這本書是《紐約時報》暢銷書《非理性繁榮》的*修訂版。羅伯特?J?希勒教授(Robert J. Shiller)在書中警告說：投資者之間表現(xiàn)出的非理性繁榮跡象，自20082009年金融危機以來有增無減。他曾經(jīng)在*版和第二版中對技術(shù)泡沫和房地產(chǎn)泡沫做出警示，認為心理因素驅(qū)使下的波動性是所有資產(chǎn)市場的固有特性。隨著美國股票和*價格的高漲，以及很多國家房地產(chǎn)價格的飆升，后次貸繁榮(Post Subprime Boom)很可能變成驗證希勒教授這一具有影響力論斷的又一個例子。
《非理性繁榮》遠不止對市場現(xiàn)狀的描述，它還進一步解釋了驅(qū)使所有市場上下波動的力量。它說明了投資者的興奮感如何推動資產(chǎn)價格上漲到一個令人暈眩且不可持續(xù)的高度，以及在其他時候，投資者的沮喪感又如何迫使價格下跌至令人恐慌的低谷。
之前的版本眾所周知地預(yù)測了股票市場和房地產(chǎn)市場的崩盤。第三版擴充到了*市場，所以本書現(xiàn)在涵蓋了所有主要的投資市場。新版本也包括了*的數(shù)據(jù)以及希勒2013年諾貝爾獎演講稿。
除了診斷資產(chǎn)泡沫的成因，《非理性繁榮》還提出緊急政策應(yīng)對的建議來減少泡沫的可能性和嚴重性，同時也提出了在下一次泡沫破裂前降低個人風險的應(yīng)對辦法。關(guān)注股票、房地產(chǎn)和*市場投資的人一定要閱讀這本書。
這是一劑現(xiàn)實主義的良藥。
非理性繁榮一經(jīng)提出，就幾乎成了金融市場波動的心理根源的代名詞。即便羅伯特J希勒再三警告，投資者之間表現(xiàn)出的非理性繁榮跡象，自2008-2009年金融危機以來仍有增無減。
《非理性繁榮》（第三版）探討了跨越百年歷史長河的西方金融市場波動規(guī)律，基于對股票、*、房地產(chǎn)市場的回顧，診斷了危機產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)、文化及心理根源。
本書已被譯成中日韓法德俄意土希等16種文字，在全球發(fā)行，影響遍及全世界。中文版累積銷量也超過100000冊。
同為諾貝爾經(jīng)濟學獎得主的保羅克魯格曼盛贊羅伯特希勒教授在揭示金融市場非理性方面，做得比同時代的其他任何經(jīng)濟學家都好。
而史蒂夫H漢克則在《福布斯》撰文指出，這是一部杰出的著作。
《經(jīng)濟學人》雜志則說《非理性繁榮》對于每個對華爾街感興趣，或者財務(wù)上和華爾街相關(guān)的人，都是一本必讀的書。目前為止，幾乎每個美國人都需要讀這本書。
如果你也對投資感興趣，建議讀一讀本書。
序言
羅伯特?J?希勒（Robert J. Shiller），2013年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者，耶魯大學經(jīng)濟系教授，暢銷書作家，《紐約時報》經(jīng)濟學視角專欄的定期撰稿人。他的著作有《金融與好的社會》、《動物精神》（與喬治?阿克洛夫合著）、《次貸解決方案》和《金融新秩序》（均由普林斯頓大學出版社出版），現(xiàn)居住在康涅狄格州紐黑文市。
第1章 股票市場的歷史回顧 001
市盈率 008
其他高市盈率時期 010
對非理性繁榮的憂慮 012
第2章 債券市場的歷史回顧 017
利率和CAPE（周期性調(diào)整市盈率） 020
通貨膨脹和利率 021
實際利率 023
第3章 房地產(chǎn)市場的歷史回顧 029
住房價格的歷史長期走勢 032
實際住房價格總體并未呈現(xiàn)長期上行趨勢 041
實際住房價格沒有強勁上升的原因 045
非理性繁榮的昨與今 048
貸款機構(gòu)在房地產(chǎn)泡沫中扮演的角色 050
后文的研究路徑 052
第一篇 結(jié)構(gòu)因素
第4章 誘發(fā)因素:互聯(lián)網(wǎng)、市場經(jīng)濟疾速發(fā)展以及其他事件 061
誘發(fā)19822000年千禧繁榮的12個因素 065
誘發(fā)20032007年次貸繁榮的因素 086
誘發(fā)2009年后股市和房地產(chǎn)市場繁榮的因素 089
小 結(jié) 096
第5章 放大機制:自然形成的蓬齊過程 107
投資者信心的變化 108
對投資者信心的思考 113
關(guān)于預(yù)期的調(diào)查證據(jù) 117
對投資者預(yù)期和情緒的反思 119
公眾對市場的關(guān)注 121
泡沫的反饋理論 124
投資者對反饋和泡沫的感知 128
蓬齊騙局:一種特殊的反饋模式和投機性泡沫 130
欺騙、操縱和善意的謊言 133
投機性泡沫的內(nèi)在蓬齊本質(zhì) 135
股票市場與房地產(chǎn)市場中的反饋與交叉反饋 136
非理性繁榮和反饋環(huán):迄今為止的爭議 139
第二篇 文化因素
第6章 新聞媒體 147
媒體在股市變化中發(fā)揮的鋪墊作用 149
爭議話題的媒體培養(yǎng)助推 151
對市場前景的報道 152
超載的紀錄 153
重大新聞?wù)鏁殡S著重大的股價變化嗎 153
新聞的尾隨效應(yīng) 154
重大價格變化日新聞報道缺失 156
新聞是注意力連鎖反應(yīng)的誘因 157
1929年股市崩盤時的新聞 159
1987年股市崩盤時的新聞 164
全球媒體文化 170
新聞媒體在宣傳投機性泡沫中所起的作用 171
第7章 新時代的經(jīng)濟思想 177
1901年的樂觀主義:20世紀的頂峰 182
20世紀20年代的樂觀主義 186
20世紀50年代和60年代的新時代思想 190
20世紀90年代牛市中的新時代思想 194
房地產(chǎn)市場繁榮中的新時代思想 197
新時代的終結(jié) 202
第8章 新時代與全球泡沫 215
近期內(nèi)最重大的股市事件 217
與最大的價格變動相關(guān)的事件 220
新時代的終結(jié)和金融危機 226
上漲（下跌）的通常會下跌（上漲） 228
第三篇 心理因素
第9章 股市的心理錨定 235
股市的數(shù)量錨 238
股市的道德錨 239
過度自信和直覺判斷 242
錨的脆弱性:提前考慮不確定的未來決策的困難 245
第10章 從眾行為和思想傳染 251
社會影響與信息
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