目 錄CONTENTS
序言……………………………………………………………………… 1 第一章 控制風(fēng)險靠先知 成為先知需集中………………………… 11. 化解風(fēng)險需要變未知為已知 ……………………………………… 22. 集中專注是正解認(rèn)知的前提 ……………………………………… 73. 從《孫子兵法》學(xué)到的前端風(fēng)控原則 ………………………… 14第二章 價值發(fā)現(xiàn)靠雙腳……………………………………………… 191. 預(yù)測未來需要獨(dú)立調(diào)查研究 …………………………………… 202. 價值發(fā)現(xiàn)是發(fā)現(xiàn)別人沒有發(fā)現(xiàn)的真相 ………………………… 283. 發(fā)現(xiàn)大眾沒有發(fā)現(xiàn)的真相需要堅持原則 ……………………… 304. 投資人要有求真的心 …………………………………………… 345. 必須要有一手的獨(dú)立的信息來源 ……………………………… 42第三章 波動不是風(fēng)險 管理波動才是風(fēng)險………………………… 451. 波動不是風(fēng)險，管理波動才是風(fēng)險 …………………………… 462. 投資價值的本質(zhì)是大眾認(rèn)知與客觀事實(shí)的偏差 ……………… 493. 跨越曲折過程的難度來自人的動物本能和人性 ……………… 594. 忍受落后是一種重要的能力 …………………………………… 655. 止損和防回撤是違反價值投資基本原理的 …………………… 67第四章 成長投資的本質(zhì)不是企業(yè)成長 而是企業(yè)成長超預(yù)期…… 731. 成長投資也是主觀不能正確反映客觀 ………………………… 742. 競爭優(yōu)勢所以重要是因?yàn)橛懈偁巸?yōu)勢的企業(yè)容易超預(yù)期 …… 763. 投資風(fēng)險和投資機(jī)會都是主觀和客觀的相對關(guān)系 …………… 824. 巴菲特只跨越一尺欄桿內(nèi)含只買低預(yù)期 ……………………… 85第五章 越跌越買 絕不敬畏市場…………………………………… 911. 價格漲跌不能作為對錯標(biāo)準(zhǔn) …………………………………… 922. 價值投資者立足本質(zhì)看問題 …………………………………… 973. 價值投資與敬畏市場水火不容 ………………………………… 984. 在非理性下跌時不該躲避而應(yīng)逆勢買入 ……………………… 1025. 正確決策在一段時間看起來總是愚蠢不堪………………… 10第六章 投資核心能力是用理性控制人固有的動物性…………… 1071. 為什么投資道理全都懂就是做不到 …………………………… 1082. 資本市場獎勵的是德性和修養(yǎng) ………………………………… 1163. 深度認(rèn)知是克服動物性的首要方法 …………………………… 1183. 只有自信的比偏執(zhí)狂還偏執(zhí)狂才能克服動物性 ……………… 1264. 要堅信永恒的規(guī)律不會缺席 …………………………………… 1285. 投資是血與火的慘烈博弈 ……………………………………… 140第七章 尋找確定性 擁抱確定性 堅信確定性………………… 1431. 沒有對確定性的堅信無法戰(zhàn)勝非理性的市場 ………………… 1442. 確定性是如來佛，不確定性是孫悟空 ………………… 1493. 確定性保證了拐點(diǎn)的來臨 ……………………………………… 1524. 當(dāng)確定性來臨時大眾認(rèn)為到處是不確定性 …………………… 1535. 大眾情緒不能改變確定性 ……………………………………… 155第八章 向芒格提問：投資最重要的是理性……………………… 1571. 我向投資大師芒格的提問 ……………………………………… 1582. 人有非理性和理性兩個決策中樞 ……………………………… 1643. 理性不是自然就有，而是努力的結(jié)果 ………………………… 1664. 本能只能應(yīng)對眼前，理性才能遙看未來 ……………………… 1705. 理性投資就是不讓動物本能支配自己的投資 ………………… 1736. 理性的二重含義 ………………………………………………… 1807. 寡欲和能力圈可以讓人獲得理性 ……………………………… 1828. 理性是一種精神狀態(tài)，不是知識和智力 ……………………… 186
后 記 財富來至心靈……………………………………………… 189