全球金融危機后，西方主要發(fā)達國家股市順利實現(xiàn)了恢復性增長，而我國股市則再一次陷入過去“暴漲暴跌”、“牛短熊長”的怪圈中。在此關(guān)口，作為推動股市理性發(fā)展中應當起到中流砥柱作用的證券投資基金被再一次推到輿論的風口浪尖。證券投資基金常常被認為是代表基金投資人利益，進行專業(yè)化理財?shù)睦硇酝顿Y人。然而，最新興起的行為金融理論認為，證券投資基金的投資行為未必就是理性的；以理性人為假設(shè)前提的傳統(tǒng)金融理論認為，雖然證券投資基金行為是理性的，但在委托代理環(huán)境下基金很可能會出于自身利益考慮而損害投資人的利益。與西方發(fā)達國家相比，我國證券投機基金起步晚，無論是基金設(shè)立形式、治理結(jié)構(gòu)還是市場環(huán)境均不成熟。這些因素將加重我國基金業(yè)委托代理問題。因此，本文以傳統(tǒng)金融理論中委托代理機制為理論基礎(chǔ)，結(jié)合行為金融的理論成果，對我國基金市場上廣為關(guān)注的羊群行為問題、業(yè)績窗飾行為問題；利益輸送問題、“老鼠倉”問題等共計兩類（合法與非法行為）四種行為展開研究，在堅實的實證驗證基礎(chǔ)上對我國證券投資基金的投資行為問題進行歸納與總結(jié)，深入分析其形成原因并針對這些問題為監(jiān)管部門如何提高基金市場效率提出建議。
《北京工商大學經(jīng)濟學博士文庫：我國證券投資基金行為問題研究》在當前經(jīng)濟經(jīng)濟背景下，運用最新的經(jīng)濟學理論研究目前經(jīng)濟運行的面臨的一些問題，并且提出具體應對措施，對于經(jīng)濟領(lǐng)域從業(yè)人員及研究人員具有參考價值。
證券投資基金常常被認為是代表基金投資人利益，進行專業(yè)化理財?shù)睦硇酝顿Y人。然而，最新興起的行為金融理論認為，證券投資基金的投資行為未必就是理性的；以理性人為假設(shè)前提的傳統(tǒng)金融理論認為，雖然證券投資基金行為是理性的，但在委托代理環(huán)境下基金很可能會出于自身利益考慮而損害投資人的利益。
與西方發(fā)達國家相比，我國證券投機基金起步晚，無論是基金設(shè)立形式、治理結(jié)構(gòu)還是市場環(huán)境均不成熟。這些因素將加重我國基金業(yè)委托代理問題。因此，本文以傳統(tǒng)金融理論中委托代理機制為理論基礎(chǔ)，結(jié)合行為金融的理論成果，對我國基金市場上廣為關(guān)注的羊群行為問題、業(yè)績窗飾行為問題、利益輸送問題、“老鼠倉”問題等展開研究，在堅實的實證驗證基礎(chǔ)上對我國證券投資基金的投資行為問題進行歸納與總結(jié)，深入分析其形成原因并針對這些問題為監(jiān)管部門如何提高基金市場效率提出建議。本文的研究共分八章。
李奇澤，中國民主建國會成員，民建證券委員會副主任、經(jīng)濟委員會副主任，中央財經(jīng)大學金融學博士、博士后，北京工商大學講師。先后在上海證券報、中央財經(jīng)大學學報等CSSCI國內(nèi)核心期刊、雜志發(fā)表包括證券投資基金、股指期貨、融資融券等方面10多篇文章。
第1章 導論
1.1 研究背景與研究意義
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究目的和意義
1.2 研究思路與研究內(nèi)容
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究內(nèi)容
1.3 采用的研究方法
1.4 文章的創(chuàng)新
第2章 文獻綜述
2.1 國外關(guān)于證券投資基金行為研究的文獻綜述
2.1.1 國外共同基金羊群行為研究的文獻綜述
2.1.2 國外共同基金業(yè)績窗飾行為研究的文獻綜述
2.1.3 國外共同基金利益輸送研究的文獻綜述
2.1.4 國外共同基金"老鼠倉"問題研究的文獻綜述
2.2 國內(nèi)關(guān)于證券投資基金行為研究的文獻綜述
2.2.1 我國證券投資基金羊群行為研究的文獻綜述
2.2.2 我國證券投資基金業(yè)績窗飾行為研究的文獻綜述
2.2.3 我國證券投資基金利益輸送行為研究的文獻綜述
2.2.4 我國證券投資基金"老鼠倉"問題研究的文獻綜述
第3章 我國證券投資基金"羊群行為"問題的研究
3.1 羊群行為實證檢驗方法介紹
3.1.1 Lakonishok，Shleifer，Vishny(LSV)模型
3.1.2 Wermers的修正模型
3.2 數(shù)據(jù)處理及檢驗方法
3.2.1 數(shù)據(jù)及處理
3.2.2 實證檢驗方法
3.3 我國證券投資基金羊群行為實證檢驗
3.3.1 我國證券投資基金羊群行為的存在性分析
3.3.2 我國證券投資基金羊群行為的周期性分析
3.3.3 我國證券投資基金羊群行為的行業(yè)特征分析
3.3.4 我國證券投資基金羊群行為的規(guī)模特征分析
3.3.5 中美證券投資基金羊群行為的比較分析
第4章 我國證券投資基金業(yè)績窗飾行為問題的研究
4.1 證券投資基金業(yè)績窗飾行為實證檢驗方法介紹
4.1.1 我國證券投資基金業(yè)績窗飾行為的存在性
4.1.2 不同類型證券投資基金業(yè)績窗飾行為比較
4.1.3 我國證券投資基金業(yè)績窗飾行為的途徑
4.2 我國證券投資基金業(yè)績窗飾行為實證檢驗
4.2.1 我國證券投資基金總體業(yè)績窗飾行為的存在性檢驗
4.2.2 不同類型證券投資基金業(yè)績窗飾行為的實證分析
4.2.3 我國證券投資基金業(yè)績窗飾途徑的實證分析
4.3 我國證券投資基金業(yè)績窗飾行為實證檢驗結(jié)論
第5章 我國證券投資基金利益輸送問題的研究
5.1 利益輸送的概念與分類
5.1.1 縱向利益輸送
5.1.2 橫向利益輸送
5.1.3 內(nèi)部利益輸送
5.2 我國證券投資基金利益輸送案例分析
5.2.1 基金縱向利益輸送案例分析
5.2.2 基金橫向利益輸送案例分析
5.2.3 基金公司內(nèi)部利益輸送案例分析
5.3 我國證券投資基金利益輸送行為的危害
5.3.1 侵害基金持有人的利益
5.3.2 損害基金行業(yè)長期發(fā)展
5.3.3 蘊涵巨大金融風險
5.4 我國證券投資基金利益輸送博弈分析
5.4.1 監(jiān)管部門和基金公司之間的博弈分析
5.4.2 基金托管人和基金公司之間的博弈分析
5.4.3 基金份額持有人和基金公司之間的博弈分析
第6章 我國證券投資基金"老鼠倉"問題的研究
6.1 證券投資基金"老鼠倉"的概念、特征及危害
6.1.1 證券投資基金"老鼠倉"的概念
6.1.2 證券投資基金"老鼠倉"行為的特征
6.1.3 證券投資基金"老鼠倉"行為的危害
6.2 我國證券市場上基金"老鼠倉"的案件
6.2.1 上投摩根唐建"老鼠倉"案
6.2.2 南方基金王黎敏"老鼠倉"案
6.2.3 融通基金管理有限公司張野"老鼠倉"案
6.2.4 景順長城與長城基金管理公司"老鼠倉"案
6.3 我國證券投資基金"老鼠倉"行為的博弈分析
6.3.1 模型設(shè)計
6.3.2 博弈模型求解
6.3.3 模型的分析
6.3.4 模型的啟示
第7章 我國證券投資基金行為問題的理論分析——基于"委托——代理"理論視角下的認識
7.1 我國證券投資基金委托代理關(guān)系的金融制度安排
7.2 我國證券投資基金治理的委托代理風險構(gòu)成
7.3 我國證券投資基金運行中的逆向選擇與道德風險問題
7.3.1 我國證券投資基金市場中的逆向選擇問題
7.3.2 我國證券投資基金市場中的道德風險問題
7.4 我國證券投資基金運作的"委托——代理"模型
第8章 我國證券投資基金行為問題及政策建議
8.1 我國證券投資基金行為問題的實證研究結(jié)果
8.1.1 我國證券投資基金羊群行為實證研究結(jié)果
8.1.2 我國證券投資基金業(yè)績窗飾行為實證研究結(jié)果
8.1.3 我國證券投資基金利益輸送行為的實證研究結(jié)果
8.1.4 我國證券投資基金 "老鼠倉"行為的實證研究結(jié)果
8.2 我國證券投資基金行為問題的成因分析
8.2.1 我國證券投資基金羊群行為的成因分析
8.2.2 我國證券投資基金業(yè)績窗飾行為的成因分析
8.2.3 我國證券投資基金利益輸送及"老鼠倉"行為的成因分析
8.3 提高我國證券投資基金市場有效性的政策建議
8.3.1 防治我國證券投資基金羊群行為和業(yè)績窗飾行為的政策建議
8.3.2 防治我國證券投資基金利益輸送和"老鼠倉"行為的政策建議
參考文獻
后 記
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