導(dǎo)致企業(yè)非效率投資行為的原因很多，其中對(duì)經(jīng)理與股東之間因信息不對(duì)稱和委托代理導(dǎo)致的資金使用效率問題的研究是近年來財(cái)務(wù)界研究的重點(diǎn)和熱點(diǎn)問題之一。本研究從經(jīng)理人員的管理防御心理和動(dòng)機(jī)出發(fā)，采用信號(hào)傳遞模型揭示了經(jīng)理的管理防御動(dòng)機(jī)如何導(dǎo)致企業(yè)非效率投資行為的出現(xiàn)，采用實(shí)證研究的方法驗(yàn)證了過度投資與投資不足模型的現(xiàn)實(shí)存在性，采用實(shí)驗(yàn)研究的方法驗(yàn)證了投資短視模型的現(xiàn)實(shí)可靠性，*后從公司治理的角度對(duì)降低和預(yù)防經(jīng)理管理防御行為的激勵(lì)和約束對(duì)策進(jìn)行了探討。