呈現(xiàn)在大家面前的這本《會計舞弊——投資者人人須知》，是杰夫·馬杜拉教授的又一力作，是一本投資者人人看得懂、個人用得上的好書。作者著意于幫助投資者認識會計舞弊，從而遠離問題股票。作者以深入淺出的闡述風格和通俗易懂的語言文字，幫助投資者了解審計師、證券分析師、公司董事會、會計及其他行業(yè)組織等社會角色的作用，掌握識別公司舞弊的方法和技巧，從而保護自己的投資組合不受會計舞弊之襲。
避開問題股票的有效實戰(zhàn)技巧！識別使用了不正當會計手法的公司，保護你的投資組合遠離會計舞弊，了解審計師、董事、分析師和政府的作用。
呈現(xiàn)在大家面前的這本《會計舞弊——投資者人人須知》，是杰夫·馬杜拉教授的又一力作，是一本投資者人人看得懂、個個用得上的好書。作者著意于幫助投資者認識會計舞弊，從而遠離問題股票。作者以深入淺出的闡述風格和通俗易懂的語言文字，幫助投資者了解審計師、證券分析師、公司董事會、會計及其他行業(yè)組織等社會角色的作用，掌握識別公司舞弊的方法和技巧從而保護自己的投資組合不受會計舞弊之襲。
近些年來，國內(nèi)外曝光的重大會計舞弊案件可謂層出不窮，會計舞弊受到了世人前所未有的關(guān)注。有別于錯誤，會計舞弊是為了獲取一定利益、采用欺騙性手段的故意行為，因此，會計舞弊會比錯誤產(chǎn)生更大的社會危害，最直接、突出的便是使資本市場中成千上萬的投資者蒙受了巨額損失。
呈現(xiàn)在大家面前的這本《會計舞弊——投資者人人須知》，是杰夫·馬杜拉教授的又一力作，是一本投資者人人看得懂、個個用得上的好書。作者著意于幫助投資者認識會計舞弊，從而遠離問題股票。作者以深入淺出的闡述風格和通俗易懂的語言文字，幫助投資者了解審計師、證券分析師、公司董事會、會計及其他行業(yè)組織等社會角色的作用，掌握識別公司舞弊的方法和技巧，從而保護自己的投資組合不受會計舞弊之襲。
本書共分6篇。第1篇介紹了為什么存在會計舞弊。第2篇重點介紹了會計舞弊的常用伎倆有哪些，包括虛夸收入、減少支出、夸大增長、低估風險等，并對舞弊如何扭曲股票估值、搞砸投資者的投資策略進行了詮釋。第3篇剖析了審計、信用評級機構(gòu)、證券分析師自身的局限性，從多個角度論證這三者均不能制止會計舞弊。第4篇專門闡述了董事會在制止會計舞弊方面的功能，對董事薪酬結(jié)構(gòu)、高管人員激勵方式、股票期權(quán)制度等促動舞弊的因子進行了具體分析。第5篇對財務會計準則委員會、證券交易委員會、證券交易所如何進一步改進和完善功能，以便制止會計舞弊提出了建議，并對《薩班斯一奧克斯利法案》進行了評析。第6篇向投資者提供了應對會計舞弊的實戰(zhàn)方法和具體建議，包括進行股票估值時不能只盯著收益，要關(guān)注企業(yè)的發(fā)展前景，進行投資決策時要留有戒心、保持警惕等。
杰夫·馬杜拉，工商管理博士，佛羅里達大西洋大學太陽信托銀行金融學教授，博士項目主任。馬杜拉教授在學術(shù)期刊上公開發(fā)表很多股票估值方面的文章，還著有數(shù)部暢銷的財務學、金融學教科書，代表作有《國際財務管理》和《金融市場與機構(gòu)》。
譯者簡介
劉明輝，1964年5月出生于湖南汨羅，經(jīng)濟學博士，教授。歷任東北財經(jīng)大學出版社社長、津橋商學院院長、雜志社主任�，F(xiàn)任大連報業(yè)集團副社長、大連出版社社長。兼任東北財經(jīng)大學會計學院教授、博士生導師、國家重點學科帶頭人，中國會計學會理事、財務成本分會會長、審計專業(yè)委員會副主任委員，中國審計學會理事，中國成本研究會常務理事，中國總會計師協(xié)會理事，財政部會計準則委員會咨詢專家，審計署國家審計準則咨詢專家，中國注冊會計師協(xié)會審計準則委員會委員、技術(shù)咨詢委員會委員、全國注冊會計師統(tǒng)一考試命題專家。曾在《會計研究》、《審計研究》等省級以上刊物發(fā)表學術(shù)論文、譯文320余篇，其中50余篇論文被權(quán)威雜志轉(zhuǎn)載，37篇論文獲政府有關(guān)部門或?qū)W術(shù)團體的獎勵；主持或參與國家自然科學基金4項，國家社會科學基金1項，財政部、教育部等部級以上科研課題18項；編著、主編、參編各種學術(shù)專著、教材65部。主要代表作有《獨立審計準則研究》、《審計與鑒證業(yè)務》、《高級審計理論與實務》、《審計》、《審計學概念與方法》、《公司財務理論》、《走向21世紀的現(xiàn)代會計》、《財務管理》。
第1篇 為什么存在會計舞弊
第1章 會計的混亂現(xiàn)狀
1.1 投資者的懷疑
1.2 零容忍度投資的演進
第2章 會計與股票估值之間的關(guān)系
2.1 會計對股票估值的影響
2.2 股票估值的兩種方法
2.3 公司風險對股值的影響
第3章 會計舞弊產(chǎn)生的背景
3.1 會計指南的背景
3.2 會計指南如何促動了會計舞弊
3.3 平滑收益
3.4 公司養(yǎng)老基金計劃對收益的影響
第2篇 會計舞弊的常用伎倆有哪些
第4章 會計是如何夸大收入的
4.1 提前確認收入
4.2 將已取消訂單的收入報告為收入
4.3 將配給分銷商的產(chǎn)品報告為收入
4.4 把證券交易報告為收入
第5章 會計是如何虛減支出的
5.1 將經(jīng)營性支出列為資本性支出
5.2 把支出列為核銷
5.3 把支出列為不重現(xiàn)費用
5.4 把支出列為折舊
5.5 相機核銷
5.6 將費用歸人兼并費
5.7 將賒銷損失調(diào)期
5.8 以利得抵減費用
5.9 虛假會計呈報的后果
第6章 會計是如何夸大增長的
6.1 關(guān)于增長信息
6.2 評估增長源泉
6.3 評估增長潛力
第7章 會計是如何低估可預見風險的
7.1 合伙公司是如何扭曲風險認知的
7.2 租賃是如何扭曲風險認知的
第8章會計是如何搞砸你的投資策略的
8.1會計操作誤導投資策略
8.2內(nèi)部人交易
第3篇 會計舞弊為什么得不到制止
第9章 為什么審計未能制止會計舞弊
9.1 對施樂公司的審計
9.2 對安然公司的審計
9.3 對審計師自身的審計
第10章 為什么信用評級機構(gòu)未能制止會計舞弊
10.1 信用評級機構(gòu)的局限性
第11章 為什么證券分析師不能制止會計舞弊
11.1 受雇于證券公司的分析師的作用
11.2 針對分析師的新規(guī)則
11.3 獨立分析師的作用
第4篇 董事會如何才能制止會計舞弊
第12章 為股東服務的董事會文化
12.1 內(nèi)部董事與獨立董事
12.2 董事薪酬結(jié)構(gòu)引起的利益沖突
12.3 獨立董事的時間和能力都有限
12.4 董事會下屬審計委員會的作用
第13章 董事會在調(diào)整高管人員薪酬制度方面的責任
13.1 將高管人員的薪酬標準與投資者的目標掛鉤
13.2 股票期權(quán)制度
13.3 薪酬方式是如何鼓勵收益操縱的
13.4 薪酬制度的副作用
13.5 改進以股票為基礎的激勵制度
第14章 董事會在報告股票期權(quán)成本方面的責任
14.1 股票期權(quán)在報告收益上的潛在影響
14.2 董事會在制定股票期權(quán)制度方面的作用
第15章 董事會在監(jiān)管公司高管人員方面的努力
15.1 主動分紅或提高紅利
15.2 利用負債融資
15.3 允許公司成為被收購目標
15.4 加強監(jiān)管
第5篇 外部治理如何制止會計舞弊
第16章 財務會計準則委員會的外部治理
16.1 需要嚴格的會計指南
16.2 采用“核心收益”進行標準化報告
第17章 證券交易委員會的外部治理
17.1 證券交易委員會的組成
17.2 要求高管人員和董事承擔責任
17.3 要求首席執(zhí)行官承擔責任
17.4 將審計業(yè)務與非審計咨詢業(yè)務分離
17.5 要求各家公司公正披露
第18章 《薩班斯一奧克斯利法案》的外部治理
18.1 主要條款
18.2 結(jié)論
第19章證券交易所的外部治理
19.1 有組織的證券交易所的背景
19.2 會計是如何影響交易的
19.3 掛牌交易的條件
19.4 店頭市場
19.5 收盤后交易
19.6 股票交易的規(guī)章制度
19.7 要求增設更多的獨立董事
19.8 難道紐約證券交易所自己治理自己？
第6篇 投資者如何應對會計舞弊
第20章 不要只盯著收益
20.1 理解該行業(yè)
20.2 股票估值
第21章 運用長期發(fā)展觀
21.1 把關(guān)注點轉(zhuǎn)移到發(fā)展上來
21.2 與投資者關(guān)系的作用
第22章 不要相信任何人
22.1 定律一：對公司的管理層留有戒心
22.2 定律二：對你的股票估值能力保持懷疑
22.3 定律三：對投資建議保持警惕
22.4 定律四：限制你對任何一支股票的信任
第23章 投資于共同基金
23.1 股票共同基金的背景
23.2 股票共同基金的種類
23.3 仔細閱讀股票基金的募資說明書
23.4 債券共同基金的背景
23.5 房地產(chǎn)投資信托
第24章 投資交易所指數(shù)基金
24.1 投資于股票指數(shù)的理由
24.2 交易所指數(shù)基金的特點
24.3 交易所指數(shù)基金的種類
第25章 投資于其他證券
25.1 優(yōu)先股
25.2 貨幣市場證券
25.3 債券
附錄1 投資個股
附錄2 首次公開發(fā)行股票的危險
市盈率法的局限性
市盈率法也有其局限性。在同一行業(yè)中，一些公司的發(fā)展前景可能會比其他公司好得多。然而，當你把該行業(yè)的平均市盈率應用到某家公司后，你就已經(jīng)先入為主地認為該公司的增長潛力等同于整個行業(yè)的平均增長潛力。
一些投資者在作出投資決定的時候，非常看重公司過去的收益情況或收入狀況。然而，過去的表現(xiàn)并不能準確地預示未來，而公司股票的現(xiàn)行價格已經(jīng)表現(xiàn)出投資者對未來的預期。也就是說，業(yè)績表現(xiàn)良好的公司的股票價格，已經(jīng)由于投資者的期望而被抬高。如果一家公司近來收益相當良好，而其股票的價格是每股年收益的50倍，很可能它的價值已經(jīng)被高估了。
會計工作控制著公司的收益情況，從而決定著以市盈率法得出的股票估值。一個在財務報告中夸大本年度收益的公司，至少能夠在一段時間內(nèi)提升其股票的市值；相反，一個在會計工作中“創(chuàng)造性不強”的公司，可能在其保守的報告中顯示出比其競爭對手低的收益狀況。結(jié)果是，如果投資者把該行業(yè)的市盈率運用到這類公司的報告收益上去的話，這類公司的股值可能被低估。
某些公司還會通過掩飾它的所屬行業(yè)來操縱股價。如果該公司的業(yè)務范圍涉及不同的行業(yè)，它可能傾向于歸類到市盈率乘數(shù)較高的行業(yè)中去。通過這種辦法.它就可以被看成是在一個收益水平給定的行業(yè)中收益水平偏高的公司。安然公司不僅夸大了它自身的收益，還夸大了它所涉行業(yè)的收益。安然公司的主營業(yè)務之一是各種能源衍生合同交易，因為從事貿(mào)易行業(yè)公司的市盈率乘數(shù)都相對較低，所以它不愿讓人知道它是一家貿(mào)易公司。
2.3公司風險對股值的影響
在評估一家公司的股值時，投資者需要注意的另一個特征是該公司的風險情況，這表現(xiàn)為投資該股票所獲收益數(shù)量上的不確定性。這種不確定性的極端情況就是該公司破產(chǎn)，導致投資者損失百分之百的投資。
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