本書共分上、中、下三篇。上篇介紹折現(xiàn)概念和理論發(fā)展軌跡，通過分析時間偏好、風險偏好與不確定結果對折現(xiàn)期限結構的影響，統(tǒng)一短期、中期和長期跨期決策依據(jù)，建立以一般折現(xiàn)模型為核心的跨期決策框架，并梳理與新古典時間偏好理論的技術代表—指數(shù)折現(xiàn)—相悖的各類異象及爭議。中篇闡述和討論各類非指數(shù)折現(xiàn)模型，包括個人領域被廣泛采用的雙曲折現(xiàn)模型，通過討論折現(xiàn)可加與雙曲折現(xiàn)關系，從理論上回答經(jīng)濟管理領域對雙曲折現(xiàn)的質疑。將不可分散非系統(tǒng)風險引入長期限多階段資產(chǎn)配置價值評估，提出包含非系統(tǒng)風險定價的廣義折現(xiàn)率模型。下篇探究非指數(shù)折現(xiàn)時間一致決策問題與決策方法、有限期限和不確定性期限下經(jīng)典投資消費決策問題的時間一致策略。
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目錄
上篇 探源
第1章 折現(xiàn)問題與演變 3
1.1 折現(xiàn)問題概述 3
1.2 效用折現(xiàn) 7
1.3 社會消費折現(xiàn) 11
本章小結 14
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—折現(xiàn)理論未來之路 15
第2章 折現(xiàn)基礎理論 17
2.1 影響跨期風險決策因素 18
2.2 期望效用模型 23
2.3 折現(xiàn)效用模型 29
本章小結 35
第3章 跨期決策框架 36
3.1 一般折現(xiàn)模型 37
3.2 時間偏好、隱性折現(xiàn)率與時間折現(xiàn)率 39
3.3 資本回報率、無風險利率與社會折現(xiàn)率 44
本章小結 52
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—一般折現(xiàn)框架與時偕行 53
第4章 指數(shù)折現(xiàn)異象與爭議 55
4.1 微觀行為決策異象 56
4.2 長期限評估偏差 61
4.3 機理分析 74
本章小結 74
中篇 剖析
第5章 雙曲折現(xiàn)模型 77
5.1 雙曲折現(xiàn)概述 77
5.2 遞減個人折現(xiàn)率 82
5.3 遞減社會折現(xiàn)率 86
本章小結 100
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—內生性現(xiàn)期偏好 100
第6章 折現(xiàn)可加性問題 103
6.1 折現(xiàn)可加性概述 104
6.2 解釋視角 110
6.3 折現(xiàn)可加性與投資決策時間一致性 118
本章小結 129
第7章 風險調整折現(xiàn)模型 130
7.1 風險調整基準 130
7.2 風險厭惡貨幣折現(xiàn) 135
7.3 支付具有不確定性折現(xiàn)期限結構 143
7.4 政企合作項目風險調整折現(xiàn) 153
本章小結 166
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—多階段風險積聚效應 166
第8章 廣義折現(xiàn)率模型 169
8.1 問題背景 170
8.2 廣義折現(xiàn)率模型概述 173
8.3 長期限風險項目廣義折現(xiàn) 179
8.4 碳減排問題 186
本章小結 191
下篇 謀策
第9章 非指數(shù)折現(xiàn)投資消費決策框架 195
9.1 時間不一致決策現(xiàn)象與界定 195
9.2 離散時間不一致投資消費決策模型及時間不一致決策分析 199
9.3 連續(xù)時間不一致投資消費決策模型及時間不一致決策分析 205
本章小結 214
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—新選擇集的跨期決策 214
第10章 有限期限投資消費策略 217
10.1 模型設定 218
10.2 成熟型決策者的HJB方程 220
10.3 CRRA效用函數(shù)下的投資消費策略 224
10.4 動態(tài)比較行為 232
10.5 數(shù)值計算 235
本章小結 240
第11章 不確定性期限下的投資消費策略 241
11.1 模型設定 241
11.2 時間不一致性 245
11.3 均衡策略 247
11.4 動態(tài)行為分析 252
11.5 數(shù)值結果 255
本章小結 258
參考文獻 260
附錄 278
附錄A 278
附錄B 279
附錄C 280
附錄D 281
附錄E 282
附錄F 283
附錄G 284
附錄H 288
附錄I 289
附錄J 289
附錄K 290
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