《公司財務(wù)學(xué)(第五版)》系統(tǒng)、全面、深入地論述了公司財務(wù)學(xué)的理論、方法和應(yīng)用,是一部內(nèi)容豐富新穎、體系完美合理、論述嚴謹精確、理論密切結(jié)合實際的高水平學(xué)術(shù)著作。
《公司財務(wù)學(xué)(第五版)》分10篇、30章,內(nèi)容涵蓋當(dāng)代公司財務(wù)學(xué)的全部重要論題和新進展,諸如凈現(xiàn)值概念、資本資產(chǎn)定價模型、期權(quán)理論及應(yīng)用、價值的可加性原理、資本市場的有效性問題、優(yōu)資本結(jié)構(gòu)問題以及期權(quán)在管理中的應(yīng)用等問題的深入論述是《公司財務(wù)學(xué)(第五版)》的顯著特征之一。另外,關(guān)于債券和票定價問題的討論以及現(xiàn)金流分析也頗具特色。
本書自出版以來,受到了廣大讀者的熱烈歡迎,本版已是第五個版本。距離《公司財務(wù)學(xué)》第四版的發(fā)行已過經(jīng)年,在此期間收到了許多讀者對本書再版的要求,事實上本版的編撰工作家父齊寅峰先生早在五年多以前就已著手進行,理應(yīng)能夠更早和大家見面。然而由于家父突發(fā)疾病過世,本書再版的相關(guān)工作也不得不一度停滯。如今第五版的《公司財務(wù)學(xué)》能夠在經(jīng)過一番曲折之后,于家父辭世五周年之際成功出版與讀者見面,也是對家父教育和學(xué)術(shù)生涯的一個特別的紀念。
《公司財務(wù)學(xué)》第五版仍堅持以中國國情為出發(fā)點,同時放眼世界,注重國際比較。在理論方法上力求先進性、科學(xué)性和系統(tǒng)性,在應(yīng)用上追求現(xiàn)實性、新穎性和務(wù)實性。在給讀者充分介紹公司財務(wù)經(jīng)典理論的基礎(chǔ)上,充分結(jié)合中國的國情實際,對處于轉(zhuǎn)型時期的中國公司財務(wù)特點進行了系統(tǒng)地解讀。本書是齊寅峰教授及其團隊多年研究成果與教學(xué)經(jīng)驗的結(jié)晶,詳細且深刻地闡述了當(dāng)代公司財務(wù)理論、方法和應(yīng)用,將財務(wù)管理的一般理論與中國國情的具體實際相結(jié)合,在內(nèi)容上為讀者構(gòu)建了以投資決策、融資決策和運營管理決策為主體的公司理財決策體系,同時介紹了包括資本資產(chǎn)定價模型、期權(quán)定價模型和有效市場理論在內(nèi)的公司理財理論體系,對金融市場的改革和發(fā)展起到了重要的啟示作用。
在此還要特別感謝李莉教授及其團隊對本書編撰和修改付出的辛勤勞動,在李莉教授的統(tǒng)籌和領(lǐng)導(dǎo)下,楊雅楠博士、姜逸茵碩士、蘇航碩士、何晴碩士、溫漢琳碩士、覃麗娜碩士和皮姍姍碩士對書稿進行了修訂和后期的反復(fù)校對。對以上各位的認真工作,謹致謝忱。對于書中的缺點錯誤,歡迎批評指正。
感謝南開大學(xué)商學(xué)院的領(lǐng)導(dǎo)們對本書再版給予的多方面的大力支持,感謝經(jīng)濟科學(xué)出版社的王東萍編輯,也感謝為本書的修訂和出版提供幫助的其他朋友們!
齊岳教授
2017年1月于南開園
齊寅峰,著名財務(wù)金融學(xué)家,南開大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師。1962年南開大學(xué)數(shù)學(xué)系畢業(yè)后,先后在南開大學(xué)數(shù)學(xué)系、計算機系、管理學(xué)系、財務(wù)管理系任教。1988年晉升教授,享受政府特殊津貼。1997年始任博士生導(dǎo)師。2002年被評為天津市勞動模范。曾擔(dān)任前中法企業(yè)管理干部高級培訓(xùn)中心中方協(xié)調(diào)員、天津市管理學(xué)會常務(wù)理事、天津市系統(tǒng)工程學(xué)會副理事長、南開大學(xué)人文社科發(fā)展咨詢委員會委員。 自1986年以來,先后主持并完成國家教委、國家科委、國家自然科學(xué)基金委、天津市建委以及企業(yè)等委托的20余項課題。先后出版專著、教材、譯著、工具書20余部,代表性著作《公司財務(wù)學(xué)》得到國內(nèi)外專家和讀者的高度評價,并被教育部選為“十五規(guī)劃***重點教材”,榮獲“天津市社科優(yōu)秀成果三等獎”、 “2002年全國普通高等學(xué)校優(yōu)秀教材二等獎”,在《中國科學(xué)》(A輯)、《管理世界》及重要的國際學(xué)術(shù)會議錄上發(fā)表學(xué)術(shù)論文70余篇。
第一篇 引言
第一章 公司財務(wù)學(xué)概覽
第一節(jié) 公司財務(wù)學(xué)的歷史與現(xiàn)狀
第二節(jié) 財務(wù)管理和財務(wù)經(jīng)理的作用與地位
習(xí)題
第二章 企業(yè)
第一節(jié) 企業(yè)概述
第二節(jié) 企業(yè)的目標
第三節(jié) 委托一代理問題和公司治理
第四節(jié) 企業(yè)理財環(huán)境
習(xí)題
第三章 金融市場導(dǎo)論
第一節(jié) 金融市場簡介
第二節(jié) 我國金融市場的發(fā)展狀況
第三節(jié) 利率的決定
習(xí)題
第四章 公司稅負
第一節(jié) 我國企業(yè)稅收體制
第二節(jié) 企業(yè)稅制的國際比較
第二篇 現(xiàn)金流與財務(wù)分析
第五章 基礎(chǔ)財務(wù)報表與財務(wù)分析
第一節(jié) 資產(chǎn)負債表
第二節(jié) 利潤表
第三節(jié) 財務(wù)分析
習(xí)題
第六章 現(xiàn)金流
第一節(jié) 現(xiàn)金在企業(yè)內(nèi)如何流轉(zhuǎn)
第二節(jié) 現(xiàn)金流分類
第三節(jié) 現(xiàn)金流量表的編制及分析
習(xí)題
第三篇 現(xiàn)值
第七章 現(xiàn)值的概念和累計折現(xiàn)方法
第一節(jié) 現(xiàn)值的概念
第二節(jié) 長期資產(chǎn)的現(xiàn)值
第三節(jié) 利率的計算
習(xí)題
第八章 債券和股票的現(xiàn)值
第一節(jié) 債券的現(xiàn)值
第二節(jié) 股票的現(xiàn)值
習(xí)題
第四篇 投資決策
第九章 凈現(xiàn)值準則下的投資決策
第一節(jié) 凈現(xiàn)值準則
第二節(jié) 案例:3K公司的便攜式電子游戲機項目
第三節(jié) 投資決策風(fēng)險分析
習(xí)題
第十章 其他投資決策準則
第一節(jié) 回收期準則
第二節(jié) 平均賬面回報率準則
第三節(jié) 內(nèi)部回報率準則
第四節(jié) 獲利性指數(shù)準則
習(xí)題
第十一章 若干實際投資決策
第一節(jié) 可選擇項目
第二節(jié) 資本數(shù)額受限制的投資項目選擇
第三節(jié) 決策樹
第四節(jié) 為什么NPV可能大于0
習(xí)題
第五篇 資本市場:風(fēng)險與回報
第十二章 回報率與風(fēng)險的關(guān)系
第一節(jié) 回報率的概念
第二節(jié) 風(fēng)險的概念
第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型
第四節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型的功能和驗證
第五節(jié) 套利定價理論
習(xí)題
第十三章 投資組合理論與資本市場理論
第一節(jié) 無風(fēng)險投資
第二節(jié) 投資組合理論
第三節(jié) 資本市場直線
第四節(jié) 資本市場的有效性假設(shè)
習(xí)題
第十四章 關(guān)于風(fēng)險概念的進一步討論
第一節(jié) 風(fēng)險定義的問題
第二節(jié) 投資者的風(fēng)險偏好問題
第三節(jié) 系統(tǒng)風(fēng)險和β的再認識
習(xí)題
第六篇 資本結(jié)構(gòu)與資本成本
第十五章 資本成本
第一節(jié) 資本成分及資本成本的概念
第二節(jié) 資本成分的成本
第三節(jié) 邊際資本成本
第四節(jié) 資本成本中的若干其他問題
習(xí)題
第十六章 資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)杠桿
第一節(jié) MM的資本結(jié)構(gòu)理論
第二節(jié) 個人所得稅和財務(wù)危機條件下的資本結(jié)構(gòu)理論
第三節(jié) 信息不對稱理論
第四節(jié) 財務(wù)杠桿
第五節(jié) 目標資本結(jié)構(gòu)的設(shè)定:案例
習(xí)題
第十七章 投資決策和融資決策的相互作用
第一節(jié) 調(diào)整的凈現(xiàn)值準則
第二節(jié) 調(diào)整折現(xiàn)率的方法
第三節(jié) 資本成本公式
第四節(jié) 安全現(xiàn)金流的折現(xiàn)率
習(xí)題
第七篇 融資決策
第十八章 股利政策
第一節(jié) 紅利對公司價值的影響
第二節(jié) 股利的發(fā)放
第三節(jié) 不同的股利政策
第四節(jié) 股票回購
習(xí)題
第十九章 股票發(fā)行
第一節(jié) 普通股和優(yōu)先股
第二節(jié) 普通股的發(fā)行價格
第三節(jié) 股票的發(fā)行程序
習(xí)題
第二十章 長期負債
第一節(jié) 長期負債的種類
第二節(jié) 債券的發(fā)行與償還
第三節(jié) 可轉(zhuǎn)換債券
習(xí)題
第二十一章 租賃
第一節(jié) 租賃的種類與特點
第二節(jié) 租賃決策
習(xí)題
第八篇 期權(quán)及其在財務(wù)決策中的應(yīng)用
第二十二章 期權(quán)
第一節(jié) 期權(quán)的概念
第二節(jié) 期權(quán)在執(zhí)行日的價值與期權(quán)轉(zhuǎn)換
第三節(jié) 期權(quán)的價值:定性分析
第四節(jié) 期權(quán)的價值:布萊克一斯科爾斯模型
第五節(jié) 期權(quán)的價值:二項式方法
習(xí)題
第二十三章 期權(quán)在財務(wù)決策中的應(yīng)用
第一節(jié) 投資決策中的期權(quán)
第二節(jié) 期權(quán)在風(fēng)險管理中的應(yīng)用
第三節(jié) 認購證
第四節(jié) 可轉(zhuǎn)換債券
第五節(jié) 公司為何要發(fā)行認購證和可轉(zhuǎn)換債券
習(xí)題
第九篇 財務(wù)計劃與運營資本管理
第二十四章 財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)計劃
第一節(jié) 財務(wù)戰(zhàn)略
第二節(jié) 長期財務(wù)計劃
第三節(jié) 短期財務(wù)計劃
習(xí)題
第二十五章 運營資本管理
第一節(jié) 運營資本的定義和作用
第二節(jié) 現(xiàn)金管理
第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理
第四節(jié) 存貨管理
第五節(jié) 短期負債管理
習(xí)題
第十篇 專題研究
第二十六章 企業(yè)購并
第一節(jié) 企業(yè)購并的概念與購并風(fēng)潮
第二節(jié) 企業(yè)購并的類型、動因和程序
第三節(jié) 企業(yè)購并分析和決策
習(xí)題
第二十七章 企業(yè)失敗、重整和清算
第一節(jié) 企業(yè)失敗及其預(yù)測
第二節(jié) 企業(yè)財務(wù)重整
第三節(jié) 企業(yè)清算
習(xí)題
第二十八章 控股公司
第一節(jié) 控股公司的概念和特征
第二節(jié) 控股公司的風(fēng)險與回報率
習(xí)題
第二十九章 企業(yè)價值評估與EVA業(yè)績評價
第一節(jié) 企業(yè)價值評估
第二節(jié) EVA業(yè)績評價
習(xí)題
第三十章 行為公司財務(wù)學(xué)
第一節(jié) 非理性投資者的方法
第二節(jié) 非理性經(jīng)理人的方法
附表
后記