序 言
利率是金融活動的基礎(chǔ)，這一點(diǎn)毋庸置疑。金融對整個經(jīng)濟(jì)，尤其對我們的生活有巨大的影響，所以我們有必要了解一些利率的相關(guān)知識。
融資的模式一般可分為兩大類：債務(wù)融資和權(quán)益融資。債務(wù)融資是指通過向銀行借款、發(fā)行債券等方式籌得的資金，利率在其中發(fā)揮著重要作用。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)，截至2021年年底，全球債務(wù)市場（不包括金融機(jī)構(gòu)）規(guī)模達(dá)到235萬億美元，相當(dāng)于近3萬萬億日元。這個數(shù)字大到讓人無法想象，我們可以換個說法：這一數(shù)值相當(dāng)于全球GDP的2.5倍，可見債務(wù)市場規(guī)模之龐大。
股份制企業(yè)通過發(fā)行股票融資，這屬于權(quán)益融資。股市是金融市場的另一個重要組成部分。股票價格在很大程度上也受到利率的影響，可以說利率是金融活動中不可或缺的要素。
雖然利率如此重要，但在很多人的印象中，利率平平無奇，又難以理解。造成這一印象的主要原因是利率種類繁多，人們很難看清全貌。若想全面了解利率，就必須從收益率曲線入手。因?yàn)榇蟛糠质找媛是�線都是在債券市場形成的，所以我們也要掌握一些債券市場的相關(guān)知識。
近年來，尤其是在日本，很長時間內(nèi)持續(xù)著極低利率的狀態(tài)，以至于人們想當(dāng)然地認(rèn)為利率接近于零，且一直沒有變化。這一狀況導(dǎo)致利率很少有機(jī)會出現(xiàn)在新聞報道中，也削弱了大眾對利率的興趣。例如，金融機(jī)構(gòu)和投資管理公司里本應(yīng)聚集了利率方面的眾多專家，但是現(xiàn)在這些機(jī)構(gòu)中也很少有人經(jīng)歷過高利率時期，見證過利率的大幅波動。
2022年，全球利率突然開始大幅波動，這一變化可能具有歷史意義。由此，利率停留在超低水平、無人關(guān)注的時代終結(jié)，利率波動在各個領(lǐng)域發(fā)揮重要作用的時代再度復(fù)興。
正如在開篇提到的，無論普通讀者還是商務(wù)人士，都應(yīng)該了解一些利率的基本知識。未來幾年，利率知識的重要性會更為凸顯。在本書中，我們將從不同角度來探討利率問題，書中不僅有通識教育水平的利率知識，還包括一些金融專業(yè)水平的利率知識。如果只是想對利率做個大概了解，在閱讀本書時可以跳過那些偏重于金融專業(yè)知識的部分（標(biāo)題中標(biāo)有★）。
下面簡要介紹一下本書的主要結(jié)構(gòu)：
第一章是導(dǎo)言，從歷史的視角介紹什么是利息。
第二章介紹了與利率計算相關(guān)的條件與方法。本章中出現(xiàn)的復(fù)利概念是利率計算中非常重要的概念。
第三章從多個角度介紹了不同類型的利率，闡釋了各種利率之間的關(guān)系。本章還介紹了收益率曲線這一關(guān)鍵概念。
第四章探討了債券價格與利率之間的關(guān)系，其中涉及較多的計算推導(dǎo)過程。長期利率基本上是在債券市場上形成的。因此，要了解利率，就必須具備一些債券的知識。
第五章探討了利率的一個基本問題：利率水平究竟是如何確定的？只要理解了利率水平的形成機(jī)制，就可以從收益率曲線的形態(tài)和長期利率水平中獲取許多有關(guān)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的有用信息。一旦學(xué)會了如何觀察利率，利率就會成為你值得信賴的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
第六章總結(jié)了利率對經(jīng)濟(jì)和其他金融市場的影響。我們只有讀懂了利率，才能看清匯率和股市的動向。
第七章回顧了以往持續(xù)了數(shù)十年的低利率時期。這段低利率時期在利率的歷史長河中是獨(dú)一無二的，它反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重大變化，也催生了許多副作用�，F(xiàn)在，利率處于急劇上升的階段，這表明我們即將面臨全球經(jīng)濟(jì)新的結(jié)構(gòu)性變化。
讀懂利率，就意味著真正了解了金融和經(jīng)濟(jì)。希望本書能夠?yàn)閺V大讀者走進(jìn)金融世界打下基礎(chǔ)。作為本書的作者，這也是我的無上榮光。
田渕直也