票的公司表現(xiàn)更差。Li等人（2013）研究發(fā)現(xiàn)股票發(fā)行后，隨后期間的股票收益相對較低，并認為這主要是由于公司的最優(yōu)投資決策決定的。Schultz（2003）、Lyandres等人（2008）也認為公司發(fā)行股票后，未來的股票收益較低。與國外金融市場的研究結(jié)果類似，葉紅雨、曾芒（2005）研究了我國A股市場1998—2004年期間增發(fā)了股票的上市公司的增發(fā)公告效應與中長期效應。研究結(jié)果表明，上市公司的股票增發(fā)公告存在5%～10%的負效應，隨后的中長期效應也顯著為負。秦楠（2005）研究也證明增發(fā)股票對二級市場股票價格產(chǎn)生了顯著的負向影響。然而，武鑫等人（2013）在比較公開增發(fā)與定向增發(fā)的股票價格效應時，發(fā)現(xiàn)公開增發(fā)后的股票在1年內(nèi)獲得了正的累計平均異常收益，即公開增發(fā)股票產(chǎn)生了正的股價效應，得出了與前述研究相反的結(jié)論。
書單推薦
