平臺(tái)經(jīng)濟(jì)下供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式
本書以平臺(tái)經(jīng)濟(jì)下的供應(yīng)鏈金融業(yè)研究對(duì)象, 基于“雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”、委托代理理論、博弈論等理論, 系統(tǒng)的研究了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)下供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范策略、平臺(tái)定價(jià)策略、契約設(shè)計(jì)等問(wèn)題。首先, 梳理了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融融資的業(yè)務(wù)模式; 其次, 給出了在不考慮“雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”, 即在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融線上化后的風(fēng)險(xiǎn)防范策略; 再次, 在對(duì)“雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”進(jìn)行詳細(xì)分析的基礎(chǔ)上, 給出了在考慮網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)下的B2B、B2C平臺(tái)下的平臺(tái)定價(jià)模型, 風(fēng)險(xiǎn)防范策略模型; 最后, 考慮在區(qū)塊鏈技術(shù)環(huán)境下, 平臺(tái)經(jīng)濟(jì)下的供應(yīng)鏈金融應(yīng)用演化路徑。
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目錄
第1章 傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融及其融資模式 1
1.1 供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的背景 1
1.2 供應(yīng)鏈金融的概念及發(fā)展階段 3
1.3 供應(yīng)鏈金融的主要業(yè)務(wù)模式 10
1.4 不同主體主導(dǎo)下的供應(yīng)鏈金融融資模式 21
第2章 傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融線上化的主要形式及風(fēng)險(xiǎn)防范 27
2.1 電子商務(wù)時(shí)代供應(yīng)鏈金融的主要形式 27
2.2 在線供應(yīng)鏈金融中防范道德風(fēng)險(xiǎn)和合謀的激勵(lì)機(jī)制研究 52
第3章 平臺(tái)商業(yè)模式下的雙邊市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng) 87
3.1 概述 87
3.2 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng) 93
3.3 平臺(tái)商業(yè)模式的雙邊市場(chǎng)傾斜定價(jià)模型 101
第4章 B2B平臺(tái)下的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式 108
4.1 基于B2B平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融模式分析 110
4.2 B2B平臺(tái)融資服務(wù)下雙邊市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與平臺(tái)策略 117
4.3 本章小結(jié) 165
第5章 B2C平臺(tái)下的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式 167
5.1 基于B2C平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融模式分析 167
5.2 B2C平臺(tái)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新方向 172
5.3 B2C平臺(tái)選擇向買方提供利息補(bǔ)貼時(shí)的定價(jià)策略 174
5.4 平臺(tái)選擇向賣方企業(yè)提供貸款補(bǔ)貼情況下的定價(jià)策略 191
5.5 對(duì)比研究 205
5.6 本章小結(jié) 213
第6章 區(qū)塊鏈技術(shù)下的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式 216
6.1 區(qū)塊鏈技術(shù)原理簡(jiǎn)介 216
6.2 區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景中的應(yīng)用 227
6.3 案例:京東金融ABS的區(qū)塊鏈方案 247
參考文獻(xiàn) 250
第1章 傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融及其融資模式
1.1 供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的背景
企業(yè)與企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)正逐漸轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng),而供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)則是供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力提升的著力點(diǎn)。但這些中小企業(yè)往往面臨著因現(xiàn)金流不足而發(fā)展受阻的問(wèn)題,進(jìn)而影響整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力。因此,解決這些中小企業(yè)的融資問(wèn)題就顯得十分重要和關(guān)鍵,供應(yīng)鏈金融也由此而生。
1.1.1 供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的宏觀基礎(chǔ)
可以說(shuō),國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境在推動(dòng)了供應(yīng)鏈中資金問(wèn)題產(chǎn)生的同時(shí),也促進(jìn)了供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。
1. 經(jīng)濟(jì)全球化與供應(yīng)鏈全球化
經(jīng)濟(jì)全球化主要體現(xiàn)在生產(chǎn)全球化、貿(mào)易全球化和金融全球化三個(gè)方面。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,生產(chǎn)開始走向國(guó)際化分工,國(guó)際之間的分工走向細(xì)化和縱深化,在一個(gè)生產(chǎn)流程中所需的零部件往往需要多個(gè)國(guó)家的參與和分工。生產(chǎn)全球化必然會(huì)帶來(lái)資金在全球范圍內(nèi)的流動(dòng)加快,進(jìn)一步使得金融全球化成為一種必然。一方面,金融全球化帶來(lái)了資金在世界各國(guó)的高效流動(dòng)和配置;另一方面,金融全球化也不斷使資本在全球范圍內(nèi)尋找可以獲得更高收益的國(guó)家和地區(qū)。在此基礎(chǔ)上,國(guó)際貿(mào)易將會(huì)為以供應(yīng)鏈為中心的世界金融市場(chǎng)提供更加靈活、便捷、高效、創(chuàng)新的融資模式和金融產(chǎn)品。而對(duì)于企業(yè)而言,經(jīng)濟(jì)全球化所帶來(lái)的供應(yīng)鏈全球化使得以供應(yīng)鏈為中心的各種融資模式成為企業(yè)的必然選擇。
2. 傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要拓展新的業(yè)務(wù)
在我國(guó)現(xiàn)有的商業(yè)銀行體系中,商業(yè)銀行主要的利潤(rùn)來(lái)源是存貸之間的利息差,但隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn),商業(yè)銀行原本的盈利手段不斷受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、政府政策等因素的限制。另外,國(guó)內(nèi)銀行之間業(yè)務(wù)的相似性使得各種金融產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,金融機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)越發(fā)激烈。與此同時(shí),投融資體制的改革使得融資市場(chǎng)不斷完善,融資手段逐漸走向多樣化,一些資金充足的企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行股票或債券的方式進(jìn)行融資,這使得對(duì)銀行融資的需求進(jìn)一步減少,市場(chǎng)份額持續(xù)下降。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得這些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛開始圍繞供應(yīng)鏈設(shè)計(jì)新的金融產(chǎn)品和服務(wù)。
3. 中小企業(yè)融資難度大
隨著經(jīng)濟(jì)全球化和供應(yīng)鏈全球化的加深,中小企業(yè)也逐漸加入國(guó)際分工當(dāng)中,在這個(gè)過(guò)程中,必然會(huì)促使生產(chǎn)、貿(mào)易和銷售在資金上的需求增加。但這些中小企業(yè)面臨較大的資金壓力,一方面,由于這些企業(yè)在供應(yīng)鏈中往往處于較弱的談判地位,沒(méi)有議價(jià)權(quán),且常常會(huì)出現(xiàn)上下游企業(yè)拖欠賬款,產(chǎn)生呆賬和壞賬;另一方面,這些企業(yè)沒(méi)有較長(zhǎng)時(shí)間的信用記錄,潛在的呆賬和壞賬會(huì)進(jìn)一步降低中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí),從而使其無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)的貸款模式來(lái)進(jìn)行融資以維持運(yùn)營(yíng)。即便企業(yè)能獲得貸款,也會(huì)產(chǎn)生高昂的融資成本,給運(yùn)營(yíng)帶來(lái)壓力。為了突破這種困境,更好地適應(yīng)供應(yīng)鏈全球化的潮流,必須探索出新的融資模式來(lái)解決這些困難。
1.1.2 供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的微觀基礎(chǔ)
供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的微觀基礎(chǔ)主要來(lái)自供應(yīng)鏈成員之間的貿(mào)易。目前,供應(yīng)鏈上的成員之間貿(mào)易時(shí),往往采用賒銷的方式。賒銷就是指以買方信用為基礎(chǔ)的銷售,簽訂購(gòu)貨協(xié)議后,賣方允許買方先拿走貨物,而買方則按照協(xié)議約定日期向賣方付款!百d銷盛行”無(wú)疑會(huì)給供應(yīng)鏈上游企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金帶來(lái)較大壓力,甚至產(chǎn)生資金缺口,影響上游企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。
1. 供應(yīng)鏈成員之間的利益沖突
賒銷帶來(lái)的資金缺口會(huì)使供應(yīng)鏈成員之間產(chǎn)生利益沖突。盡管中小企業(yè)在資金和成本的管理上更加靈活,但它們?cè)诠⿷?yīng)鏈中沒(méi)有議價(jià)權(quán),比較依賴供應(yīng)鏈中的大型企業(yè)。當(dāng)大型企業(yè)采用賒銷的方式,甚至到期時(shí)仍拖欠貸款時(shí),中小企業(yè)的現(xiàn)金流很容易發(fā)生問(wèn)題甚至斷裂。同樣,由于供應(yīng)鏈往往是網(wǎng)狀結(jié)構(gòu),大型企業(yè)也會(huì)和許多中小企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易,這樣也常常會(huì)因?yàn)楦鞣N彈性支付而產(chǎn)生信用問(wèn)題、賬單問(wèn)題、壞賬等,使整個(gè)供應(yīng)鏈的資金成本較高,資金利用率較低。
2. 結(jié)構(gòu)性融資需求增加
結(jié)構(gòu)性融資是指企業(yè)將未來(lái)?yè)碛械默F(xiàn)金流資產(chǎn)剝離出來(lái)進(jìn)行融資。結(jié)構(gòu)性體現(xiàn)在從財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)的角度考慮時(shí),這種基于未來(lái)現(xiàn)金流的融資模式相當(dāng)于一種對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)的置換。結(jié)構(gòu)性融資正是來(lái)自賒銷,由于賒銷會(huì)產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款,當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金流比較緊張時(shí),這些應(yīng)收賬款雖然是流動(dòng)性資產(chǎn),但未到期時(shí)又很難從大型企業(yè)收回。因此,結(jié)構(gòu)性融資可以將這類資產(chǎn)進(jìn)行置換,保證在資產(chǎn)負(fù)債率不變的情況下,提高資產(chǎn)的流動(dòng)性,維持企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。結(jié)構(gòu)性融資需求的增加為供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生創(chuàng)造了條件。
3. 核心企業(yè)轉(zhuǎn)型下的財(cái)務(wù)需求
目前,國(guó)內(nèi)許多行業(yè)的大型企業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型期,由于整個(gè)產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈資金壓力較大,對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生了巨大的影響,進(jìn)而對(duì)大型企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生阻礙,供應(yīng)鏈資金流緊張成為供應(yīng)鏈進(jìn)一步發(fā)展的“短板”。因此,只有解決供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的資金流問(wèn)題,同時(shí)打通物流、商流、信息流,才能提高整體供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。大型企業(yè)與中小企業(yè)已經(jīng)是相互依存的關(guān)系,必須協(xié)同發(fā)展。供應(yīng)鏈金融便可以幫助供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)更有效地安排財(cái)務(wù)計(jì)劃、信用額度等來(lái)降低供應(yīng)鏈的融資成本,提高資金的使用率,保證供應(yīng)鏈資金流的穩(wěn)定,進(jìn)而可形成供應(yīng)鏈良性循環(huán),提高供應(yīng)鏈整體的競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)性,緩解資金上的“木桶效應(yīng)”。
1.2 供應(yīng)鏈金融的概念及發(fā)展階段
1.2.1 供應(yīng)鏈金融的概念及特點(diǎn)
1. 供應(yīng)鏈金融的概念
供應(yīng)鏈金融還沒(méi)有唯一的權(quán)威定義,國(guó)外較為認(rèn)可的是瑞士圣加侖大學(xué)霍夫曼教授所提出的具有代表性的定義:供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈中包括外部服務(wù)提供者在內(nèi)的兩個(gè)以上的組織,通過(guò)計(jì)劃、執(zhí)行和控制金融資源在組織之間的流動(dòng),以共同創(chuàng)造價(jià)值的一種途徑。國(guó)內(nèi)比較認(rèn)可的是2006年由深圳發(fā)展銀行所提出的供應(yīng)鏈金融的概念—供應(yīng)鏈金融是指在對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型,并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流引導(dǎo)工具等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量,對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)。同時(shí),該銀行還推出了多款供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品,其他銀行也紛紛效仿,推出多種供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。
供應(yīng)鏈金融來(lái)源于供應(yīng)鏈,因此我們有必要先了解一下供應(yīng)鏈的概念。供應(yīng)鏈的概念也并不是靜止不變的,傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為,供應(yīng)鏈?zhǔn)侵钢圃炱髽I(yè)從外部采購(gòu)原材料開始,通過(guò)生產(chǎn)、加工、裝配、銷售等活動(dòng),直至傳遞到消費(fèi)者為止的過(guò)程,F(xiàn)代意義的供應(yīng)鏈往往指一種圍繞核心企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條,通過(guò)對(duì)鏈條上企業(yè)的信息流、物流、商流、資金流的控制,從原材料采購(gòu)到產(chǎn)出中間品和*終產(chǎn)品,*后再通過(guò)銷售網(wǎng)絡(luò)將*終產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中的過(guò)程。這條完整的鏈條將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商及*終消費(fèi)者連接在一起形成了一個(gè)統(tǒng)一的系統(tǒng)。值得注意的是,這個(gè)過(guò)程除了把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中之外,還包括了各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)品增值的過(guò)程。
供應(yīng)鏈管理則是指對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)進(jìn)行計(jì)劃、協(xié)調(diào)、組織、控制和優(yōu)化的各種活動(dòng)和過(guò)程?梢哉f(shuō),供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈管理的一個(gè)分支,它是在供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)上,依托其中一個(gè)或多個(gè)核心企業(yè),在確保貿(mào)易真實(shí)的前提下,運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的方式,通過(guò)應(yīng)收賬款、存貨質(zhì)押、第三方監(jiān)管等手段封閉資金流或者控制物權(quán),以較低風(fēng)險(xiǎn)向供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種模式。在這個(gè)過(guò)程中,貿(mào)易的買賣雙方、第三方物流和金融機(jī)構(gòu)緊密聯(lián)系,通過(guò)應(yīng)收賬款盤活供應(yīng)鏈企業(yè)的資金,再通過(guò)資金拉動(dòng)物流,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)物流、資金流、商流、信息流“四流合一”,金融機(jī)構(gòu)也可以在這個(gè)過(guò)程中更有效地參與到供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中,控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保證了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。
由此,我們可以看到供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)所在:由于實(shí)現(xiàn)了物流、信息流、資金流、商流的“四流合一”,銀行等金融機(jī)構(gòu)可以將核心企業(yè)及其供應(yīng)鏈上下游的配套企業(yè)看作一個(gè)整體,為其提供融資方案和服務(wù),這樣可以把原本單個(gè)中小企業(yè)不可控的違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為依托核心企業(yè)的供應(yīng)鏈整體的可控風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而降低了中小企業(yè)的融資門檻,也減少了銀行對(duì)于信用中介的需求,并從中衍生出了保理融資、融資租賃等模式,同時(shí)也使上下游企業(yè)有了更大的議價(jià)權(quán),更有利于解決供應(yīng)鏈成員之間的利益沖突。
2. 供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)
供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)主要包括以下幾個(gè)方面。
1)突破了傳統(tǒng)授信模式
供應(yīng)鏈金融的授信模式與傳統(tǒng)授信模式不同,供應(yīng)鏈金融授信是針對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的信用,一般圍繞核心企業(yè)身邊的中小企業(yè)提供融資服務(wù),一方面可以降低銀行等金融機(jī)構(gòu)的客戶開發(fā)成本,另一方面也可以降低這些中小企業(yè)的融資門檻。銀行在考察融資企業(yè)資質(zhì)時(shí),也可以將重心放在交易的真實(shí)性上。
2)參與主體不再局限在金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)
傳統(tǒng)的融資模式主體包括金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè),而供應(yīng)鏈金融在此基礎(chǔ)上,還包括了核心企業(yè)和物流企業(yè)。融資時(shí)是以核心企業(yè)的信用為依托,因此核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、歷史信用對(duì)供應(yīng)鏈金融有著至關(guān)重要的影響。物流企業(yè)除了為中小企業(yè)提供物流產(chǎn)品和服務(wù)外,還往往充當(dāng)?shù)谌奖O(jiān)管者,和銀行合作,為中小企業(yè)提供倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸監(jiān)管、質(zhì)押價(jià)格評(píng)估等中介服務(wù),也彌補(bǔ)了銀行等金融機(jī)構(gòu)在監(jiān)管上能力不足的問(wèn)題。
3)自償性貿(mào)易和資金流封閉
上文提到的供應(yīng)鏈金融的概念中,提到了自償性貿(mào)易融資,這是供應(yīng)鏈金融的前提。自償性是指企業(yè)還款的主要來(lái)源為貿(mào)易所得的貨款,還款企業(yè)的銷售收入將在結(jié)算日自動(dòng)轉(zhuǎn)入銀行的指定賬戶中,保證資金被用于生產(chǎn)、制造和銷售等正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。保證資金流的封閉,是降低銀行監(jiān)管成本和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵途徑,一般采用的方式是設(shè)置封閉性貸款操作流程,保證?顚S,同時(shí)利用第三方物流的輔助監(jiān)督,確保質(zhì)押物的物流信息足夠透明。隨著貿(mào)易次數(shù)的持續(xù)增加,供應(yīng)鏈金融這種授信模式也可以反復(fù)進(jìn)行。
1.2.2 供應(yīng)鏈金融的發(fā)展階段
我國(guó)的供應(yīng)鏈金融發(fā)展主要經(jīng)歷了三個(gè)階段(曹俊浩,2010)。第一個(gè)階段是供應(yīng)鏈金融1.0階段,即“1 + N”模式,這種模式以銀行作為主體,在線下依托供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)“1”的信用為其上下游企業(yè)“N”提供融資服務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,供應(yīng)鏈金融2.0階段隨之到來(lái),2.0階段可以說(shuō)是“1 + N”模式的線上版本,通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將供應(yīng)鏈的上下游、銀行等金融機(jī)構(gòu)、第三方物流公司等整合在一起,將物流、商流、資金流的信息在線上進(jìn)行共享,便于實(shí)時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn),監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。而供應(yīng)鏈金融3.0階段是在2.0階段的基礎(chǔ)上,結(jié)合不斷成熟的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),搭建大型的綜合性服務(wù)平臺(tái)代替核心企業(yè)“1”,為平臺(tái)上的中小企業(yè)“N”提供融資服務(wù)。
1. 供應(yīng)鏈金融1.0階段—線下“1 + N”模式
線下“1 + N”模式,是指銀行等金融機(jī)構(gòu)圍繞核心企業(yè)“1”的信用為其上下游企業(yè)“N”提供融資服務(wù),如圖1-1所示。這種模式的優(yōu)勢(shì)在于銀行可以依托核心企業(yè),批量開發(fā)中小企業(yè)客戶,并將它們看作一個(gè)整體,把不可控的違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為整體的信用風(fēng)險(xiǎn),打通供應(yīng)鏈的物流、信息流、資金流和商流。銀行在面對(duì)供應(yīng)鏈中的不同客戶時(shí)可以提供不同的業(yè)務(wù):上游供應(yīng)商與核心企業(yè)多采用賒銷的方式進(jìn)行貿(mào)易,產(chǎn)生了較大的應(yīng)收賬款,銀行可以針對(duì)這部分來(lái)自核心企業(yè)的應(yīng)收賬款提供相應(yīng)的融資方案;而到了供應(yīng)鏈下游,核心企業(yè)與經(jīng)銷商常采用先付款后發(fā)貨的模式,因此銀行可采用預(yù)付款融資模式為下游企業(yè)提供融資服務(wù)。
圖1-1 供應(yīng)鏈金融1.0階段
供應(yīng)鏈金融1.0階段仍處于線下階段,因此常常出現(xiàn)企業(yè)之間信息不對(duì)稱,銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)鏈整個(gè)流程的監(jiān)管難度大、成本高等問(wèn)題,“四流合一”也就很難實(shí)現(xiàn),這是這一階段的局限所在。
2. 供應(yīng)鏈金融2.0階段—線上“1 + N”模式
2012年12月,平安銀行首次提出了供應(yīng)鏈金融的轉(zhuǎn)型,成功把線下“1 + N”模式搬到了線上,利用Web2.0虛擬空間的互動(dòng)變革,初步實(shí)現(xiàn)“四流合一”,由此開啟了供應(yīng)鏈金融2.0階段,如圖1-2所示。在這一階段,與1.0階段相比的顯著特征是資金的提供方不再局限于銀行,銀行不再占據(jù)主體地位。2.0階段,供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)、物流公司、信息服務(wù)商、電商平臺(tái)、商業(yè)銀行等紛紛參與到供應(yīng)鏈金融中來(lái),豐富了融資資金來(lái)源,滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的需求。