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金融危機(jī)后的公司治理(優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境商法經(jīng)典譯叢·法律與金融譯叢) 21世紀(jì)的個(gè)十年,以一場(chǎng)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)作為開(kāi)始,又以另一場(chǎng)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)作為結(jié)束。在這十年的初期,互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅,2000年至2002年熊市的持續(xù),促使美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了旨在整頓公司治理重點(diǎn)領(lǐng)域的《薩班斯奧克斯利法案》。而在這十年的末期,房地產(chǎn)泡沫破裂,嚴(yán)重的信貸緊縮以及數(shù)十年來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退接踵而至。為此,美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《多德弗蘭克法案》,大刀闊斧地進(jìn)行金融監(jiān)管改革,其中包括一系列重大的公司治理變革。 針對(duì)這些改革,本書(shū)提出了兩個(gè)疑問(wèn)。首先,它們是改善公司治理的良藥嗎?其次,針對(duì)這些改革所表明的,聯(lián)邦政府和各州在公司治理監(jiān)管上分別的優(yōu)勢(shì)又是什么呢?本書(shū)從公司治理、高管薪酬、公司欺詐和信息披露、股東積極主義、公司民主和美國(guó)資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降等方面就這些變化展開(kāi)了全方位的解析。 了解世界,才能更好地了解自己 優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境商法經(jīng)典譯叢序 這套譯叢,生發(fā)于種種看似偶然的遇見(jiàn)。這些遇見(jiàn),有意或無(wú)意地,強(qiáng)化了我們對(duì)域外商事法律重要性的認(rèn)知…… 2019年4月2日,記得是個(gè)周二,起了個(gè)大早,奉命參加國(guó)務(wù)院營(yíng)商環(huán)境督查組,赴京參與相關(guān)工作。同時(shí)還有一項(xiàng)使命:與上海市中級(jí)人民法院副院長(zhǎng)湯黎明法官、盧穎法官、審管辦副主任張能法官一起,赴人民法院,請(qǐng)示如何在指標(biāo)城市上海,通過(guò)優(yōu)化商事裁判理念與裁判規(guī)則,助力營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化。 列車行駛在明媚的春光里,心情卻始終輕松不起來(lái)。未來(lái)的數(shù)天,硬核的任務(wù)太多。中午站,到了人民法院。一株生機(jī)勃旺的皂角樹(shù),靜靜地生長(zhǎng)于臺(tái)階之上,與高懸屋宇的國(guó)徽相映成景,溫暖活潑與莊嚴(yán)肅穆,竟可以這樣奇妙地合體! 在529房間,我們一行與民二庭關(guān)麗副庭長(zhǎng)、潘勇鋒法官、麻錦亮法官等人,本著優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的共同愿景,進(jìn)行了愉快的交流。我們認(rèn)為,上海市一中院可以結(jié)合上海商事審判實(shí)踐,在裁判理念、方法與技術(shù)方面,積極探索,為人民法院提供改革經(jīng)驗(yàn),供其制定相關(guān)司法解釋和司法政策時(shí)參考。 彼時(shí),令人感佩不已的是,人民法院勇于擔(dān)當(dāng),繼出臺(tái)破產(chǎn)法司法解釋、嚴(yán)格規(guī)范民商事案件審限的司法解釋之外,繼續(xù)推進(jìn)公司法司法解釋的制定。上海是世行評(píng)估的指標(biāo)城市,作為這項(xiàng)工作的參與者之一,我必須做好配合工作。 2019年4月3日上午,依舊起了個(gè)大早,寫(xiě)了點(diǎn)文字,理了理頭緒,再度趕往人民法院。遞上身份證,警衛(wèi)核對(duì)之后,嘟了句來(lái)得可夠早的……,我看看表,8:02分,說(shuō)不是八點(diǎn)半開(kāi)會(huì)嗎?九點(diǎn)啊……看來(lái),群里通知的八點(diǎn)半,是給帝都的晨堵留足空間!感謝一位實(shí)習(xí)生的引導(dǎo),到得東區(qū)二樓的審委會(huì)會(huì)議室,靜靜等待。九時(shí)前后,趙旭東教授、朱慈蘊(yùn)教授、施天濤教授、葉林教授、劉凱湘教授、蔣大興教授、鄧峰教授、李建偉教授等陸續(xù)進(jìn)來(lái),師友相見(jiàn),分外親切。印象中,這似乎是公司法大伽聚得齊的一次了。他們的學(xué)識(shí),在不同程度上滋養(yǎng)著我們,這次又慨然赴約,為營(yíng)商環(huán)境貢獻(xiàn)智識(shí),令人心生敬意。 出席此次研討會(huì)的,還有相關(guān)部委法規(guī)部門(mén)負(fù)責(zé)人,北京、上海、江蘇、浙江、山東與廣東的民二庭也派員參加,人民法院民二庭庭長(zhǎng)林文學(xué)法官、副庭長(zhǎng)楊永清法官、副庭長(zhǎng)關(guān)麗法官等悉數(shù)出席,這應(yīng)當(dāng)是國(guó)內(nèi)公司法領(lǐng)域的陣容了。 劉貴祥專委致辭后,與會(huì)專家學(xué)者圍繞履行法定程序不能豁免賠償責(zé)任、關(guān)聯(lián)交易的撤銷、不適任董事職務(wù)的解除、重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的決議機(jī)關(guān)、公司分配利潤(rùn)的時(shí)限等展開(kāi)了激烈的論爭(zhēng),北京市高級(jí)人民法院陳豐庭長(zhǎng)等實(shí)務(wù)專家的發(fā)言,也相當(dāng)精彩。中午的時(shí)候,關(guān)庭長(zhǎng)說(shuō),上次破產(chǎn)法司法解釋專家論證會(huì),會(huì)場(chǎng)都差點(diǎn)吵翻了,這是一種多么美好的氛圍啊!11:45分結(jié)束,中午簡(jiǎn)餐后,13:00分繼續(xù)開(kāi)會(huì),中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院的訴訟法專家肖建國(guó)教授也加入了,又是一場(chǎng)論戰(zhàn)……14:00分,我必須前往證監(jiān)會(huì),完成國(guó)辦督查任務(wù),才依依不舍地離開(kāi)討論氣氛非常濃郁的現(xiàn)場(chǎng)…… 到了證監(jiān)會(huì),15:00開(kāi)始,投資者保護(hù)局趙敏局長(zhǎng)、鄭鋒副局長(zhǎng)以及發(fā)行部鄧舸副主任、上交所法律部副總監(jiān)陳亦聰?shù),圍繞世行指標(biāo),與我們溝通了情況。證監(jiān)會(huì)及交易所的專業(yè)水平與敬業(yè)精神,一向值得尊敬。趙局長(zhǎng)介紹,2018年共有18個(gè)失分點(diǎn),10個(gè)涉及上市公司,另外8個(gè)涉及民事訴訟程序和有限責(zé)任公司,緊接著,雙方圍繞高管無(wú)因解除、股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、母子公司交叉持股等問(wèn)題,充分交流了想法。不知不覺(jué),夕陽(yáng)西下……這一天,是公司法研習(xí)濃縮精華的大寫(xiě)日子! 2019年4月4日上午,在國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局,完成了營(yíng)商環(huán)境開(kāi)辦企業(yè)的調(diào)研與督查。市場(chǎng)監(jiān)管總局登記注冊(cè)局局長(zhǎng)熊茂平的介紹非常清晰,歸納下來(lái),有以下數(shù)點(diǎn):,商事登記,必須強(qiáng)化線上流程,要向新西蘭學(xué)習(xí),能夠在線上完成的,都在線上完成。世行的方法論認(rèn)為,通過(guò)線上完成的,只計(jì)為0.5天;如果需要線下完成的,則計(jì)為1天;第二,社保登記與員工登記,整合進(jìn)企業(yè)注冊(cè)登記平臺(tái)和單個(gè)申請(qǐng)表中;第三,電子印章,引入安全數(shù)字認(rèn)證系統(tǒng)或使用授權(quán)人員簽字代替公司印章,世行認(rèn)可電子印章;第四,引入電子發(fā)票,特別是將電子發(fā)票的覆蓋范圍擴(kuò)大到增值稅專用發(fā)票。上述工作,仍需要公安部門(mén)、稅務(wù)部門(mén)的通力配合。 會(huì)上,針對(duì)部分問(wèn)題的論爭(zhēng)還相當(dāng)激烈。我們認(rèn)為,印章的法律意義就是主體身份與意思表示的識(shí)別,既然技術(shù)已經(jīng)比較成熟,在電子政務(wù)領(lǐng)域普遍適用了,就完全可以適用于商務(wù)領(lǐng)域,也就是說(shuō),企業(yè)設(shè)立者在領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照的時(shí)候,自動(dòng)生成一個(gè)電子印章,同時(shí)交付密鑰,企業(yè)如果需要,可以自行刻制物理印章。另外,企業(yè)也可以在領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照的時(shí)候,申領(lǐng)發(fā)票,這樣就可以減少兩個(gè)環(huán)節(jié),降低400元的費(fèi)用,我國(guó)的排名,又可以提升。 2019年4月4日下午,應(yīng)人民法院民二庭庭長(zhǎng)林文學(xué)法官邀請(qǐng),我與法官們交流了世行營(yíng)商環(huán)境評(píng)估工作,從方法論、規(guī)則與案例的角度,進(jìn)行了講解。法官水平都很高,提問(wèn)也很專業(yè),交流非常愉快。會(huì)后將執(zhí)行合同DB2020的英文問(wèn)卷及中譯本、辦理破產(chǎn)DB2020的英文問(wèn)卷及中譯本,相關(guān)方法論英文版及中譯本等,悉數(shù)與法官們分享……北京之行的任務(wù),終于圓滿結(jié)束。 奔波多日,一個(gè)切身體會(huì)是,中國(guó)這么大,人這么多,只要大家都盡一份力,再大的困難都能夠克服。另一個(gè)想法是,我們必須更多地了解世界,才能更好地了解自己,從而更好地前行。 2019年6月12日,再一次專程拜訪上海市中級(jí)人民法院,與黃祥青院長(zhǎng)、湯黎明副院長(zhǎng)說(shuō)起,如果法官能夠更多地了解域外商事法律,對(duì)于更好地適用中國(guó)法律,無(wú)疑大有助益。其中的一個(gè)途徑是,提供一個(gè)平臺(tái),讓法官們?cè)谵k案之余,翻譯域外商事法律經(jīng)典著述。雙方覺(jué)得這一方法具有可行性,黃院長(zhǎng)囑我在書(shū)籍挑選、與出版社的合作方面,多費(fèi)些工夫。我了解到,華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院的年輕教師李詩(shī)鴻近年來(lái)在譯事方面投入頗多,遂拜托他多做些努力。 接下來(lái)的日子,進(jìn)入了艱難的世行營(yíng)商環(huán)境終磋商,它讓我深刻地理解了知彼是多么的重要!因?yàn)橹挥兄,才能更好地講述自己,讓別人更好地理解并接納自己。 2019年6月25日,世行華盛頓總部,中方與世行進(jìn)行辦理破產(chǎn)指標(biāo)磋商。人民法院的郁林法官主匯報(bào),她非常專業(yè),清晰地闡釋了破產(chǎn)法司法解釋三具體條文與世行得分點(diǎn)之間的關(guān)系。北京市高級(jí)人民法院的容紅法官、上海市高級(jí)人民法院的彭浩法官分別就京滬兩地實(shí)踐,做了非常好的補(bǔ)充。 沒(méi)有想到,雙方論爭(zhēng)的焦點(diǎn),很快轉(zhuǎn)移到我國(guó)司法解釋的法律效力方面。 世行專家Klaus Koch提了一個(gè)問(wèn)題:假設(shè)司法解釋與法律的規(guī)定相沖突,如何解決?請(qǐng)人民法院解釋一下,以幫助世行理解中國(guó)的法律體系。郁林法官的回答,一如既往地清晰:,司法解釋有兩類:其一,對(duì)于法律法規(guī)的具體適用作出司法解釋,也就是適用性解釋;其二,法律法規(guī)沒(méi)有規(guī)定的,根據(jù)法律精神和原理作出解釋,這屬于填補(bǔ)空白的解釋。第二,司法解釋在制定之后,要經(jīng)過(guò)立法機(jī)構(gòu)備案和審查,也就是說(shuō),經(jīng)過(guò)立法機(jī)構(gòu)認(rèn)可了,才具有法律效力(Klaus追問(wèn)了一個(gè)問(wèn)題,你們出臺(tái)破產(chǎn)法司法解釋,也是這樣的嗎?答,是的,所有的司法解釋都是這樣的)。第三,日后如果法律法規(guī)發(fā)生了修改,司法解釋也要進(jìn)行相應(yīng)的修改,人民法院會(huì)定期進(jìn)行司法解釋的清理。 然而,特別奇怪且令人不安的是,在場(chǎng)的世行專家,似乎并不認(rèn)可。事后我才知道,因?yàn)槿澜缰挥兄袊?guó)有司法解釋。他們的邏輯非常簡(jiǎn)單:在中國(guó),法院不是立法機(jī)關(guān),而且中國(guó)不是判例法國(guó)家,人民法院制定規(guī)則并通用于全國(guó)的法律依據(jù)是什么? 這個(gè)問(wèn)題被帶到了第二天保護(hù)中小投資者磋商的現(xiàn)場(chǎng)。 2019年6月26日下午進(jìn)行的保護(hù)中小投資者指標(biāo)的磋商,世行專家Herve Kaddoura、 Tiziana Londero就司法解釋的效力,股東如何知道股息在宣告之后一年內(nèi)必須完成分配、如何證明控股股東利用了關(guān)聯(lián)關(guān)系等進(jìn)行了提問(wèn),我們逐項(xiàng)進(jìn)行了回應(yīng),特別是,對(duì)于司法解釋的法律效力,我從《立法法》第104條、《人民法院組織法》第18條、全國(guó)人大常委會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)法律解釋工作的決議》《人民法院關(guān)于司法解釋工作的規(guī)定》第5條做出了回應(yīng)。 2019年6月27日,在磋商的間隙,我完成了人民法院司法解釋有效性的說(shuō)明,把立法法、全國(guó)人大的決定等法律性文件整理完畢,并附上英文,發(fā)給了世行專家張木橋,向她請(qǐng)益,她非常友善地提出修改建議,根據(jù)她的建議,我改定了相關(guān)內(nèi)容,并按照世行專家Klaus的要求,我以電子郵件的方式,發(fā)給了對(duì)方,對(duì)方稱會(huì)和世行團(tuán)隊(duì)分享這些信息。 結(jié)束磋商,飛離美國(guó)。飛機(jī)落地東京后,我收到了來(lái)自世行專家Klaus的郵件,親愛(ài)的培新教授,我收到了這份非常有意思的文件,我隨后會(huì)與其他指標(biāo)團(tuán)隊(duì)分享(Dear Professor Peixin, We acknowledge receipt of this very interesting document and I will share with other indicator teams accordingly)。從這份中性的回復(fù)里,無(wú)法讀出世行專家的態(tài)度,我隱隱有些不安。當(dāng)天早上,我請(qǐng)教了兩位上海外辦的翻譯專家朱敏與趙琰,她們說(shuō),有意思(interesting)這個(gè)詞,不但看不出肯定的意思,而且,往往傳遞的是偏負(fù)面的信息。這一判斷,驗(yàn)證了我的預(yù)感。 思來(lái)想去,除了將法律文件提供給世行之外,一項(xiàng)更重要的工作是,針對(duì)世行的疑慮,形成說(shuō)理閉環(huán),進(jìn)一步強(qiáng)化司法解釋的效力。 世行專家的三大疑慮是:其一,人民法院的司法解釋,是否在立法機(jī)關(guān)之外,創(chuàng)造了法律?其二,如果法律保持沉默,司法解釋將其進(jìn)一步細(xì)化了,是否超越了權(quán)限?其三,法律保持沉默,只是由司法解釋予以細(xì)化,法律并沒(méi)有相應(yīng)修改,當(dāng)事人如何能夠獲悉并行使此種權(quán)利? 針對(duì)世行的疑惑,我連夜形成以下說(shuō)理: 其一,世行問(wèn)卷的方法論所認(rèn)可的規(guī)則,囊括了一切具有拘束力的規(guī)則。以辦理破產(chǎn)DB2020問(wèn)卷為例,該問(wèn)卷第4.6題的設(shè)問(wèn)是What laws and supporting regulations/rules will apply in Mirages case,也就是說(shuō),在問(wèn)卷假設(shè)的Mirage案件中,哪些法律、法規(guī)或者規(guī)則將予以適用?在問(wèn)卷的多處,還出現(xiàn)了法律框架(Legal Framework)或合法基礎(chǔ)(Legal basis)的表述。因而,世行認(rèn)可的規(guī)則,絕不限于全國(guó)人大制定的法律,還應(yīng)包括對(duì)其假設(shè)的案例具有拘束力的所有規(guī)則,甚至包括北京和上海的地方性法規(guī)、政府規(guī)章和規(guī)范性文件,上交所頒布的上市準(zhǔn)則等。在DB2019中,司法解釋曾經(jīng)運(yùn)用于保護(hù)中小投資者指標(biāo),世行也予以認(rèn)可,中國(guó)因此也得了分。故而,司法解釋自然屬于世行方法論認(rèn)可的規(guī)則。 其二,司法解釋并不創(chuàng)造基本權(quán)利與義務(wù),只是對(duì)法律的適用進(jìn)行解釋,具有相應(yīng)的法律效力。司法解釋的法源基礎(chǔ)(Legal basis)是《中華人民共和國(guó)人民法院組織法》第18條人民法院可以對(duì)屬于審判工作中具體應(yīng)用法律的問(wèn)題進(jìn)行解釋,以及《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于加強(qiáng)法律解釋工作的決議》的規(guī)定凡屬于法院審判工作中具體應(yīng)用法律、法令的問(wèn)題,由人民法院進(jìn)行解釋;谝陨蟽牲c(diǎn),《人民法院關(guān)于司法解釋工作的規(guī)定》第5條規(guī)定,人民法院發(fā)布的司法解釋,具有法律效力;第27條規(guī)定,司法解釋施行后,人民法院作為裁判依據(jù)的,應(yīng)當(dāng)在司法文書(shū)中援引。 其三,司法解釋可以對(duì)法律規(guī)定不明確之處,予以具體化;或者對(duì)法律規(guī)定的空白之處,予以補(bǔ)白,這屬于填補(bǔ)法律漏洞,必須符合法律原理與法律精神,并不創(chuàng)造或者消滅基本權(quán)利,當(dāng)然不屬于超越法律。前者如我國(guó)《破產(chǎn)法》第42條第4項(xiàng)規(guī)定,人民法院受理破產(chǎn)申請(qǐng)后發(fā)生的下列債務(wù),為共益?zhèn)鶆?wù):……為債務(wù)人繼續(xù)營(yíng)業(yè)而應(yīng)支付的勞動(dòng)報(bào)酬和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用以及由此產(chǎn)生的其他債務(wù)。由于其他債務(wù)并不明確,《破產(chǎn)法》司法解釋三第2條規(guī)定,破產(chǎn)案件受理后,為繼續(xù)經(jīng)營(yíng)債務(wù)人企業(yè)而新發(fā)生的借款,應(yīng)當(dāng)作為《企業(yè)破產(chǎn)法》第42條第4項(xiàng)規(guī)定的共益?zhèn)鶆?wù),由債務(wù)人財(cái)產(chǎn)隨時(shí)清償。此條司法解釋,即屬于對(duì)其他債務(wù)的具體化規(guī)定。后者如我國(guó)《公司法》司法解釋五第4條規(guī)定,決議、章程中均未規(guī)定時(shí)間或者時(shí)間超過(guò)一年的,公司應(yīng)當(dāng)自決議作出之日起一年內(nèi)完成利潤(rùn)分配。此條規(guī)則,依據(jù)的即是公司法理,即年度股利當(dāng)然應(yīng)當(dāng)至遲在一年內(nèi)完成分配,我國(guó)公司法在此處留白,應(yīng)當(dāng)屬于立法漏洞,司法解釋很好地填補(bǔ)了漏洞。 其四,人民法院出臺(tái)司法解釋之前,必須事先征求全國(guó)人大常委會(huì)的意見(jiàn);出臺(tái)司法解釋之后,還要經(jīng)全國(guó)人大常委會(huì)備案審查,這為司法解釋的合法性,奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)!读⒎ǚā返104條規(guī)定:人民法院作出的屬于審判工作中具體應(yīng)用法律的解釋,應(yīng)當(dāng)自公布之日起三十日內(nèi)報(bào)全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)備案。就事先征求意見(jiàn)而言,此次破產(chǎn)法的司法解釋征求意見(jiàn)稿,人民法院向全國(guó)人大常委會(huì)法工委征求意見(jiàn)后,有一條因全國(guó)人大明確提出異議,人民法院后刪除了該條,充分體現(xiàn)了司法解釋的嚴(yán)肅性。就事后備案而言,十二屆全國(guó)人大以來(lái),對(duì)128件人民法院的司法解釋進(jìn)行了審查,發(fā)現(xiàn)5件存在與法律不一致的情形,及時(shí)進(jìn)行了糾正。這就意味著,成功通過(guò)全國(guó)人大備案審查的司法解釋,具有法律效力。 基于以上分析,人民法院的司法解釋,并沒(méi)有在法律之外創(chuàng)設(shè)基本權(quán)利與義務(wù),并不超越權(quán)限,經(jīng)全國(guó)人大常委會(huì)備案后,向社會(huì)公開(kāi),具有與其解釋的法律同等的法律效力。日后如果法律修訂,司法解釋也將進(jìn)行相應(yīng)的清理,以保證其合法性。 寫(xiě)完之后,已是東京時(shí)間凌晨1點(diǎn),我將其譯成英文,發(fā)給了世行專家。 2019年7月2日,世行專家Klaus回復(fù)Dear Professor Peixin, we hereby acknowledge receipt of your paper which will be very useful in our analysis. It will be circulated accordingly(親愛(ài)的培新教授,我確認(rèn)收到了您的論文,它將對(duì)我們的分析很有幫助。這篇文章,我會(huì)在我們的評(píng)估團(tuán)隊(duì)中傳閱)。2019年7月3日,在全國(guó)民商事審判工作會(huì)議上,人民法院主要領(lǐng)導(dǎo)高度評(píng)價(jià)這篇文章,稱其對(duì)促進(jìn)世行理解我國(guó)人民法院司法解釋的效力,發(fā)揮了重要的作用。7月29日,人民法院主要領(lǐng)導(dǎo)就本人撰寫(xiě)的一份關(guān)于司法解釋法律效力的專報(bào),做出了肯定性批示。 為開(kāi)心的是,2019年9月2日,世行發(fā)來(lái)備忘錄,整體上認(rèn)可了我國(guó)司法解釋的法律效力。2019年10月24日,世行發(fā)布新一輪全球營(yíng)商環(huán)境排名,我國(guó)的保護(hù)中小投資者指標(biāo)再次大幅躍升,從2017年的全球排名第119名,經(jīng)過(guò)55名、36名的兩次提升,躍升至全球排名第28名,辦理破產(chǎn)指標(biāo),也提升了10名。 營(yíng)商環(huán)境磋商及其取得的成效,真切地告訴我們,只有更好地了解域外法律制度,才能更好地講述自己,更好地贏得他們的信任。 顯然,譯介域外商事經(jīng)典著述,正是這樣的有益嘗試。 2019年9月17日上午,我與華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院的數(shù)名教師,丁勇、梁爽、李詩(shī)鴻、劉婧、張文研、徐曉楓等,赴上海市中級(jí)人民法院,與黃祥青院長(zhǎng)、湯黎明副院長(zhǎng)等法官,進(jìn)行了友好的討論。參與討論的,還有上海人民出版社的副總編輯曹培雷、法律中心編輯室副主任秦堃和夏紅梅編輯。 在愉快的氣氛中,三方就優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境商法經(jīng)典譯叢,在細(xì)節(jié)方面達(dá)成了共識(shí),也就是,由學(xué)院年輕教師與擁有一定外語(yǔ)能力的年輕法官,共同完成著述的翻譯。黃祥青院長(zhǎng)的一番話,令人動(dòng)容。他說(shuō),我們都曾經(jīng)年輕過(guò),給年輕人提供平臺(tái),幫助年輕法官成長(zhǎng),是我們的責(zé)任。 黃院長(zhǎng)的專業(yè)與情懷,在另一個(gè)場(chǎng)合,我再次得見(jiàn)。2019年9月21日,一個(gè)周六的上午,在全市政法工作會(huì)議上。黃祥青院長(zhǎng)談了三點(diǎn)想法:其一,加強(qiáng)研究,大膽發(fā)聲。在世行營(yíng)商環(huán)境評(píng)估過(guò)程中,世行對(duì)我國(guó)人民法院的司法解釋的效力,曾經(jīng)有質(zhì)疑,后來(lái)經(jīng)過(guò)努力,獲得了認(rèn)可。其二,深化交流,提升能力。上海一中院曾經(jīng)邀請(qǐng)昆士蘭法院的法官,雙方就裁判理念與裁判方法,進(jìn)行了全英文交流。其三,注重方法,培養(yǎng)新人。說(shuō)理的可貴,并不在于義正辭嚴(yán),而是要以理服人。要堅(jiān)定不移地推進(jìn)職業(yè)化、專業(yè)化隊(duì)伍建設(shè)。法院案多人少,也不需要一味地增加法官。法官助理做好事務(wù)性工作,法官做專業(yè)的事情。目前需要的是增加法官助理,增強(qiáng)他們的職業(yè)前景預(yù)期,要注重案件的質(zhì)效建設(shè)…… 當(dāng)然,或許,能反映黃院長(zhǎng)專業(yè)、勤勉以及對(duì)年輕人提攜培養(yǎng)之意的,當(dāng)屬2021年2月22日法影斑斕公號(hào)的文章《一中院院長(zhǎng)的年度履職心得》…… 感謝黃祥青院長(zhǎng)、湯黎明副院長(zhǎng)付出的努力,感謝上海人民出版社夏紅梅編輯付出的辛勞! 在《人類簡(jiǎn)史》中,新銳歷史學(xué)家尤瓦爾·赫拉利提出了一個(gè)重要的概念:除了客觀真實(shí)之外,還有一種以信仰為基礎(chǔ)的構(gòu)想的真實(shí),后者往往能夠生發(fā)出磅礴的力量。我想,相信譯介的價(jià)值,相信年輕人,這本身就是一份強(qiáng)大的力量! [美]斯蒂芬M.班布里奇(Stephen M. Bainbridge),加州大學(xué)洛杉磯分校法學(xué)院William D. Warren杰出教授。在加入U(xiǎn)CLA之前,曾在伊利諾伊大學(xué)法學(xué)院工作,并擔(dān)任哈佛大學(xué)法學(xué)院Joseph Flom商業(yè)與法律訪問(wèn)教授。分別于2008年、2011年、2012年三度入選《全美公司董事聯(lián)合會(huì)》雜志百位公司治理領(lǐng)域蕞具影響力人物榜單。研究領(lǐng)域包括公司治理、公司金融、證券監(jiān)管及非公司型商業(yè)組織。 譯者簡(jiǎn)介: 羅培新,上海市司法局黨委委員、副局長(zhǎng),北京大學(xué)法學(xué)博士,華東政法大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師,第七屆全國(guó)十大杰出青年法學(xué)家,中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng),首屆科創(chuàng)板上市委員會(huì)委員。在《中國(guó)社會(huì)科學(xué)》《法學(xué)研究》《中國(guó)法學(xué)》發(fā)表論文若干篇,出版專著、譯著近二十部。 李詩(shī)鴻,華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院副教授,經(jīng)濟(jì)法律研究院副研究員,碩士生導(dǎo)師,北京大學(xué)法學(xué)博士,華東政法大學(xué)上海證券交易所法學(xué)博士后,斯坦福大學(xué)訪問(wèn)學(xué)者、臺(tái)灣大學(xué)訪問(wèn)學(xué)者,上海市晨光學(xué)者,中國(guó)商業(yè)法研究會(huì)理事、中國(guó)法學(xué)會(huì)證券法學(xué)研究會(huì)理事。 盧穎,上海市中級(jí)人民法院商事審判庭審判長(zhǎng)、三級(jí)高級(jí)法官,上海市法學(xué)會(huì)經(jīng)濟(jì)法學(xué)研究會(huì)理事,上海青年法學(xué)法律人才庫(kù)成員。主要研究方向?yàn)楣痉ā⒔鹑诜。參與編寫(xiě)《破產(chǎn)法》《公司法的法律經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》兩本著作,在核心期刊發(fā)表論文多篇。 了解世界,才能更好地了解自己1 相信年輕人,就是相信未來(lái)1 導(dǎo)論1 什么是公司治理?2 危機(jī)及聯(lián)邦的反應(yīng)3 《薩班斯奧克斯利法案》:聯(lián)邦針對(duì)安然等事件 的回應(yīng)5 《多德弗蘭克法案》:金融危機(jī)的聯(lián)邦應(yīng)對(duì)9 本書(shū)的計(jì)劃15 關(guān)于省略的提示18 章誰(shuí)制定規(guī)則?20 特拉華州在進(jìn)行橫向競(jìng)爭(zhēng)嗎?20 北達(dá)科他州做法的興起24 特拉華州的垂直競(jìng)爭(zhēng)26 州公司法與聯(lián)邦證券法的邊界27 治療型披露面臨的問(wèn)題33 公司治理的聯(lián)邦化過(guò)程中政策推手的作用及泡沫 35 危機(jī)爆發(fā)時(shí),特拉華州在哪里?37 冒牌的聯(lián)邦公司治理規(guī)則39 第二章董事會(huì)的地位40 董事會(huì)的傳統(tǒng)功能41 管理42 監(jiān)督管理者43 服務(wù)45 優(yōu)先次序的轉(zhuǎn)移46 監(jiān)督型董事會(huì)的興起46 愛(ài)森伯格的影響49 美國(guó)法律協(xié)會(huì)的原則50 原則遭到了貶抑51 終的原則53 監(jiān)督模式成為了實(shí)踐53 將監(jiān)督模式寫(xiě)進(jìn)法律54 在《薩班斯奧克斯利法案》中發(fā)現(xiàn)監(jiān)督模式55 在《多德弗蘭克法案》中發(fā)現(xiàn)監(jiān)督模式56 評(píng)估監(jiān)督模式56 監(jiān)督與管理能夠區(qū)分嗎?57 監(jiān)督模式過(guò)于程式化59 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督轉(zhuǎn)化成敵對(duì)的監(jiān)督59 沒(méi)有一刀切的方案60 危機(jī)之外的董事會(huì)61 為什么是董事會(huì)?63 作為苛刻評(píng)估者的董事會(huì)65 作為對(duì)有限理性進(jìn)行適應(yīng)性反應(yīng)的董事會(huì)65 作為代理成本約束力量的董事會(huì)66 總結(jié)70 第三章獨(dú)立董事71 州法中的獨(dú)立董事73 證券交易所上市標(biāo)準(zhǔn)和《薩班斯奧克斯利法案》中的獨(dú)立董事 74 交易所上市標(biāo)準(zhǔn)的重要性75 紐約證券交易所《薩班斯奧克斯利法案》之前的上市標(biāo)準(zhǔn)76 《薩班斯奧克斯利法案》,獨(dú)立董事和交易所76 多數(shù)獨(dú)立董事77 獨(dú)立董事是誰(shuí)?77 董事會(huì)委員會(huì)79 獨(dú)立董事的不確定性79 獨(dú)立性、連鎖和決策制定80 獨(dú)立性和代理成本81 危機(jī)前的實(shí)驗(yàn)性證據(jù)83 激勵(lì)的無(wú)黨派人士84 薪酬制度85 聲譽(yù)問(wèn)題87 司法上對(duì)知情決策的堅(jiān)持89 新的衡量標(biāo)準(zhǔn)91 證據(jù)確鑿嗎?92 一種標(biāo)準(zhǔn)適合所有人嗎?93 我們失去了什么?94 對(duì)獨(dú)立性的迷戀導(dǎo)致了金融危機(jī)嗎?95 關(guān)于CEO/董事長(zhǎng)二元性的說(shuō)明96 第四章高管薪酬100 我們?yōu)槭裁匆P(guān)心?100 沒(méi)有人能一年掙100萬(wàn)美元101 薪酬沒(méi)有績(jī)效103 高管薪酬的公平談判模式103 管理者的權(quán)力模式105 哪一方是對(duì)的?106 是高管薪酬政策導(dǎo)致了危機(jī)嗎?109 1990年代末的高管薪酬和網(wǎng)絡(luò)欺詐109 補(bǔ)償措施是否鼓勵(lì)過(guò)度冒險(xiǎn)?109 國(guó)家公司法下的高管薪酬111 《薩班斯奧克斯利法案》和《多德弗蘭克法案》下的高管薪酬監(jiān)管 制度113 限制薪酬113 禁止向董事和高管提供貸款115 薪酬披露117 薪酬委員會(huì)118 收回條款119 薪酬話語(yǔ)權(quán)122 會(huì)說(shuō)關(guān)于帶薪工作嗎?122 董事會(huì)中心主義的背離124 股東賦權(quán)的邏輯性問(wèn)題125 說(shuō)說(shuō)報(bào)酬問(wèn)題126 第五章內(nèi)部控制127 審計(jì)委員會(huì)129 《薩班斯奧克斯利法案》的授權(quán)130 紐約證券交易所和納斯達(dá)克審計(jì)委員會(huì)規(guī)則130 審計(jì)委員會(huì)的其他職責(zé)132 美國(guó)證券與交易委員會(huì)規(guī)定的審計(jì)委員會(huì)披露規(guī)則132 在頂部設(shè)置適當(dāng)?shù)幕{(diào)132 管理層自我評(píng)估133 內(nèi)部控制135 內(nèi)部控制州法136 內(nèi)部控制《薩班斯奧克斯利法案》143 內(nèi)部控制些什么? 143 《薩班斯奧克斯利法案》第404條144 《薩班斯奧克斯利法案》第302條和第906條150 內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理153 凱馬克案與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理156 《多德弗蘭克法案》中的風(fēng)險(xiǎn)管理162 第六章看門(mén)人164 審計(jì)師166 介紹上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)167 對(duì)非審計(jì)服務(wù)的限制171 律師173 《薩班斯奧克斯利法案》第307條174 證券與交易委員會(huì)的執(zhí)行情況175 初步事項(xiàng):管轄權(quán)和優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)175 作為客戶的發(fā)行人176 升職報(bào)告176 評(píng)估177 依賴于律師的自保行為178 狼來(lái)了的律師179 法律服務(wù)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題179 管理層繞過(guò)律師180 律師看到后會(huì)知道嗎?182 本可以做的事情182 反對(duì)第307條的案件183 總結(jié)185 第七章股東賦權(quán)186 州法中的股東權(quán)利187 通過(guò)股東提案修改公司章程細(xì)則189 使用提案修改章程細(xì)則190 章程細(xì)則和董事至上193 關(guān)于社會(huì)提案的說(shuō)明195 多數(shù)表決制198 州法的發(fā)展199 國(guó)會(huì)猶豫不決202 評(píng)估202 委托書(shū)費(fèi)用補(bǔ)償203 股東利用委托投票說(shuō)明書(shū)提名董事機(jī)制204 提名委員會(huì)205 股東使用委托投票說(shuō)明書(shū)提名董事機(jī)制206 美國(guó)證券與交易委員會(huì)有缺陷的正當(dāng)理由211 美國(guó)證券與交易委員會(huì)遭遇挫折214 評(píng)估股東賦權(quán)216 所有權(quán)用詞不當(dāng)217 為什么要把所有權(quán)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)分開(kāi)?219 委托代理問(wèn)題220 平衡權(quán)威和問(wèn)責(zé)制222 機(jī)構(gòu)投資者的崛起223 理論223 實(shí)踐224 甚至機(jī)構(gòu)也是理性冷漠的225 徒勞無(wú)功的努力229 對(duì)沖基金和私募股權(quán)公司呢?230 總體評(píng)價(jià)233 如果投資者重視治理參與權(quán),那么市場(chǎng)將提供給他們236 關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者投票顧問(wèn)服務(wù)機(jī)構(gòu)的說(shuō)明237 關(guān)于政府作為股東的說(shuō)明240 結(jié)論242 公司治理聯(lián)邦化的全球影響242 衰落的十年243 合規(guī)監(jiān)管成本244 《薩班斯奧克斯利法案》的瓦解246 我們能做些什么?249 結(jié)語(yǔ)251 索引252
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